鵬華基金研究部總經(jīng)理冀洪濤表示，當(dāng)前的歐債危機(jī)對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)秩序的影響是長(zhǎng)期而滯后的，當(dāng)然外盤還是在一定程度上會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有制約。具體到對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的影響，歐元的貶值可能會(huì)對(duì)出口數(shù)據(jù)有一定影響。出口數(shù)據(jù)一般要看總需求，目前國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩，內(nèi)需無(wú)明顯上升，如果出口下降，則會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一定影響。另外，從歐債危機(jī)的蝴蝶效應(yīng)來(lái)看，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)對(duì)貨幣政策的偏緊預(yù)期或?qū)⒊掷m(xù)。

    目前市場(chǎng)上一些機(jī)構(gòu)認(rèn)為，最壞的情況就是經(jīng)濟(jì)硬著陸。在剛性的政策環(huán)境下，我們對(duì)一些周期性板塊的未來(lái)表現(xiàn)持謹(jǐn)慎態(tài)度。但我們并沒(méi)有那么悲觀，如果經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，市場(chǎng)進(jìn)一步大幅殺跌是小概率事件。

    A股當(dāng)前已經(jīng)在相對(duì)底部區(qū)域，但短期內(nèi)市場(chǎng)或仍將向下尋底。當(dāng)前大部分股票的估值已經(jīng)比較低，未來(lái)指數(shù)可能沒(méi)有大的跌幅，但或呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的嚴(yán)重分化，因?yàn)橛幸徊糠止善惫乐颠€比較高，未來(lái)仍可能面臨一定調(diào)整。

    當(dāng)前大家最擔(dān)心的問(wèn)題還是通脹預(yù)期，目前數(shù)據(jù)并沒(méi)有反映出實(shí)體經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，如房地產(chǎn)投資、GDP、工業(yè)增加值等出現(xiàn)下降跡象，所以政府或仍將維持原有的偏緊政策來(lái)管理通脹預(yù)期。未來(lái)如果那些能夠觸動(dòng)政府改變決策的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)下滑，或?qū)⑹鞘袌?chǎng)出現(xiàn)變數(shù)的時(shí)候?，F(xiàn)在即便會(huì)有一些震蕩反彈的投資機(jī)會(huì)，但還不是新趨勢(shì)的開始。  

周婷婷  整理

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