每經AI快訊，中金公司表示，從產能維度看，蘋果產業(yè)鏈的擴產往往跟隨終端的創(chuàng)新周期同頻波動，在創(chuàng)新動能相對平緩的背景下，蘋果產業(yè)鏈公司的產能擴張節(jié)奏往往相對審慎；同時，行業(yè)庫存水位出現(xiàn)邊際改善，3Q23行業(yè)存貨水位絕對值同比下降11%，平均存貨周轉天數(shù)對應同比下降1%；對應到盈利能力角度，我們發(fā)現(xiàn)在2018-2020年的微創(chuàng)新周期中，果鏈盈利能力存在上行趨勢，現(xiàn)階段趨于平穩(wěn)。與組裝環(huán)節(jié)類似，我們判斷蘋果產業(yè)鏈周期正逐步筑底，同時果鏈更著重創(chuàng)新而非周期，建議投資人靜待拉貨拐點與MR、AI手機等新興終端的拉動。