國(guó)泰基金經(jīng)理?xiàng)铒w調(diào)侃道，今年等于走完了三年的行情。不過(guò)在這樣的極端年份里面，楊飛卻將管理的基金做得有聲有色，業(yè)績(jī)排名居同類型基金前20位。值得關(guān)注的是，曾經(jīng)研究過(guò)6年醫(yī)藥行業(yè)的他，在即將到來(lái)的2016年，又找到了新的藍(lán)海。

成長(zhǎng)股也要合理估值

Choice數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)截至11月30日，楊飛管理的國(guó)泰估值優(yōu)勢(shì)混合，以91.36%的回報(bào)位列1107只偏股混合型基金第20位，對(duì)于今年特殊的市場(chǎng)行情而言，這樣的業(yè)績(jī)算得上相當(dāng)不錯(cuò)。

在回顧今年以來(lái)的投資歷程時(shí)，楊飛表示，“今年1月份較多配置了計(jì)算機(jī)行業(yè)和信息服務(wù)業(yè)，而從上半年來(lái)看，確實(shí)這些行業(yè)也是走得最好的。不過(guò)到了5月份，所配置的重倉(cāng)股估值已經(jīng)到了50倍左右，這時(shí)候就已經(jīng)非常貴了，所以我果斷降低這部分倉(cāng)位，并增持了新能源車等估值不太高的行業(yè)。”

“我在6~8月時(shí)，基本都保持60%多的倉(cāng)位運(yùn)行，但持倉(cāng)沒(méi)有明顯變化，依然是以中小盤成長(zhǎng)股為主，只是換了一些行業(yè)。到了8月底，其實(shí)已經(jīng)進(jìn)行了第二波調(diào)整，不過(guò)我也沒(méi)在最低位補(bǔ)倉(cāng)，而是到了9月中旬才開(kāi)始加倉(cāng)，現(xiàn)在回過(guò)頭來(lái)看，雖然不是最低點(diǎn)，但也是在底部區(qū)域。”楊飛繼續(xù)分享道。

另外，從楊飛主要掌舵的三只基金還可以發(fā)現(xiàn)，不僅國(guó)泰估值優(yōu)勢(shì)混合收益頗豐，而且國(guó)泰中小盤成長(zhǎng)混合和國(guó)泰金龍行業(yè)混合，今年以來(lái)也取得了76.86%和69.29%的回報(bào)。

此外，從十大重倉(cāng)股也可以發(fā)現(xiàn)，楊飛現(xiàn)在青睞的行業(yè)主要集中在環(huán)保、電子、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈。

楊飛認(rèn)為，“這三個(gè)行業(yè)都是新興行業(yè)，景氣度非常高，而且從中報(bào)來(lái)看，盈利都是趨勢(shì)向上，重要的是這三個(gè)行業(yè)的估值并沒(méi)有計(jì)算機(jī)行業(yè)那么貴，泡沫化沒(méi)那么嚴(yán)重，因此下半年這三個(gè)行業(yè)的收益不會(huì)比計(jì)算機(jī)行業(yè)差。”

2016加碼大健康

而當(dāng)談到接下來(lái)最后一個(gè)月的行情以及2016年的投資機(jī)會(huì)時(shí)，楊飛認(rèn)為，“之前的市場(chǎng)，杠桿過(guò)大使得波動(dòng)加大，而在去杠桿的過(guò)程中，波動(dòng)同樣非常大，隨著杠桿規(guī)范使用，市場(chǎng)將會(huì)在正常范圍內(nèi)波動(dòng)，這其實(shí)是非常好的事情，也使得我對(duì)慢牛更有信心。”

“不過(guò)12月份整體上看，我對(duì)指數(shù)的判斷偏中性，我覺(jué)得12月份依然是震蕩市，可能個(gè)股的上漲沒(méi)有11月份多，但如果選到好的行業(yè)股票，還是會(huì)有比較大的漲幅?！睏铒w繼續(xù)分析道。

至于明年的行業(yè)布局，楊飛坦言，“我個(gè)人仍然是偏好成長(zhǎng)股，明年布局的行業(yè)也沒(méi)有變化，依然在成長(zhǎng)類的新興行業(yè)，而我現(xiàn)在看好的這些行業(yè)，如果出現(xiàn)像之前計(jì)算機(jī)行業(yè)一樣，短時(shí)間內(nèi)漲幅達(dá)兩三倍，我也會(huì)進(jìn)行行業(yè)切換，但整體的投資核心不會(huì)改變?！?/p>

值得關(guān)注的是，其實(shí)在2008年楊飛入行時(shí)，他曾經(jīng)整整看了六年的醫(yī)藥行業(yè)，正是基于這樣的研究基礎(chǔ)，2016年楊飛打算把投資范疇延伸至與大健康相關(guān)的主題投資領(lǐng)域。

楊飛指出，“大健康其實(shí)除了醫(yī)藥生物等行業(yè)，其實(shí)還包括生態(tài)環(huán)保、文化娛樂(lè)、養(yǎng)老等方面，可選標(biāo)的比較多，目前市場(chǎng)上醫(yī)藥保健等主題基金也比較多，我可能覆蓋范圍更廣一些，而對(duì)醫(yī)藥生物的配置比例主要會(huì)集中在醫(yī)療服務(wù)和新興醫(yī)療產(chǎn)業(yè)，比如基因檢測(cè)、細(xì)胞治療這個(gè)方向?！?/p>

“此外，還有一些轉(zhuǎn)型的公司也是值得關(guān)注的。比如現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)資本和地產(chǎn)也都在涉及養(yǎng)老方向，這個(gè)市場(chǎng)空間很大，這時(shí)候用傳統(tǒng)的PE估值就不太合適，可能一個(gè)地產(chǎn)企業(yè)PE只有10倍，但是如果收購(gòu)了跟養(yǎng)老相關(guān)的公司，可能估值就會(huì)到30倍、50倍?！睏铒w進(jìn)一步指出。