每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 曾劍    

每經(jīng)記者 曾劍

2011年，長(zhǎng)城汽車(chē)（601633，收盤(pán)價(jià)33.01元）登陸A股市場(chǎng)，憑借在SUV市場(chǎng)的深耕細(xì)作，公司業(yè)績(jī)持續(xù)攀升。進(jìn)入2014年，公司的上漲勢(shì)頭受挫。先是高端車(chē)型哈弗H8連續(xù)推遲上市，打亂了公司高端戰(zhàn)略實(shí)施步驟。與此同時(shí)，公司轎車(chē)銷(xiāo)量也陷入低迷。 哈弗H6成為公司當(dāng)前唯一可以依仗的車(chē)型。在此背景之下，長(zhǎng)城汽車(chē)上半年的業(yè)績(jī)未能延續(xù)長(zhǎng)期以來(lái)的增長(zhǎng)勢(shì)頭。進(jìn)入下半年，公司的銷(xiāo)量頹勢(shì)依然持續(xù)。7月份，長(zhǎng)城汽車(chē)產(chǎn)品銷(xiāo)量4.83萬(wàn)輛，同比下降19.7%；而公司9月6日發(fā)布的產(chǎn)銷(xiāo)快報(bào)顯示，其8月銷(xiāo)量同比降幅仍然近兩成。

哈弗H2產(chǎn)銷(xiāo)量爬坡

據(jù)長(zhǎng)城汽車(chē)8月產(chǎn)銷(xiāo)快報(bào)，今年1~8月公司汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量分別為43.95萬(wàn)臺(tái)和44.49萬(wàn)臺(tái)。對(duì)比長(zhǎng)城汽車(chē)2013年同期產(chǎn)銷(xiāo)量分別為49.12萬(wàn)臺(tái)、48.91萬(wàn)臺(tái)的數(shù)據(jù)，上述銷(xiāo)量快報(bào)似乎并不能讓人滿意。從單月數(shù)據(jù)來(lái)看，長(zhǎng)城汽車(chē)今年8月汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量分別為4.97萬(wàn)臺(tái)和4.92萬(wàn)臺(tái)，去年8月則分別為6.29萬(wàn)臺(tái)和6.11萬(wàn)臺(tái)，這意味著公司8月汽車(chē)銷(xiāo)量同比降幅為19.34%。

具體來(lái)看，轎車(chē)的沒(méi)落無(wú)疑是長(zhǎng)城汽車(chē)8月銷(xiāo)量下滑的主要因素。2013年8月，公司轎車(chē)產(chǎn)品的銷(xiāo)量合計(jì)為1.46萬(wàn)臺(tái)，而今年8月份此類產(chǎn)品銷(xiāo)量?jī)H為3051臺(tái)，退步明顯。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，雖然長(zhǎng)城汽車(chē)8月整體銷(xiāo)量明顯下降，但其中仍存亮點(diǎn)。7月中旬上市的哈弗H2在8月的產(chǎn)銷(xiāo)量分別達(dá)4079臺(tái)和3859臺(tái)，產(chǎn)銷(xiāo)量爬坡力度較為明顯（7月的產(chǎn)銷(xiāo)量分別為1290臺(tái)和1260臺(tái)）。在哈弗H2的帶動(dòng)下，長(zhǎng)城汽車(chē)SUV產(chǎn)品8月的整體銷(xiāo)量同比、環(huán)比均實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)。

券商看好新品投放

事實(shí)上，自2011年9月28日登陸A股以來(lái)，伴隨哈弗H6與長(zhǎng)城M4上市，長(zhǎng)城汽車(chē)業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)并超預(yù)期。由此帶來(lái)了公司股價(jià)的持續(xù)上漲，并于2013年10月8日達(dá)到最高點(diǎn)（52.85元，不復(fù)權(quán)）。然而，公司股價(jià)此后經(jīng)歷幾輪大跌，出現(xiàn)腰斬。究其原因，連續(xù)兩年無(wú)全新車(chē)型上市無(wú)疑是阻礙公司股價(jià)高歌猛進(jìn)的重要因素。不過(guò)，隨著哈弗H2上市并呈現(xiàn)出較好的銷(xiāo)售情況，或?qū)⒂行Ь徑忾L(zhǎng)城汽車(chē)業(yè)績(jī)與股價(jià)的下滑趨勢(shì)。

值得一提的是，繼哈弗H2的投放后，長(zhǎng)城汽車(chē)近兩年將會(huì)迎來(lái)一輪密集的產(chǎn)品投放。據(jù)公開(kāi)資料顯示，除了已經(jīng)確定將于9月底上市的小型SUV哈弗H1外，公司在今年年底前還將陸續(xù)推出兩款全新和改款車(chē)型，分別對(duì)應(yīng)的是全尺寸SUV哈弗H9和長(zhǎng)城改款C30。此外，哈弗H7、CoupeC等車(chē)型預(yù)計(jì)將在2015年上市。加上上市時(shí)間不確定的哈弗H8，長(zhǎng)城汽車(chē)手里的新品十分豐富。

綜合券商研究報(bào)告，對(duì)于長(zhǎng)城汽車(chē)未來(lái)的業(yè)績(jī)走勢(shì)，大部分券商使用了“向上拐點(diǎn)”、“走出低谷”等判斷詞。如民生證券認(rèn)為，長(zhǎng)城汽車(chē)青黃不接時(shí)期已過(guò)，公司于今年下半年逐步步入新車(chē)型投放密集期，新一輪增長(zhǎng)值得期待；國(guó)金證券 （600109，收盤(pán)價(jià)22.80元）則指出，天津二工廠的投產(chǎn)將提升哈弗H6后續(xù)銷(xiāo)量，哈弗H2年底月銷(xiāo)即有望超過(guò)1萬(wàn)臺(tái)，公司未來(lái)新車(chē)型較多，下半年銷(xiāo)量和業(yè)績(jī)有望明顯回升。