每經記者｜任飛    每經編輯｜葉峰    

4月26日，招商基金公告旗下招商中證同業(yè)存單AAA指數7天提前結束募集，4月27日起將不再接受認購申請。記者從渠道獲悉，該產品自4月25日開啟募集，兩天時間募集已超過100億。

有關此類產品備受關注的原因，有業(yè)內人士分析，稱其是介于貨幣基金和債券基金之間的一種“閑錢理財工具”，年化或在3%-4%之間，為時下穩(wěn)健理財提供新機會，但就已成立的多只產品一季度業(yè)績表現來看，仍較比較基準有些許差距。

“閑錢理財工具”成爆款

公募再現爆款產品，招商基金在4月26日宣布旗下招商中證同業(yè)存單AAA指數7天提前結束募集，從4月25日開啟募集到結束，僅用時兩天，比原計劃5月6日截止日提前了近10天。

有渠道人士通過微信告訴《每日經濟新聞》記者，“數據沒法說具體的，但超100億了。”對于該產品受關注的原因，有投資人公開表示“忍不了短期的市場波動，整點穩(wěn)健型資產挺好的。”也有投資人坦言，事實證明大部分人最終收益還是比不過存款利息。

從業(yè)內關注的角度來看，該產品在投資風險及預期收益方面貼合當下市場環(huán)境。前述渠道人士稱，業(yè)內常把此類產品稱作是“閑錢理財工具”，從收益預期來看，或在3%-4%之間，是介于貨幣基金和債券基金之間的一種低風險投資工具。

根據招商中證同業(yè)存單AAA指數7天基金合同，該基金為混合型基金，通過指數化投資，跟蹤中證同業(yè)存單AAA指數。Wind統(tǒng)計顯示，截至2022年4月25日，該指數自基日（2014年12月31日）以來年化收益率可達3.66%。

另據Wind統(tǒng)計，從長期視角來看，自2014年12月31日起，截至2022年4月25日，中證同業(yè)存單AAA指數區(qū)間漲幅為29.09%、貨幣基金指數區(qū)間漲幅為24.13%、債券型指數基金區(qū)間漲幅為39.85%。

說明：中證同業(yè)存單AAA指數收益對比 來源：Wind截圖

可見，無論是年化收益還是長期投資效益，中證同業(yè)存單AAA指數均在貨幣基金和債券型基金之間，相對穩(wěn)健。與此同時，該產品自去年起就有超40家機構密集申報，但就市場供給來看，已有相當多產品暫停申購或暫停大額申購，此類產品在市場中的稀缺性依然凸顯。

說明：多只產品已限購 來源：Wind截圖

不過就現有同業(yè)指數基金業(yè)績來看，雖未見明顯差別，但相較于業(yè)績比較基準收益，差距依然存在。Wind統(tǒng)計顯示，今年第一季度，現有6只同業(yè)存單指數基金當中，僅富國同業(yè)存單指數基金跑贏比較基準。

來源：Wind統(tǒng)計

同業(yè)存單銀行間流轉存困境

對于公募界廣泛布局同業(yè)存單基金的原因，有分析指出，是屬于資管新規(guī)凈值化轉型背景下的創(chuàng)新，但也有分析認為，與目前同業(yè)存單在銀行間的流轉困境有關。

在寬信用背景下，貸款利率有下調趨勢，波及同業(yè)存單利率，銀行間“協(xié)定利率”的分歧正在導致此類債券流轉受制，公募基金作為合格的買方，未來有望進一步化解同業(yè)存單在銀行間的流轉困境。

記者在現行《同業(yè)存單管理暫行辦法》中看到，同業(yè)存單的投資和交易主體為全國銀行間同業(yè)拆借市場成員、基金管理公司及基金類產品。同時，對于單期發(fā)行金額也有不低于5000萬元人民幣的要求。

前述渠道人士坦言，1年期限的存單都可投，但也認同前述說法，至少在銀行間常規(guī)流轉不暢時，公募基金的出現可以承接其中部分流轉需求。前述銀行內部人士稱，銀行間可以通過同業(yè)業(yè)務來降低風險權重，提高資本充足率，或進入債券市場投資債券獲取票息和利得。“一種是作為機構存款的性質幫助對方完成吸儲，另一種作為同業(yè)拆借，為借款方送去流動性。”但該人士指出，隨著利率的下調，目前銀行間就此商議的“協(xié)定利率”分歧較大。

他表示，低利率加深了買賣雙方的博弈，而作為銀行同業(yè)存單的外派剛需，銀行間談不攏就只能謀求其他渠道進行消化，按照前述合格機構的范圍，公募基金密集上報、布局此類產品或與其相關。

南方同業(yè)存單指數基金經理夏晨曦就在今年一季報中表示，預計貨幣政策繼續(xù)堅持“以我為主”，將采取較為積極的政策來應對國內的壓力，短期內流動性環(huán)境或將繼續(xù)保持充裕，并表示將進一步優(yōu)化既有的跟蹤策略，注重保持組合的流動性，有效跟蹤標的指數。

封面圖片來源：攝圖網_500471022