每經(jīng)記者 胡健 發(fā)自北京

　　剛剛過去的2010年12月CPI以及全年的居民價格指數(shù)目前仍存懸念。

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者獲得的申銀萬國于上周發(fā)布的宏觀經(jīng)濟預(yù)測中指出：去年12月CPI將回落至4.5%，但這僅是暫時現(xiàn)象，今年上半年尤其是一季度，物價漲幅將再次超過5%，監(jiān)管層必須同時動用利率、存款準備金率和匯率來控制通脹形勢。

　　上月CPI或迎來回落

　　根據(jù)商務(wù)部監(jiān)測數(shù)據(jù)，2010年12月份，國內(nèi)食用農(nóng)產(chǎn)品價格總體運行平穩(wěn)。四個星期中，前兩周小幅回落，第三周持平，第四周小幅上漲。

　　去年12月6日~12日，全國36個大中城市重點監(jiān)測的18種蔬菜平均批發(fā)價格，比前一周下降3.6%，同比下降4.5%，隨后兩周蔬菜平均批發(fā)價格基本與該周持平。

　　但糧食價格仍在環(huán)比上升。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，去年12月前兩旬，全國50個城市大米和面粉價格分別累計環(huán)比上升0.8%、1%。

　　交行報告預(yù)計，去年12月食品價格環(huán)比上升-0.2~0.4個百分點之間，據(jù)此測算，CPI同比增幅為4.1%~4.7%，取其中位數(shù)，去年12月CPI同比增幅為4.4%左右。照此測算，2010年全年CPI漲幅約為3.3%，小幅超出年初制定的3%的目標。

　　國家發(fā)改委價格司副司長周望軍曾表示，去年11月底以來，居民生活必需品等價格趨穩(wěn)或有所下降，通脹率可能已見頂，預(yù)計去年12月可能回落到5%以下。

　　但非食品類CPI在國際能源價格上漲和國內(nèi)油價上調(diào)的推動下繼續(xù)上行，這也是機構(gòu)預(yù)測CPI仍然站在4%以上的重要原因。

　　年初頭兩月通脹壓力大

　　交通銀行分析師唐建偉認為，去年12月CPI同比增速小幅回落，并不意味著通貨膨脹壓力減輕。

　　今年2月初將遇到春節(jié)，節(jié)日需求會帶動部分產(chǎn)品價格上漲；加上進入冬季以來低溫雪災(zāi)等災(zāi)害性天氣出現(xiàn)的可能性增加，將給蔬菜瓜果等農(nóng)產(chǎn)品的產(chǎn)運帶來困難。同時，去年11月開始，CPI中非食品價格的漲幅有所擴大，如果這種趨勢延續(xù)，將與食品價格一起助推CPI漲幅進一步擴大。

　　據(jù)第一創(chuàng)業(yè)估算，今年的翹尾因素將呈現(xiàn)“前高后低”逐漸減弱的趨勢。1月和6月的翹尾因素最高，達到3.3%，CPI最高點可能出現(xiàn)在1月。

　　唐建偉也稱，今年一季度物價上漲的壓力較大，個別月份可能突破6%。

　　國信證券宏觀分析師吳土金告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，根據(jù)以往經(jīng)驗，CPI同比抬升的持續(xù)時間多在23~28個月，本輪CPI抬高自2009年7月開始，已進行了16個月，未來約需7~12個月達到高點，目前還看不到能讓物價環(huán)比趨勢大幅扭轉(zhuǎn)的力量。

(責任編輯：孫慶陽)