證券時報記者 唐曜華

影子銀行的監(jiān)管風暴來臨。多個渠道消息表明，針對影子銀行業(yè)務最全面的一份監(jiān)管文件107號文上月已經(jīng)下發(fā)。該文件除了明確各類影子銀行的歸口監(jiān)管部門以及要求完善相關(guān)監(jiān)管制度外，還對各類影子銀行業(yè)務提出了具體要求。

文件還要求歸口監(jiān)管部門按照“業(yè)務規(guī)模與風險承擔能力相適應”的原則，督促相關(guān)機構(gòu)建立內(nèi)部控制、風險處置制度和風險隔離機制。

明確影子銀行業(yè)務監(jiān)管

上述文件在肯定影子銀行作為“傳統(tǒng)銀行體系有益的補充”、“風險總體可控”之余，將影子銀行分為三類，第一類是以新型網(wǎng)絡(luò)金融公司、第三方理財機構(gòu)為代表的不持牌照、完全無監(jiān)管的信用中介機構(gòu)；第二類是不持有金融牌照、存在監(jiān)管不足的信用中介機構(gòu)，包括融資性擔保公司、小額貸款公司等；第三類是持有金融牌照的機構(gòu)開展的存在監(jiān)管不足或規(guī)避監(jiān)管的業(yè)務，包括資產(chǎn)證券化、部分理財業(yè)務等。

文件要求監(jiān)管機構(gòu)之間加強協(xié)調(diào)，按照疏堵結(jié)合、趨利避害的原則，既發(fā)揮影子銀行積極作用，同時將影子銀行的負面影響和風險降到最低。

“這份文件的本意不是要限制影子銀行發(fā)展，而是在風險可控的前提下發(fā)展。”長城證券銀行業(yè)分析師黃飆稱。

這份被稱為針對影子銀行業(yè)務的一份最全面監(jiān)管文件，涉及的機構(gòu)包括銀行、信托、保險、證券期貨機構(gòu)、第三方支付等。甚至囊括了尚未納入監(jiān)管范圍的網(wǎng)絡(luò)金融活動、第三方理財業(yè)務和非金融機構(gòu)資產(chǎn)證券化等，由人民銀行會同有關(guān)部門共同研究制定管理辦法。

已明確監(jiān)管部門的各類機構(gòu)，則分別由各自的監(jiān)管機構(gòu)加強對相關(guān)機構(gòu)理財業(yè)務的監(jiān)管，比如銀行業(yè)機構(gòu)的理財業(yè)務由銀監(jiān)會負責監(jiān)管，證券期貨機構(gòu)的理財業(yè)務及各類私募投資基金由證監(jiān)會負責監(jiān)管等，金融機構(gòu)跨市場理財業(yè)務和第三方支付業(yè)務則由人民銀行負責監(jiān)管協(xié)調(diào)。

至于已明確由國務院有關(guān)部門制定規(guī)則、地方人民政府負責監(jiān)督管理的機構(gòu)，比如融資性擔保公司和小額貸款公司等，則實行統(tǒng)一規(guī)則下的地方人民政府負責制。

按風險適應性加強監(jiān)管

事實上，去年6月錢荒以來，監(jiān)管機構(gòu)通過減少投放流動性等手段，致力于督促機構(gòu)去杠桿，約束影子銀行快速擴張。但影子銀行的融資主體地方融資平臺和房地產(chǎn)企業(yè)對融資利率的上升并不敏感。

“地方融資平臺和房地產(chǎn)企業(yè)通過影子銀行融資迅速放大杠桿，一方面容易增加資產(chǎn)價格泡沫化、產(chǎn)業(yè)空心化的風險，另一方面對實體企業(yè)融資產(chǎn)生了擠出效應。”民生證券金融行業(yè)研究員李少君稱。

此前一度傳聞銀監(jiān)會將出臺9號文整頓銀行同業(yè)業(yè)務，同業(yè)業(yè)務被認為是去年發(fā)展較快的影子銀行業(yè)務之一。但隨著上述監(jiān)管文件出臺，9號文或者類似9號文的監(jiān)管文件或?qū)⒆鳛殂y監(jiān)會落實上述監(jiān)管文件的細則出臺。

107號文對同業(yè)合作業(yè)務進行了明確，規(guī)定金融機構(gòu)之間的交叉產(chǎn)品和合作業(yè)務，都必須以合同形式明確風險承擔主體和通道功能主體，并由風險承擔主體的行業(yè)歸口部門負責監(jiān)督管理。

“107號文主要強調(diào)‘業(yè)務規(guī)模與風險承擔能力相適應’的原則，在要求明確影子銀行業(yè)務風險承擔主體的基礎(chǔ)上，明確由風險承擔主體的監(jiān)管部門加強監(jiān)管，采取的手段包括與凈資本掛鉤、計提資本等。”黃飆稱。比如要求商業(yè)銀行按照實質(zhì)重于形式的原則計提資本和撥備。

除此以外，107號文還對銀行、信托、小貸公司、典當行、融資租賃公司、擔保公司、網(wǎng)絡(luò)融資活動等提出了具體監(jiān)管要求。比如要求銀行規(guī)范發(fā)展理財業(yè)務，建立單獨的理財業(yè)務組織體系和業(yè)務管理體系、業(yè)務監(jiān)管體系，商業(yè)銀行代客理財資金要與自有資金分開使用，不得購買本銀行貸款等。

信托公司則被禁止開展非標準化理財資金池等具有影子銀行特征的業(yè)務；典當行不得融資放大杠桿；融資租賃公司要依托適宜的租賃物開展業(yè)務，不得轉(zhuǎn)借銀行貸款和相應資產(chǎn)；嚴禁私募股權(quán)投資基金開展債權(quán)類融資業(yè)務等。

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