科德投資：短期大盤有望階段性走好

　　受存款準(zhǔn)備金率上調(diào)利空消息落地，昨日滬深兩市雙雙小幅低開，券商一度強(qiáng)勢崛起，試圖帶領(lǐng)多頭反擊，但量能萎縮，市場反彈遇阻，午后滬指一度低見2832.25點(diǎn)，隨后逢低買盤大舉介入，地產(chǎn)、有色金屬、煤炭、銀行、保險等藍(lán)籌崛起，有效推動大盤快速反彈，截止收盤滬指報(bào)收于2871.03點(diǎn)。至于其背后的原因，主要有以下三點(diǎn)：

　　第一，隨著央行再度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，市場進(jìn)入政策觀察期，市場走好干擾因素減弱，利于多頭階段性做多；未來通脹何時見頂回落，緊縮政策何時放松，將成為市場重拾升勢的關(guān)鍵。

　　第二，市場整體估值合理，通過持續(xù)下跌，二三線板塊個股基本消化了業(yè)績增長不理想的利空，估值壓力得到了有效釋放，而部分業(yè)績成長突出的個股，將有望成為后市反彈的熱點(diǎn)；同時藍(lán)籌估值仍處于歷史底部區(qū)域，中長線投資價值依然突出，將繼續(xù)對大盤構(gòu)成有力支撐。

　　最后，社保基金開始追加投資，顯示長線機(jī)構(gòu)投資者開始對目前市場價值的認(rèn)同，這將有助于市場信心回升。鑒于上述分析，隨著緊縮性政策落地，市場估值支撐明顯，短期大盤有望階段性走好。

　　金證顧問

　　趨勢線上方維持箱體整理

　　昨日股指慣性下探至上升趨勢線附近后如期獲得支撐，并強(qiáng)勁回升，兩市成交1759億，較昨日略有減少，但較前低有所增加。昨日央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率之后，大中型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率達(dá)到了21%的歷史高位。

　　本次央行出手調(diào)控在時間點(diǎn)選擇上超出市場的預(yù)料，此前均為周末或者假期公布，而此次選擇在周四晚間公布，同時，本周四也是央行發(fā)行3年期央票的時間點(diǎn)，這向市場傳達(dá)出央行有意加大流動性回收的力度。不過，央行此舉或許象征意義大于現(xiàn)實(shí)意義，主要是向市場傳達(dá)控通脹的決心，后市來看，存款準(zhǔn)備金率上調(diào)的空間已不大，隨著每一次上調(diào)，未來剩下的上調(diào)次數(shù)將呈減少趨勢，而且，央行也將逐步關(guān)注銀行系統(tǒng)尤其是中小銀行的資金面壓力。

　　與之相應(yīng)的是，昨日市場亦將本次存款準(zhǔn)備金率上調(diào)理解為利空出盡，股指探底回升，下午盤中下探趨勢線支撐后強(qiáng)勁回升，盤面?zhèn)€股恢復(fù)活躍，兩市漲停個股13家，另有多家個股沖擊漲停。不過，央行持續(xù)緊縮調(diào)控對那些估值過高的個股亦形成了較大的壓力，跌幅靠前的個股多為前期漲幅過大或者估值過高的個股。因此，操作上，投資者在個股選擇方面應(yīng)多加關(guān)注上市公司的基本面。

　　技術(shù)上來看，昨日滬指回探上升趨勢線附近獲支撐強(qiáng)勁回升，成交量雖較前日有所減少，但相比前期低點(diǎn)卻有所放大，日K線上，昨日陽線實(shí)體覆蓋前日陰線實(shí)體，MACD綠柱呈縮短趨勢，技術(shù)面對多方有利，預(yù)計(jì)短線市場將在趨勢線上方維持箱體整理的格局。

　　財(cái)通證券

　　大盤將繼續(xù)底位反復(fù)震蕩

　　目前基本面總體呈現(xiàn)出“通脹有望筑頭、經(jīng)濟(jì)延續(xù)回落、流動性續(xù)收緊”，基本面和政策面偏負(fù)面或使得股指弱勢延續(xù)，但目前估值水平仍處低位，股指下行空間有限，大盤將繼續(xù)在底位反復(fù)震蕩，今年“糾結(jié)行情”的特征將延續(xù)。

　　本周大盤的下跌確立了半年線破位的有效性，從下檔支撐角度看，2661—3067上漲行情的0.618回檔位2816點(diǎn)，2319-2661上升趨勢線目前位于2810點(diǎn)，年線位在2777點(diǎn)，1664-2319原始上升趨勢線目前位于2650點(diǎn)，因此短期下檔強(qiáng)支撐在2810-2770區(qū)域，一旦擊破后將會制造短期空頭陷阱。

　　從形態(tài)上看，上證指數(shù)在金融危機(jī)后見底，目前股指為“收斂三角型” 走到收尾狀，下沿為歷史性低點(diǎn)1664低點(diǎn)-2010年7月2319低點(diǎn)的連線，上沿為2008年5月3786點(diǎn)-2009年8月3478點(diǎn)-2010年11月3186高點(diǎn)的連線。目前大盤繼續(xù)在該“收斂三角型”中運(yùn)行，雖最終會選擇一個突破方向，但短期內(nèi)從技術(shù)上驗(yàn)證今年糾結(jié)行情的特征。

　　越聲理財(cái)

　　下周量能成持續(xù)反彈關(guān)健

　　昨日大盤先是高開震蕩走低，午后金融、地產(chǎn)、有色、煤炭板塊同時發(fā)力，號召起市場人氣，諸多下跌板塊止跌回升，推動指數(shù)強(qiáng)力反彈。昨日資金凈流入68億元，但全天成交量仍然略顯不足。反彈能否持續(xù)，下周量能成關(guān)健。

　　昨天市場午后的下跌，顯然是對提高存款準(zhǔn)備金率的提前反應(yīng)，因而本來是弱勢震蕩反彈的局勢轉(zhuǎn)變成了放量下跌，有點(diǎn)利空出盡的味道，成全了反彈前的最后一跌。

　　從技術(shù)上來看，引發(fā)大盤發(fā)彈的動力有兩個，一個是去年7月份以來2319點(diǎn)與2661點(diǎn)連結(jié)構(gòu)成的趨勢線對指數(shù)構(gòu)成了重要的支撐作用，目前指數(shù)落在這條趨勢線之上，說明這條趨勢線的支撐依然有效。另一個是指數(shù)60分鐘底部背離引發(fā)的向上驅(qū)動力，大如空頭再肆意一把指數(shù)拉下來再見新低，那么必然形成60分鐘的連續(xù)底背離結(jié)構(gòu)，從而將會引發(fā)更強(qiáng)的上漲，今天的情況正是如此。

　　目前的行情應(yīng)定性為60分鐘級別的反彈，中線依然維持謹(jǐn)慎態(tài)度，下周操作應(yīng)該相對比較安全，可適當(dāng)倉位追逐一些短線強(qiáng)勢股。