今日，黑色鏈全線上漲，煤炭ETF（515220）漲近1%，資金連續(xù)3天凈流入，盤中成交額超億元。

國(guó)泰海通證券表示，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，4月全國(guó)煤炭企業(yè)虧損面超過50%，預(yù)計(jì)5月在價(jià)格繼續(xù)下降背景下，虧損面超60%，其中焦煤企業(yè)虧損幅度更大。焦煤行業(yè)的盈利壓力已經(jīng)超過2014年，僅略好于全行業(yè)虧損的2015年，周期底部已經(jīng)較為清晰。

在盈利壓力下山西、內(nèi)蒙等主要產(chǎn)區(qū)已經(jīng)顯現(xiàn)經(jīng)濟(jì)性導(dǎo)致的企業(yè)自發(fā)減產(chǎn)同時(shí)疊加環(huán)保檢查、前期安全事故導(dǎo)致的安監(jiān)力度加大、8月應(yīng)對(duì)閱兵的可能性減產(chǎn)，國(guó)內(nèi)供給呈現(xiàn)下降趨勢(shì)；海外進(jìn)口最主要的蒙煤已經(jīng)進(jìn)口倒掛，進(jìn)口量已經(jīng)顯現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)也期待對(duì)于中國(guó)出口政策有所調(diào)整，總體來說供給壓力最大時(shí)刻已過。

當(dāng)前就是煤炭基本面底部，確定性逐步清晰。我們認(rèn)為動(dòng)力煤旺季來臨，7月初有望看到價(jià)格的明顯恢復(fù)抬升，而動(dòng)力煤價(jià)格回升也有望帶動(dòng)焦煤齊漲，雙雙確認(rèn)底部。

沒有股票賬戶的投資者可以通過煤炭ETF的聯(lián)接基金（008280）把握煤炭板塊的投資機(jī)會(huì)。

注：市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。