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每經(jīng)實(shí)習(xí)記者  魏瓊

昨夜的寶能與華潤(rùn)先后發(fā)聲，對(duì)萬(wàn)科形成聯(lián)合夾擊之勢(shì)，寶能語(yǔ)氣嚴(yán)厲，指責(zé)萬(wàn)科獨(dú)立董事喪失獨(dú)立性，萬(wàn)科己實(shí)質(zhì)成為內(nèi)部人控制企業(yè)，違背公司治理的基本要求，不利于公司長(zhǎng)期發(fā)展和維護(hù)股東權(quán)益。

萬(wàn)科管理層窮途末路？

劇情急轉(zhuǎn)急下，原本占據(jù)一定優(yōu)勢(shì)的萬(wàn)科仿佛“窮途末路”了，很多業(yè)內(nèi)人士都認(rèn)為萬(wàn)科危矣，王石將提前出局。

自媒體“光遠(yuǎn)看經(jīng)濟(jì)”認(rèn)為在華潤(rùn)和寶能終于聯(lián)手之后，控制權(quán)爭(zhēng)奪的結(jié)局基本清楚了：

一、王石低頭認(rèn)錯(cuò)，寶能華潤(rùn)獲得萬(wàn)科的控制權(quán)，改組董事會(huì)，給王石一個(gè)體面的安排。

二、王石出局，華潤(rùn)增持股份，深鐵和萬(wàn)科合作，寶能安全退出，包括郁亮在內(nèi)的管理層留任，萬(wàn)科的管理團(tuán)隊(duì)實(shí)質(zhì)上保留。

三、王石退出，華潤(rùn)和寶能改組董事會(huì)，深鐵退出，華潤(rùn)提新的重組方案，控制權(quán)實(shí)質(zhì)上回歸華潤(rùn)。

也有觀點(diǎn)認(rèn)為，萬(wàn)科可以重新選擇白衣騎士，或者放棄重組，與華潤(rùn)握手言合，畢竟相對(duì)于寶能，華潤(rùn)還是更加適合萬(wàn)科的。

各路觀點(diǎn)云集，房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)因萬(wàn)科炸開(kāi)了鍋。

萬(wàn)科給出的官方回應(yīng)是，公司關(guān)注到深圳市鉅盛華股份有限公司、前海人壽保險(xiǎn)股份有限公司、華潤(rùn)等股東的聲明，將廣泛聽(tīng)取相關(guān)各方的意見(jiàn)和建議，做好協(xié)商溝通。

也就是說(shuō)，截至回應(yīng)，萬(wàn)科沒(méi)有找到有分量的對(duì)抗武器。

王石有哪些底牌？

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，萬(wàn)科已經(jīng)通過(guò)有傾向性的自媒體表達(dá)，如果兩大股東聯(lián)手改組董事局，管理層將集體離開(kāi)。

萬(wàn)科的管理團(tuán)隊(duì)成為王石的一大“武器”，萬(wàn)科的管理層也是萬(wàn)科的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一，如果失去核心管理團(tuán)隊(duì)，寶能、華潤(rùn)獲得的萬(wàn)科，價(jià)值或?qū)⒋蠓蛘邸?/p>

潘石屹也表示：“萬(wàn)科真正的價(jià)值在于管理團(tuán)隊(duì)，在于他們的價(jià)值觀和專業(yè)負(fù)責(zé)任的精神。無(wú)論股東如何變化，都希望從長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮，珍惜這些寶貴財(cái)富。”

而實(shí)際上，從毛大慶離職開(kāi)始，萬(wàn)科的“八爪魚(yú)”新業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，外部合伙人機(jī)制，萬(wàn)科已經(jīng)開(kāi)始布局第二萬(wàn)科了。

從這一點(diǎn)來(lái)看，王石手里的牌還是有的，被逼上絕路的王石還是存在出大招的可能。

除了核心管理團(tuán)隊(duì)，王石手里還有哪些底牌？

作為“合伙人制度”的先鋒，萬(wàn)科創(chuàng)立“合伙人升級(jí)版”，實(shí)行“外部合伙人機(jī)制”，這其中就包括毛大慶、肖莉等“夢(mèng)幻組合”的成員。

按照萬(wàn)科的設(shè)想，雖然這些元老離職了，但并沒(méi)有離開(kāi)萬(wàn)科，繼續(xù)以“外部合伙人”的身份支持萬(wàn)科的發(fā)展，而萬(wàn)科也給予“外部合伙人”事業(yè)上的支持。

郁亮也曾表示，毛大慶離職創(chuàng)業(yè)做創(chuàng)客空間，萬(wàn)科也看好這一領(lǐng)域，而萬(wàn)科的合伙人制度可以支持毛大慶出去創(chuàng)業(yè)，他是萬(wàn)科的外部合伙人。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，萬(wàn)科在毛大慶的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目?jī)?yōu)客工場(chǎng)（UrWork）亦有投資，萬(wàn)科是優(yōu)客工場(chǎng)堅(jiān)實(shí)的后援團(tuán)。

離職后的毛大慶再為萬(wàn)科2.0版本“V-LINK社區(qū)”站臺(tái)，而優(yōu)客工場(chǎng)則是“V-LINK”藍(lán)圖中的重要環(huán)節(jié)。優(yōu)客工廠西安首個(gè)項(xiàng)目落子西安萬(wàn)科VV辦公，這是毛大慶作為萬(wàn)科集團(tuán)外部合伙人與萬(wàn)科合作的第二個(gè)項(xiàng)目。

另一位外部合伙人肖莉所在的房多多也與萬(wàn)科多個(gè)樓盤(pán)展開(kāi)合作。

萬(wàn)科與外部合伙人保持著密切的互動(dòng)，可以預(yù)見(jiàn)，王石的“第二萬(wàn)科”計(jì)劃中必定少不了外部合伙人的支持。

王石另一張底牌就是獨(dú)立事業(yè)部以及小股操盤(pán)模式。

據(jù)萬(wàn)科董秘譚華杰透露，2015年萬(wàn)科將成立5個(gè)獨(dú)立事業(yè)部，第一批為物業(yè)、物流地產(chǎn)、住宅租賃、教育營(yíng)地、海外業(yè)務(wù)。

萬(wàn)科方面向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，所有的新業(yè)務(wù)，萬(wàn)科都將采取小股操盤(pán)的模式，以獨(dú)立事業(yè)部的模式運(yùn)營(yíng)。

易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為小股操盤(pán)模式也是為后續(xù)防范股權(quán)之爭(zhēng)做了準(zhǔn)備。

小股操盤(pán)的模式，萬(wàn)科輸出品牌和管理進(jìn)行的輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，只要有萬(wàn)科的品牌與核心團(tuán)隊(duì)在，即使脫離萬(wàn)科公司的殼，也能重新建立一個(gè)新的萬(wàn)科，萬(wàn)科品牌與輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)讓萬(wàn)科在“廢墟”上重建提供了強(qiáng)有力的保證。

據(jù)萬(wàn)科內(nèi)部人士向邦地產(chǎn)透露，萬(wàn)科的新業(yè)務(wù)都引進(jìn)合伙人模式，與住宅開(kāi)發(fā)主業(yè)的考核和運(yùn)營(yíng)模式存在差別。

對(duì)于新業(yè)務(wù)，萬(wàn)科的考核主要是在規(guī)模擴(kuò)張方面，做大規(guī)模，占據(jù)市場(chǎng)較大份額，規(guī)模是盈利的第一步，營(yíng)收主要還是來(lái)自規(guī)模。

以住宅租賃為例，據(jù)邦地產(chǎn)了解，目前萬(wàn)科的新業(yè)務(wù)中的長(zhǎng)租公寓已初具規(guī)模，公開(kāi)資料顯示，目前萬(wàn)科已在廣州、廈門(mén)、合肥、上海和重慶等城市落地了10余個(gè)長(zhǎng)租公寓項(xiàng)目，截止到第一季度末，萬(wàn)科已經(jīng)開(kāi)業(yè)的長(zhǎng)租公寓超過(guò)1000間，此外還有超過(guò)2000間正在籌備開(kāi)業(yè)中，未來(lái)的目標(biāo)是在2017年做到15萬(wàn)間的規(guī)模。

該內(nèi)部人士透露，這些新產(chǎn)業(yè)剛開(kāi)始發(fā)展，2015－2018年處于培育期階段，萬(wàn)科要持續(xù)為這些新業(yè)務(wù)提供支持。等到新產(chǎn)業(yè)發(fā)展到一定階段，則能脫離萬(wàn)科的支持，實(shí)現(xiàn)獨(dú)立發(fā)展。

嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，通過(guò)獨(dú)立事業(yè)部的運(yùn)營(yíng)模式，萬(wàn)科實(shí)現(xiàn)股權(quán)結(jié)構(gòu)背后的人事制度的變革，管理層在出現(xiàn)大股東變革之時(shí)能夠掌握管理資源。這個(gè)模式的價(jià)值比萬(wàn)科股權(quán)價(jià)值更高，對(duì)管理層較為有利，這是萬(wàn)科設(shè)下的巧妙的運(yùn)營(yíng)模式。

也就是說(shuō)，通過(guò)小股操盤(pán)以及新業(yè)務(wù)的獨(dú)立事業(yè)部的運(yùn)營(yíng)模式，萬(wàn)科管理層在面對(duì)大股東變革具備一定的對(duì)坑能力。運(yùn)用這一模式，萬(wàn)科管理層出走，從而打造一個(gè)新的萬(wàn)科成為可能，這將給華潤(rùn)以及寶能形成較大大壓力。

管理團(tuán)隊(duì)、外部合伙人以及新興業(yè)務(wù)都是王石布局第二萬(wàn)科重要資源，有了這些具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的資源，萬(wàn)科公司對(duì)王石來(lái)說(shuō)就是一個(gè)“殼”，重新找一個(gè)“殼”同樣能實(shí)現(xiàn)新萬(wàn)科的發(fā)展。這就是“廢墟重建”的原理。

失去萬(wàn)科的核心競(jìng)爭(zhēng)力，股價(jià)將大幅縮水，甚至一文不值，寶能大量持有，或許未來(lái)就是災(zāi)難，而華潤(rùn)繼續(xù)爭(zhēng)奪大股東的位置，還有什么意義呢？