中國基金報(bào)記者 何漪

業(yè)績(jī)之爭(zhēng)

北京時(shí)間17日晚間，阿里巴巴發(fā)布的最新一季的財(cái)報(bào)(2017年4月1日至2017年6月30日)顯示，阿里巴巴集團(tuán)收入501.84億人民幣，同比增長(zhǎng)了56%；凈利潤147億人民幣，同比增長(zhǎng)93.42%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。

阿里巴巴同比創(chuàng)下93%的增速，再次刷新了市場(chǎng)對(duì)其判斷，遠(yuǎn)超那些體量小的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。

需要說明的是，美股的上市公司可以由自身決定會(huì)計(jì)年度的起止日期，阿里巴巴雖然發(fā)布的是第一季度業(yè)績(jī)報(bào)告，而事實(shí)上統(tǒng)計(jì)的是的業(yè)績(jī)情況。

從2017年1月至6月底，阿里巴巴集團(tuán)實(shí)現(xiàn)收入888億人民幣，同比上漲了57.45%，已占到2016年全年度1439億元營業(yè)收入的六成。這意味著，今年全年有望再度刷新；上半年凈利潤253億人民幣，同比增長(zhǎng)了94.62%。

再來看看騰訊老師的。

騰訊上半年?duì)I收1062億元人民幣，高出阿里巴巴888億元人民幣近20%；騰訊上半年凈利潤327億人民幣，比阿里巴巴的253億多三成。

阿里巴巴依賴電商騰訊業(yè)務(wù)模式更多元

兩馬之爭(zhēng)往往是投資者茶余飯后熱議的話題，阿里巴巴、騰訊業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、用戶數(shù)量出現(xiàn)較大的差異?；鹁崂砹艘韵聝?nèi)容：

阿里巴巴收入來源大都來自電商

對(duì)阿里巴巴來說，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要受益于電商業(yè)務(wù)收入的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

4月1日至6月30日，阿里巴巴收入501.84億人民幣，電商達(dá)到了430億人民幣，同比增長(zhǎng)了58%，占比總營收85.66%。

電商業(yè)務(wù)中，天貓實(shí)物商品的商品交易額同比增長(zhǎng)了49%，增速依然強(qiáng)勁。

其他業(yè)務(wù)對(duì)阿里巴巴的收入貢獻(xiàn)較少。其中，阿里云業(yè)務(wù)用戶數(shù)量首次突破了100萬，成為亞洲首家付費(fèi)用戶過百萬的云服務(wù)公司，而收入同比增長(zhǎng)96%至人民幣24.31億元。

怎么說呢？感謝了剁手黨們。

從用戶數(shù)量來看，阿里巴巴披露了移動(dòng)月度活躍用戶，達(dá)5.29億，幾乎覆蓋了中國一半的人口，較2017年3月增長(zhǎng)2200萬。阿里巴巴移動(dòng)月活穩(wěn)定增長(zhǎng)，但與騰訊微信相比，差距比較明顯。

騰訊收入結(jié)構(gòu)多元化游戲立了大功

對(duì)騰訊來說，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)動(dòng)力主要來自于網(wǎng)絡(luò)游戲、社交網(wǎng)絡(luò)，其次是支付相關(guān)服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)廣告等等。換句話說，騰訊業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)更加多元化。

二季度騰訊營收566.06億元人民幣。從業(yè)務(wù)板塊來說，網(wǎng)絡(luò)游戲收入238.61億元人民幣，同比增長(zhǎng)39%，占總營收42.15%，主要來自包括《王者榮耀》、《魂斗羅歸來》、《英雄聯(lián)盟》等在內(nèi)的手游、端游收入；而社交網(wǎng)絡(luò)收入129.43億元人民幣，同比增長(zhǎng)51%，占總營收22.87%，主要反應(yīng)在直播、視頻等數(shù)字內(nèi)容服務(wù)與虛擬道具的收入增長(zhǎng)。

另外，網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)收入101.48億元，同比增長(zhǎng)55%，占總營收17.83%，主要反映在騰訊視頻、騰訊新聞信息流的增長(zhǎng)，微信及其他移動(dòng)端應(yīng)用中廣告收入的增長(zhǎng)。

從用戶數(shù)量來看，微信及WeChat月活躍賬戶9.63億，占到國內(nèi)總?cè)丝谄叱勺笥?，同比增長(zhǎng)19.5%。這意味著，騰訊依托微信及WeChat的巨大流量，未來發(fā)展想象空間很大。

上半年股價(jià)：阿里巴巴表現(xiàn)超越騰訊

今年以來，在港股上市的騰訊與美股的阿里隔海相望，彼此市值交替領(lǐng)先，經(jīng)常出現(xiàn)一方前一天剛剛成為“亞洲市值最高公司”，第二天就被另一方超過。受公司影響，馬化騰和馬云的身價(jià)也水漲船高，你來我往地問鼎“中國首富”稱號(hào)。

阿里巴巴氣勢(shì)一路長(zhǎng)虹，截至17日，今年以來股價(jià)已上漲了86.68%，并在一季報(bào)發(fā)布的當(dāng)日(17日)創(chuàng)下歷史新高168美元。截至17日收盤，阿里巴巴報(bào)收163.92美元，總市值4146億美元(折合人民幣27656億)。

騰訊股價(jià)今年以來上漲了72.14%，在8月17日創(chuàng)下了歷史新高341港元。截至18日，騰訊報(bào)收325.8港元，總市值30944億港元(折合人民幣26387億)。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)教楊德龍表示，在業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)下引發(fā)了本輪科技股的上漲。其中，阿里巴巴、騰訊代表了中國科技前景，同時(shí)由于即已形成的壟斷寡頭地位，可預(yù)見這兩家持續(xù)盈利能力較強(qiáng)。

基金君采訪多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然阿里巴巴、騰訊今年上半年漲勢(shì)過猛，略有透支預(yù)期，可能在短期會(huì)出現(xiàn)回調(diào)，但仍然具有長(zhǎng)期投資價(jià)值的。

目前，騰訊和阿里的市值均在 4000 億美元左右，這個(gè)數(shù)字相當(dāng)于五個(gè)百度。而騰訊阿里雙方差距在百億之內(nèi)，距離美國科技巨頭亞馬遜和 Facebook 的市值已不到一千億美元。AT 時(shí)代名副其實(shí)。

阿里巴巴和騰訊

每季度能從一個(gè)用戶身上掏了多少錢？

我們來簡(jiǎn)單算一筆賬。

阿里巴巴最近一季度收入501.84億人民幣，季報(bào)顯示，6月份，中國零售平臺(tái)移動(dòng)月度活躍用戶達(dá)5.29億。相當(dāng)于每個(gè)用戶一個(gè)季度就給馬云貢獻(xiàn)了94元。

騰訊最近一季度收入則是566億人民幣。今天全中國有7億互聯(lián)網(wǎng)用戶，幾乎所有人都用微信，并且半數(shù)每天在上面花掉超過 90 分鐘時(shí)間。算下來，每個(gè)用戶一個(gè)季度給馬化騰貢獻(xiàn)了80元。