每經(jīng)記者｜鄭步春    每經(jīng)編輯｜楊軍    

本周四，A股窄幅波動(dòng)，收盤(pán)小漲。上證綜指微漲0.05%至2910.74點(diǎn)，深證綜指漲0.29%至1532.79點(diǎn)，中小板、創(chuàng)業(yè)板兩綜指分別漲0.41%、0.68%。滬指表現(xiàn)稍弱，主因是銀行、“兩桶油”等權(quán)重股表現(xiàn)稍弱。雖然北上資金連續(xù)第八天凈流入，但量只有十幾億元。

權(quán)重股表現(xiàn)一時(shí)較弱，也許與港股這兩天稍弱相關(guān)。港股之所以弱與有關(guān)方面支撐港元匯率的動(dòng)力相關(guān)，因支持匯率本身就要求市場(chǎng)交易利率不能太低，而利率走高后權(quán)重在港股中較大的地產(chǎn)股必然承壓。

周四A股中的中小創(chuàng)個(gè)股普遍表現(xiàn)稍好，與科創(chuàng)板推出消息有些關(guān)聯(lián)。證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿周四主持科創(chuàng)板開(kāi)板儀式。據(jù)業(yè)內(nèi)人士推測(cè)，首批科創(chuàng)板公司發(fā)行有望在一個(gè)多月后成行。這樣的進(jìn)度差不多符合市場(chǎng)預(yù)期，現(xiàn)在對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，余下的只是如何應(yīng)對(duì)的問(wèn)題。

對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，他們并不會(huì)像高層那樣想問(wèn)題，科創(chuàng)板對(duì)普通投資者的意義其實(shí)就是多個(gè)投資工具，且增加了一個(gè)打新工具。這么想當(dāng)然也無(wú)可厚非了，不過(guò)我發(fā)現(xiàn)有不少投資者正為科創(chuàng)板摩拳擦掌，倒使我有些擔(dān)憂。

在我看來(lái)，市場(chǎng)的真正表現(xiàn)很可能與大眾初始感受相反！雖然不是每回都如此，但不可否認(rèn)經(jīng)常會(huì)如此！投資者若真想?yún)⑴c，應(yīng)等到科創(chuàng)板公司數(shù)量累積到一定程度才好。大家知道，價(jià)格與供應(yīng)量成反正，商品如此，股票其實(shí)也不會(huì)相差太多，除非那些派現(xiàn)率極高的個(gè)股（定價(jià)可參考債券）。

科創(chuàng)板剛推出時(shí)籌碼供給量肯定較有限，價(jià)格必然會(huì)虛高。炒股一大要點(diǎn)是“低進(jìn)高出”，科創(chuàng)板是新事物，低進(jìn)的前提多半不存在，投資者只能指望“高了后更高”了！我覺(jué)得這樣的指望肯定會(huì)有不小風(fēng)險(xiǎn)。

如果撇開(kāi)上述純技術(shù)探討，簡(jiǎn)單地回溯歷史，個(gè)人覺(jué)得投資者在科創(chuàng)板初始階段應(yīng)悠著點(diǎn)。由歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，不被看好或沒(méi)人敢碰的新事物往往機(jī)會(huì)不少，看好的卻往往發(fā)生“意外”。我舉兩個(gè)例子：一是最初的認(rèn)購(gòu)證，很少有人愿買(mǎi)；二是中石油，記得上市時(shí)被人們冠以“史上最掙錢(qián)公司”……

今日將有不少5月經(jīng)濟(jì)指標(biāo)公布，如工業(yè)產(chǎn)值、固定資產(chǎn)投資、消費(fèi)品零售額等，投資者可看看情況，然后推測(cè)一下經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)會(huì)如何影響手中持股的中期業(yè)績(jī)前景，必要時(shí)或可提前調(diào)整，努力避開(kāi)報(bào)表風(fēng)險(xiǎn)。由最近機(jī)構(gòu)動(dòng)向看，他們就是抱團(tuán)績(jī)優(yōu)白馬，很容易想象：一旦某些品種業(yè)績(jī)不如預(yù)期，那么早已炒高的股價(jià)很可能會(huì)面臨雙殺，投資者對(duì)此不得不防！

4月份消費(fèi)品零售額及工業(yè)產(chǎn)值這兩個(gè)數(shù)據(jù)比較難看，故今日投資者可重點(diǎn)關(guān)心這兩個(gè)指標(biāo)，看看情況有無(wú)好轉(zhuǎn)。由本周稍早公布的M0及M1增速回升情況看，不排除消費(fèi)品零售額于5月份出現(xiàn)反彈的可能。如果真是這樣，大消費(fèi)類股走勢(shì)或許立即就會(huì)有反應(yīng)。至于投資類數(shù)據(jù)，個(gè)人覺(jué)得應(yīng)該暫時(shí)不會(huì)太強(qiáng)，投資者基本上可以忽視。

今日為周五，估計(jì)市場(chǎng)仍為觀望行情，股指上下均無(wú)太大動(dòng)能。到了本月末，一些大消息或許會(huì)明朗一些，如果消息正面，股指必大漲，但萬(wàn)一消息面不順，我覺(jué)得股指在震蕩一陣后上行的機(jī)會(huì)仍然偏大。我之所以這么看，是因?yàn)槭袌?chǎng)等待與消化時(shí)間實(shí)在有些長(zhǎng)了，且我們對(duì)沖的政策極多，應(yīng)有累積效應(yīng)。

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