每經(jīng)記者｜陳晨    每經(jīng)編輯｜何劍嶺    

圖片源自：視覺(jué)中國(guó)

中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年131家證券公司（未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表）當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1265.72億元，同比下滑近12%，七大收入來(lái)源均全線(xiàn)下滑，但是相比而言，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入下滑比例最小，不及1%。

據(jù)火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）統(tǒng)計(jì)，截至8月28日披露2018年中報(bào)的20家上市券商中，資管業(yè)務(wù)收入66.84億元，占到行業(yè)的近50%。此外，20家券商中，僅7家資管收入同比增長(zhǎng)。收入下滑直接原因當(dāng)然來(lái)自管理規(guī)模收縮，有可比數(shù)據(jù)的17家券商中，僅4家規(guī)模上升，其余全部下滑。

面對(duì)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)新一輪行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的重塑，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》首屆券商行業(yè)高峰論壇暨券商金鼎獎(jiǎng)也設(shè)置了資管業(yè)務(wù)獎(jiǎng)項(xiàng)，目前網(wǎng)上投票環(huán)節(jié)正式啟動(dòng)，快來(lái)投出你認(rèn)可的公司、產(chǎn)品及投資經(jīng)理吧！

20家券商資管收入占行業(yè)近50%

截至8月28日，共有20家A股上市券商披露了2018年半年度報(bào)告。為了方便統(tǒng)一比較，火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入一項(xiàng)中均采用合并利潤(rùn)表中資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入。

中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年131家證券公司（未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表）當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1265.72億元，同比下滑近12%，七大收入來(lái)源均全線(xiàn)下滑。例如，利息凈收入和證券承銷(xiāo)與保薦業(yè)務(wù)凈收入同比下滑比例均在30%以上。相反，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入僅下滑0.79%，下滑幅度最低。今年上半年，行業(yè)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入達(dá)138.88億元，占行業(yè)營(yíng)業(yè)收入近11%。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，目前披露的20家上市券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入合計(jì)達(dá)66.84億元，占到行業(yè)的近50%。這其中以中信證券最為突出。

中信證券2018年中報(bào)顯示，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入達(dá)29.11億元，占到上述20家合計(jì)的四成多，占到行業(yè)也逾兩成。其次是國(guó)泰君安和申萬(wàn)宏源，兩家資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入分別達(dá)8.08億元和7.19億元。另外，光大證券、中信建投及第一創(chuàng)業(yè)等8家券商的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入也超億元。相反，南京證券、國(guó)元證券、西部證券等5家券商的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入不及5000萬(wàn)元。

此外，從資管業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)收入比重來(lái)看，第一創(chuàng)業(yè)最為顯著，2018年上半年第一創(chuàng)業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.62億元，其中資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入就達(dá)到2.73億元，占比近36%。“2018年上半年，公司遵循監(jiān)管思路，對(duì)存量產(chǎn)品進(jìn)行改造，同時(shí)，本著‘以機(jī)構(gòu)客戶(hù)為主要服務(wù)對(duì)象，以固定收益為主要投資標(biāo)的’的目標(biāo)，繼續(xù)在主動(dòng)管理業(yè)務(wù)上深耕細(xì)作”，第一創(chuàng)業(yè)表示道。

當(dāng)然，除了第一創(chuàng)業(yè)外，中信證券、財(cái)通證券和申萬(wàn)宏源的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入占比均在10%以上。

2家券商資管業(yè)務(wù)收入同比翻倍

行業(yè)資管收入下滑幅度雖然不及1%，但是各家上市券商卻出現(xiàn)了明顯分化。據(jù)火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）統(tǒng)計(jì)，上述20家券商中，有7家券商資管業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)，其余13家則同比下滑。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，華西證券和山西證券今年上半年資管業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)了同比翻倍。同時(shí)，“大體量”的申萬(wàn)宏源和中信證券的資管業(yè)務(wù)收入也分別實(shí)現(xiàn)了近21%和9%的增長(zhǎng)。

根據(jù)華西證券2018年中報(bào)顯示，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入約0.75億元，相比去年同期僅0.15億元，同比增長(zhǎng)386%?；鹕骄ㄎ⑿殴娞?hào)：huoshan5188）了解到，華西證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)定位發(fā)展FICC投資、資產(chǎn)證券化和權(quán)益投資三大業(yè)務(wù)方向，今年上半年公司積極探索資產(chǎn)證券化和主動(dòng)管理創(chuàng)新，抓住ABS發(fā)展機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)ABS項(xiàng)目發(fā)行收入約0.40億元。此外，華西證券還表示要設(shè)立券商資管子公司。

此外，山西證券也表示，今年上半年，公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)主動(dòng)管理能力大幅提升，固定收益類(lèi)業(yè)務(wù)和ABS業(yè)務(wù)持續(xù)推進(jìn)，銷(xiāo)售渠道和機(jī)構(gòu)客戶(hù)拓展也取得了一定成績(jī)。申萬(wàn)宏源表示，公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)努力開(kāi)拓局面，積極深化業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，取得了較好成效。報(bào)告期內(nèi)，在行業(yè)整體業(yè)務(wù)凈收入同比下降的情況下，公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入未降反升。中信證券表示，2018年上半年，公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)繼續(xù)堅(jiān)持“服務(wù)機(jī)構(gòu)，兼顧零售”的發(fā)展路徑，加強(qiáng)投研建設(shè)、做大客戶(hù)市場(chǎng)、完善產(chǎn)品服務(wù)、提升管理水平。

相比上述實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的券商，浙商證券、西部證券、長(zhǎng)江證券、興業(yè)證券和東北證券的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入?yún)s同比下滑超20%。

僅4家券商資管規(guī)模未下滑

其實(shí)不用說(shuō)也能想到，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入與規(guī)模下滑有直接影響。今年上半年，隨著增值稅新政頒布和資管新規(guī)的正式實(shí)施，資產(chǎn)管理行業(yè)整體規(guī)模出現(xiàn)加速下滑的趨勢(shì)。在去通道降杠桿的政策延續(xù)下，證券公司通道類(lèi)資管規(guī)模持續(xù)收縮。

根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)披露數(shù)據(jù)，截至今年上半年末，證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模15.28萬(wàn)億元，相比年初減少了1.6萬(wàn)億元，其中帶有通道屬性的定向資管計(jì)劃規(guī)模減少了1.44萬(wàn)億元。國(guó)信證券認(rèn)為，隨著資管新規(guī)的落地，經(jīng)歷了五年爆發(fā)式增長(zhǎng)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)逐步回歸主動(dòng)管理。未來(lái)三年，券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總體規(guī)模將會(huì)逐步縮減，增量業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)難度將會(huì)有所加大。

據(jù)火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）統(tǒng)計(jì)，根據(jù)中報(bào)披露且有可比數(shù)據(jù)的17家券商來(lái)看，除光大證券、華安證券、華西證券及浙商證券的資管業(yè)務(wù)規(guī)模較年初沒(méi)有下滑外，其余均呈現(xiàn)下滑。比如中信證券資管規(guī)模較年初下滑了1335億元，國(guó)泰君安、國(guó)金證券、中信建投及國(guó)元證券下滑也超過(guò)300億元。不過(guò)從下滑幅度來(lái)看，國(guó)元證券和國(guó)金證券最大，較年初下滑超20%。同樣，主動(dòng)管理規(guī)模亦是如此。

“資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)新一輪行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局正在重塑。適應(yīng)新的市場(chǎng)環(huán)境、順應(yīng)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)是資管業(yè)務(wù)未來(lái)可持續(xù)發(fā)展的方向。下半年，光證資管將順應(yīng)監(jiān)管趨勢(shì)，做好存量產(chǎn)品改造與轉(zhuǎn)型規(guī)劃；進(jìn)一步拓展主動(dòng)管理業(yè)務(wù)，練好基本功，提升投資管理能力和產(chǎn)品銷(xiāo)售能力，做大做強(qiáng)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)”，光大證券表示。

正是看到了資產(chǎn)管理新一輪競(jìng)爭(zhēng)格局正在重塑，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》首屆券商行業(yè)高峰論壇暨券商金鼎獎(jiǎng)的主題也帶有“新”的定義：科技賦能，從新出發(fā)。今年首屆券商金鼎獎(jiǎng)評(píng)選所設(shè)置獎(jiǎng)項(xiàng)經(jīng)過(guò)項(xiàng)目組多次探討，力求最全面地反映券商行業(yè)目前格局。最終我們?cè)O(shè)置了綜合品牌、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)、海外業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)五大類(lèi)獎(jiǎng)項(xiàng)。

其中，資管業(yè)務(wù)將分為公司類(lèi)、產(chǎn)品類(lèi)和投資經(jīng)理三大板塊。公司類(lèi)將評(píng)出“最具實(shí)力券商資管”、“最具成長(zhǎng)性券商資管”、“最佳股票資管團(tuán)隊(duì)”、“最佳債券資管團(tuán)隊(duì)”、“最佳ABS團(tuán)隊(duì)”五個(gè)獎(jiǎng)項(xiàng)。產(chǎn)品類(lèi)基于今年券商資管ABS迅猛發(fā)力，專(zhuān)設(shè)四個(gè)獎(jiǎng)項(xiàng)，包括融資租賃類(lèi)、保理融資、CMBS&REITs和最具創(chuàng)新特色ABS（其他類(lèi)）。投資經(jīng)理將評(píng)出“最佳權(quán)益投資經(jīng)理”、“最佳固收投資經(jīng)理”和“最佳量化投資經(jīng)理”三個(gè)獎(jiǎng)項(xiàng)。

需要說(shuō)明的是，評(píng)選所需的數(shù)據(jù)主要通過(guò)金融機(jī)構(gòu)自薦、滬深交易所、行業(yè)協(xié)會(huì)、Wind資訊庫(kù)及其他數(shù)據(jù)分析機(jī)構(gòu)、專(zhuān)家、投資者提名等方式全方位獲??；評(píng)選會(huì)對(duì)參評(píng)材料進(jìn)行匯總及逐一核實(shí)，統(tǒng)計(jì)出相關(guān)硬性數(shù)據(jù)，推出參選名單。

8月26日至9月7日，評(píng)選第二階段——網(wǎng)上投票環(huán)節(jié)正式啟動(dòng)。首先請(qǐng)您關(guān)注“火山財(cái)富”（微信公眾號(hào)：huoshan5188），之后投票就很簡(jiǎn)單了：

進(jìn)入公眾號(hào)主頁(yè)面，點(diǎn)擊頁(yè)面下方子菜單最左邊“金鼎獎(jiǎng)”那一項(xiàng)就可以開(kāi)始投票了！