每經(jīng)編輯｜葉峰    

消息面，美國(guó)6月“小非農(nóng)”ADP就業(yè)人數(shù)意外減少3.3萬人，自2023年3月以來首次負(fù)增長(zhǎng)，預(yù)期為增長(zhǎng)9.8萬人，5月份數(shù)據(jù)在向下修正后僅增加2.9萬人。服務(wù)業(yè)就業(yè)在6月份減少6.6萬個(gè)崗位，遭遇自疫情以來的最大降幅，美國(guó)就業(yè)前景不容樂觀。

面對(duì)日益嚴(yán)峻的就業(yè)形勢(shì)，美聯(lián)儲(chǔ)的政策走向成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。盡管美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾此前強(qiáng)調(diào)政策制定者可以保持耐心，但瑞銀和花旗的報(bào)告均指出，如果6月就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)異常疲軟，美聯(lián)儲(chǔ)最早可能在7月便采取降息行動(dòng)。

在ADP數(shù)據(jù)發(fā)布后，芝加哥商品交易所美聯(lián)儲(chǔ)觀察（FedWatch）顯示，美聯(lián)儲(chǔ)在7月會(huì)議上降息的可能性約為23%，高于前一天的20%；而美國(guó)聯(lián)邦基金期貨將7月降息的可能性從數(shù)據(jù)公布前的約20%提高至27.4%。交易員加大對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)2025年底前至少降息兩次的押注。

受降息預(yù)期升溫影響，金價(jià)獲得支撐，再度走強(qiáng)。黃金基金ETF（518800）盤中反彈，資金積極布局，連續(xù)10日凈流入額超7.8億元。

銀河證券表示，本周美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在國(guó)會(huì)聽證會(huì)上表示通脹和就業(yè)形勢(shì)可能意味著美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)提前降息。美聯(lián)儲(chǔ)重量級(jí)官員最近對(duì)降息更為“鴿派”的發(fā)言，有助于市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的升溫，或?qū)⒅谓饍r(jià)的上漲。

另外，本周末特朗普推動(dòng)的“大而美”大規(guī)模稅收與支出法案獲得美國(guó)參議院程序性投票通過，該法案最終落地的可能性大幅增加。美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室估計(jì)，“大而美”法案將在未來10年內(nèi)使美國(guó)國(guó)債增加約3.8萬億美元?！按蠖馈狈ò笇@著提升美國(guó)未來債務(wù)，或?qū)⑹故袌?chǎng)對(duì)于美國(guó)財(cái)政赤字的擔(dān)憂加劇，進(jìn)一步打擊美債與美元信用，利好黃金價(jià)格中期上漲。

黃金基金ETF（518800）緊密跟蹤金價(jià)走勢(shì)，T+0交易

當(dāng)前海內(nèi)外金價(jià)高位震蕩，金價(jià)回調(diào)時(shí)或可考慮逢低分批布局黃金基金ETF（518800）及其聯(lián)接基金（聯(lián)接A：000218；聯(lián)接C：004253）。

黃金基金ETF（518800）投資金交所現(xiàn)貨合約，緊密跟蹤金價(jià)走勢(shì)，場(chǎng)內(nèi)T+0交易，相較于購買黃金實(shí)物資產(chǎn)等更加快捷方便，流動(dòng)性也更好。

注：市場(chǎng)觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。黃金基金ETF主要投資對(duì)象為黃金現(xiàn)貨合約，預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)收益水平與黃金資產(chǎn)相似，不同于股票基金、混合基金、債券基金和貨幣市場(chǎng)基金。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您詳閱基金法律文件，關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定，提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。