每經(jīng)記者｜王硯丹    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

7月23日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)中證協(xié)）發(fā)布2025年上半年度證券公司債券（含企業(yè)債券）承銷(xiāo)業(yè)務(wù)專(zhuān)項(xiàng)統(tǒng)計(jì)。該項(xiàng)統(tǒng)計(jì)范圍包括證券公司在上海證券交易所、深圳證券交易所和北京證券交易所承銷(xiāo)綠色債券（含管理資產(chǎn)證券化產(chǎn)品）、低碳轉(zhuǎn)型債券、科技創(chuàng)新債券、鄉(xiāng)村振興債券（含管理資產(chǎn)證券化產(chǎn)品）、“一帶一路”債券、中小微企業(yè)支持債券、民營(yíng)企業(yè)債券（含管理資產(chǎn)證券化產(chǎn)品）和中標(biāo)地方政府債券的有關(guān)情況。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，在上述八大類(lèi)債券中，科技創(chuàng)新債券爆發(fā)式增長(zhǎng)。2025年上半年，科技創(chuàng)新債券承銷(xiāo)金額達(dá)3813.91億元，同比增長(zhǎng)56.5%，參與券商從45家增至68家。此外，從券商市場(chǎng)份額來(lái)看，在頭部券商鞏固自身優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，部分中小券商差異化突圍勢(shì)頭也很猛。

68家券商承銷(xiāo)科創(chuàng)債券

2025年上半年，作為科技創(chuàng)新債券主承銷(xiāo)商的證券公司共有68家，承銷(xiāo)380只債券，合計(jì)金額3813.91億元。2024年上半年，上述三項(xiàng)數(shù)據(jù)分別為45家、208只債券和2437.31億元。由此來(lái)看，2025年上半年，科技創(chuàng)新債券承銷(xiāo)金額同比增長(zhǎng)56.5%，參與券商家數(shù)也大幅增長(zhǎng)。

主承銷(xiāo)科技創(chuàng)新債券金額方面，排名第一的中信證券主承銷(xiāo)金額為711.01億元。中信建投以631.7億元的主承銷(xiāo)金額位列第二，與中信證券共同構(gòu)成了第一梯隊(duì)。國(guó)泰海通、中金公司分別以484.35億元和299.15億元的主承銷(xiāo)金額排在第三和第四位。

科技創(chuàng)新債券發(fā)行大幅增長(zhǎng)，與債市“科技板”上線有密切關(guān)系。

2025年5月，人民銀行聯(lián)合證監(jiān)會(huì)發(fā)布公告，建立了債券市場(chǎng)“科技板”，重點(diǎn)支持金融機(jī)構(gòu)、科技型企業(yè)和股權(quán)投資機(jī)構(gòu)三類(lèi)主體發(fā)行科技創(chuàng)新債券，并在債券發(fā)行上給予了差異化的靈活安排。“科技板”精準(zhǔn)聚焦三類(lèi)主體，構(gòu)建“債貸股”聯(lián)動(dòng)的融資體系，有利于精準(zhǔn)匹配不同生命周期科技企業(yè)的融資需求，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)注入更強(qiáng)創(chuàng)新動(dòng)能。

中小券商發(fā)力細(xì)分賽道

近年來(lái)，在巨大的債券市場(chǎng)中，中小券商也在積極突圍搶灘，甚至在某些細(xì)分領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)“彎道超車(chē)”。2025年上半年，這一趨勢(shì)更加明顯。如財(cái)信證券在低碳轉(zhuǎn)型債券承銷(xiāo)方面，五礦證券在中小微企業(yè)支持債券承銷(xiāo)方面，引發(fā)行業(yè)關(guān)注。

數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，作為低碳轉(zhuǎn)型債券主承銷(xiāo)商的證券公司共有17家，承銷(xiāo)14只債券，合計(jì)金額83.5億元。

中小券商、特色券商與區(qū)域性券商在這一領(lǐng)域各領(lǐng)風(fēng)騷。財(cái)信證券以1.5家的主承銷(xiāo)家數(shù)位居榜首，平安證券以1.25家緊隨其后。國(guó)融證券、國(guó)新證券、華安證券、中信建投這四家證券公司的主承銷(xiāo)家數(shù)均為1家，并列第三。

低碳轉(zhuǎn)型債券主承銷(xiāo)金額方面，國(guó)泰海通和國(guó)新證券均以10億元的主承銷(xiāo)金額并列榜首，顯示出它們?cè)诘吞嫁D(zhuǎn)型債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)方面的強(qiáng)勁實(shí)力。財(cái)信證券以9.23億元的主承銷(xiāo)金額緊隨其后，與前兩名的差距較小。西部證券、平安證券、國(guó)開(kāi)證券的主承銷(xiāo)金額依次為7.5億元、7億元和6億元。

中小微企業(yè)支持債券也是各大券商爭(zhēng)奪的重點(diǎn)領(lǐng)域。2025年上半年，作為中小微企業(yè)支持債券主承銷(xiāo)商的證券公司共32家，承銷(xiāo) 30只債券，合計(jì)金額118.2億元。

其中，五礦證券以4家的主承銷(xiāo)家數(shù)位居榜首，在中小微企業(yè)支持債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)方面表現(xiàn)十分突出。浙商證券和國(guó)泰海通分別以2.33家和2.25家的主承銷(xiāo)家數(shù)位列第二和第三。

中小微企業(yè)支持債券承銷(xiāo)金額方面，五礦證券以11億元的主承銷(xiāo)金額位居榜首。長(zhǎng)江證券和財(cái)達(dá)證券分別以 10億元和9億元的主承銷(xiāo)金額位列第二和第三。國(guó)泰海通、申萬(wàn)宏源、方正承銷(xiāo)保薦、中銀證券、浙商證券、中金公司和國(guó)信證券的主承銷(xiāo)金額依次遞減，分別為8.79億元、8.38億元、7億元、6億元、5.15億元、5.13億元和3.96億元。

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)