每經(jīng)記者｜岳楚鵬  宋欣悅    每經(jīng)編輯｜高涵    

◆近期，全球科技界捕捉到“GPT-5即將發(fā)布”的強(qiáng)烈信號(hào)，引發(fā)廣泛關(guān)注和五大技術(shù)猜想。OpenAI CEO阿爾特曼在一檔播客節(jié)目中首次提及GPT-5的內(nèi)部測(cè)試體驗(yàn)，直言“它（GPT-5）讓我感到恐懼。”業(yè)內(nèi)認(rèn)為，GPT-5的發(fā)布將刺激芯片與云算力需求，推動(dòng)企業(yè)軟件與SaaS服務(wù)重新洗牌，并對(duì)多個(gè)垂直行業(yè)帶來(lái)顛覆性影響。

◆美國(guó)將部署兩艘核潛艇至俄附近；因不滿就業(yè)數(shù)據(jù)，特朗普讓勞工統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)“走人”；32歲輟學(xué)生打造出今年全球最大科技IPO；科技巨頭財(cái)報(bào)釋放重要信號(hào)：AI開始賺錢了；美國(guó)確定新“對(duì)等關(guān)稅”，稅率自10%至41%不等。

GPT-5呼之欲出

引發(fā)五大技術(shù)猜想

阿爾特曼為何“感到恐懼”

“那一刻，我突然覺(jué)得自己在這一任務(wù)上毫無(wú)價(jià)值，它讓我感到恐懼?！?/p>

這是OpenAI掌門人薩姆·阿爾特曼最近親口說(shuō)的話，而讓他如此“害怕”的，正是他們即將推出的GPT-5。

今年6月，他在OpenAI的播客節(jié)目中首次透露，GPT-5預(yù)計(jì)將于今年夏天推出。近期，全球科技界捕捉到更強(qiáng)烈的信號(hào)：開發(fā)者社區(qū)頻頻爆出GPT-5測(cè)試版本的細(xì)節(jié)，微軟Copilot也將推出帶有GPT-5標(biāo)簽的全新“智能”模式。

種種跡象表明，GPT-5或?qū)⒂?月上旬正式亮相了。

GPT-5要來(lái)了，阿爾特曼被“嚇壞”

OpenAI CEO阿爾特曼 圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

盡管OpenAI尚未官宣GPT-5的發(fā)布日期，但最近一系列不尋常的信號(hào)，已經(jīng)把人們的胃口吊了起來(lái)。

7月19日，阿爾特曼在X平臺(tái)上發(fā)文：“我們即將發(fā)布GPT-5?！睕](méi)過(guò)幾天，7月24日，他在一檔播客節(jié)目中首次提及GPT-5的內(nèi)部測(cè)試體驗(yàn)，稱其“令人震驚”，并表示“我們很快就會(huì)發(fā)布它”。

當(dāng)主持人追問(wèn)到底是什么讓他震驚時(shí)，阿爾特曼舉了個(gè)例子：他收到一封自己搞不懂的郵件，結(jié)果GPT-5竟然給出了一個(gè)“完美答案”。他當(dāng)時(shí)就“有點(diǎn)坐立不安”，直言“它（GPT-5）讓我感到恐懼?！?/strong>

阿爾特曼甚至把AI的開發(fā)過(guò)程，比作二戰(zhàn)時(shí)期造出第一顆原子彈的“曼哈頓計(jì)劃”。他說(shuō)：“在科學(xué)史上，總有這樣的時(shí)刻：一群科學(xué)家看著他們的創(chuàng)造物，然后問(wèn)，我們做了什么？也許它很棒，也許很糟糕。就像1945年參與曼哈頓計(jì)劃的科學(xué)家們那樣，他們創(chuàng)造了全新的事物，擁有超越人類的力量，每個(gè)人都知道它將重塑世界?！边@番話，足以說(shuō)明GPT-5在他心中的分量。

據(jù)多家媒體爆料，OpenAI目前已完成GPT-5核心架構(gòu)與能力的開發(fā)，預(yù)計(jì)最早將在今年8月正式上線，并同步開放API接口和輕量級(jí)模型版本供開發(fā)者接入。

與此同時(shí)，開發(fā)者社區(qū)也捕捉到了GPT-5即將到來(lái)的蛛絲馬跡。

此前就有爆料，Cursor團(tuán)隊(duì)已開始內(nèi)部測(cè)試GPT-5-Alpha。該模型表現(xiàn)驚艷，幾乎能一次性完成任何任務(wù)，甚至能輕松開發(fā)小游戲。還有開發(fā)者在MacOS ChatGPT應(yīng)用中，發(fā)現(xiàn)了GPT-5-Auto和GPT-5-Reasoning模型。

此外，微軟Copilot的代碼也悄悄做了更新，準(zhǔn)備推出一種帶有GPT-5標(biāo)簽的新“智能”模式。熟悉微軟AI計(jì)劃的知情人士透露，微軟正在消費(fèi)者版和商業(yè)版Microsoft 365 Copilot上測(cè)試這個(gè)新模式。微軟此前已有先例：在OpenAI正式發(fā)布GPT-4六周前，微軟的AI版Bing就已經(jīng)搶先用上了。

GPT-5的五大技術(shù)猜想

8月1日，一款名為Horizon Alpha的神秘模型突然出現(xiàn)在OpenRouter模型選擇列表中。Horizon Alpha模型的上下文為256K，響應(yīng)極速，擅長(zhǎng)創(chuàng)意寫作。在EQ-Bench寫作基準(zhǔn)測(cè)試中，Horizon Alpha位列第一，遠(yuǎn)超o3、Gemini 2.5 Pro。它還具備推理功能，在編程和數(shù)學(xué)計(jì)算上面表現(xiàn)良好。

有網(wǎng)友猜測(cè)它就是OpenAI即將公布的GPT-5，由此也引發(fā)了關(guān)于其技術(shù)的猜想。

首先，GPT-5被認(rèn)為是一個(gè)“整合了OpenAI大量技術(shù)的系統(tǒng)”。浙商證券7月27日發(fā)布的報(bào)告指出，GPT-5的模型思路為“簡(jiǎn)化、統(tǒng)一、多模態(tài)”，它將整合GPT系列基礎(chǔ)模型、o系列推理模型以及GPT-4o全模態(tài)模型的三方能力 。阿爾特曼在2025年2月已透露：GPT-5要簡(jiǎn)化產(chǎn)品線，實(shí)現(xiàn)更強(qiáng)更統(tǒng)一。在6月的播客中，他也強(qiáng)調(diào)了GPT-5的融合能力。

第二，OpenAI將擁有更強(qiáng)的推理與解決問(wèn)題的能力。中信證券研究8月1日發(fā)布的報(bào)告預(yù)計(jì)，較GPT-4單次激活2770億的規(guī)模相比，新一代模型GPT-5單次推理的算力消耗不會(huì)大幅增加，API價(jià)格或較GPT-4o僅小幅增長(zhǎng)甚至不增長(zhǎng)，推理性價(jià)比提升一倍以上，這將帶動(dòng)AI應(yīng)用盈利能力大幅改善。

第三，GPT-5將具備自主規(guī)劃和執(zhí)行任務(wù)的能力，即AI智能體?！癎PT-5的出現(xiàn)，會(huì)讓我們感覺(jué)不再僅僅使用AI，而是開始與它合作，”AI戰(zhàn)略咨詢公司DP Group創(chuàng)始人Divya Parekh說(shuō)道。Parekh預(yù)計(jì)，GPT-5將會(huì)成為一個(gè)能夠自主適應(yīng)、記憶和行動(dòng)的模型：“持久記憶和自適應(yīng)行為可能會(huì)將GPT-5推向智能體領(lǐng)域：委派任務(wù)、與API交互，甚至自主編排工作流程。這將徹底改變企業(yè)、研究和個(gè)性化體驗(yàn)的格局?！?/p>

浙商證券認(rèn)為，ChatGPT Agent將是一個(gè)擁有終端、圖形瀏覽器、文本瀏覽器的多工具整合智能體系統(tǒng)，功能上幾乎等于一個(gè)受控的遠(yuǎn)程虛擬操作系統(tǒng) 。

第四，云數(shù)據(jù)平臺(tái)Nusuni的數(shù)據(jù)智能和AI首席創(chuàng)新官Jim Liddle認(rèn)為，GPT-5將擁有更強(qiáng)大的記憶力和更長(zhǎng)的上下文窗口，使其能夠在更長(zhǎng)時(shí)間的對(duì)話和文檔中保持穩(wěn)定。這種技術(shù)已被Google和IBM等其他公司成功運(yùn)用。

第五，在模型架構(gòu)與規(guī)模方面，歷代GPT模型的發(fā)展遵循“大即是好”的范式：更大的參數(shù)規(guī)模和訓(xùn)練計(jì)算量帶來(lái)更強(qiáng)性能。據(jù)估計(jì)，GPT-4訓(xùn)練所需算力相比前代GPT-3增加了百倍之多。雖然OpenAI未公布GPT-5的參數(shù)數(shù)量，但業(yè)界普遍預(yù)期，其規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大。

圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

GPT-5如何重塑AI產(chǎn)業(yè)鏈：從芯片到應(yīng)用

根據(jù)LMArena截止2025年7月26日的大模型文本性能投票榜單，OpenAI的o3-2025-04-16模型與Google的gemini-2.5-pro并列第一，ChatGPT-4o-latest緊隨其后。

OpenAI的模型能力在全球范圍內(nèi)仍處于領(lǐng)先地位，這意味著，GPT-5的發(fā)布并不僅僅是一次模型升級(jí)，更可能引發(fā)整個(gè)AI產(chǎn)業(yè)鏈的“大洗牌”。從上游算力芯片、中游云基礎(chǔ)設(shè)施與平臺(tái)軟件，到下游教育、內(nèi)容、搜索等應(yīng)用行業(yè)，這場(chǎng)“智力躍遷”正帶來(lái)實(shí)質(zhì)性的價(jià)值再分配。

首先，GPT-5的落地將持續(xù)刺激芯片與云算力需求。對(duì)算力的刺激意味著以模型為核心的“能源-芯片-算力”鏈條將進(jìn)入新一輪資本投入期。

每一次大型語(yǔ)言模型的迭代，首先推動(dòng)的都是算力基礎(chǔ)設(shè)施的擴(kuò)建。據(jù)報(bào)道，GPT-5規(guī)模將會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大，在訓(xùn)練和部署階段對(duì)高性能GPU的需求更甚以往。7月21日，阿爾特曼宣布，公司計(jì)劃在2025年末前部署超過(guò)100萬(wàn)張GPU，并首次提出百倍擴(kuò)容的技術(shù)目標(biāo)。

以英偉達(dá)為首的GPU廠商將持續(xù)受益，而AWS、谷歌、微軟等云巨頭也在大力投入自研AI加速芯片，例如微軟的Maia、谷歌的TPU、亞馬遜的Trainium，以應(yīng)對(duì)模型推理端的性能成本比壓力。隨之而來(lái)的是數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡(luò)、散熱、電力等配套設(shè)施投資的同步膨脹。據(jù)麥肯錫報(bào)告估算，到2030年全球數(shù)據(jù)中心計(jì)算容量需求將增長(zhǎng)約3倍，其中大約70%來(lái)自AI負(fù)載。

其次，GPT-5能力的提升將使得企業(yè)軟件與SaaS服務(wù)迎來(lái)重新洗牌。它的能力將快速被嵌入微軟Copilot、Notion、Slack、Salesforce等頭部企業(yè)服務(wù)產(chǎn)品，形成“AI即基礎(chǔ)功能”的軟件標(biāo)準(zhǔn)化新格局。據(jù)報(bào)道，微軟預(yù)計(jì)將第一時(shí)間將GPT-5接入Office 365 Copilot，進(jìn)一步鞏固其在整個(gè)產(chǎn)品套件中提供無(wú)縫AI驅(qū)動(dòng)生產(chǎn)力的優(yōu)勢(shì)。

浙商證券最新的報(bào)告中也指出，隨著推理能力的提升，Agent的效果將提升。企業(yè)服務(wù)或是AI Agent最先落地場(chǎng)景，辦公、OA、ERP和營(yíng)銷等SaaS廠商有望受益，因?yàn)樗鼈兙邆鋽?shù)據(jù)入口優(yōu)勢(shì)，并且作為組織交互中心，可作為AI Agent入口。企業(yè)流程管理規(guī)則明確、節(jié)點(diǎn)清晰，能發(fā)揮AI Agent自動(dòng)化優(yōu)勢(shì)。

最后，在垂直領(lǐng)域的應(yīng)用層，GPT-5也將給多個(gè)行業(yè)帶來(lái)顛覆性影響。

AI運(yùn)營(yíng)公司Knightfox App Design CEO埃格伯特·馮·弗蘭肯伯格 (Egbert von Frankenberg)認(rèn)為：“多模態(tài)功能和個(gè)性化為更智能的呼叫中心、更好的醫(yī)療診斷和可擴(kuò)展的教育打開了大門?！彼硎?，先進(jìn)的語(yǔ)音模式和深度研究功能可以重新定義生產(chǎn)力。

浙商證券認(rèn)為，一些付費(fèi)意愿高、場(chǎng)景簡(jiǎn)單、數(shù)據(jù)基礎(chǔ)好的行業(yè)場(chǎng)景更容易變現(xiàn)，比如AI+教育、AI+營(yíng)銷、AI+法律、AI+金融、AI+政府等。而隨著大模型多模態(tài)能力提升，圖片生成和編輯等能力也逐步可以為專業(yè)人士提供幫助。

對(duì)就業(yè)數(shù)據(jù)不滿 

特朗普讓勞工統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)“走人”

美國(guó)總統(tǒng)特朗普 圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

據(jù)新華社報(bào)道，因不滿美國(guó)勞工部發(fā)布的最新就業(yè)數(shù)據(jù)，美國(guó)總統(tǒng)特朗普8月1日宣布，他已下令解雇勞工部下屬的勞工統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)埃麗卡·麥肯塔弗，并指控她“出于政治目的操縱就業(yè)數(shù)據(jù)”。

特朗普當(dāng)天在社交媒體平臺(tái)“真實(shí)社交”上發(fā)文說(shuō)，他剛剛得知，美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)由前總統(tǒng)拜登任命的官員麥肯塔弗負(fù)責(zé)統(tǒng)計(jì)。特朗普指責(zé)她在2024年大選前“人為夸大”就業(yè)數(shù)據(jù)，認(rèn)為此舉旨在助推副總統(tǒng)哈里斯勝選。但對(duì)于這一指控，特朗普并未提供任何證據(jù)。

根據(jù)美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局官網(wǎng)信息，麥肯塔弗是一名在聯(lián)邦政府工作逾20年的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，曾在美國(guó)人口普查局、總統(tǒng)行政辦公室和財(cái)政部擔(dān)任職務(wù)。拜登于2023年7月提名她擔(dān)任勞工統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)，國(guó)會(huì)參議院于2024年1月通過(guò)對(duì)其任命。

美國(guó)勞工部8月1日公布的數(shù)據(jù)顯示，7月美國(guó)失業(yè)率環(huán)比上升，當(dāng)月非農(nóng)業(yè)部門新增就業(yè)崗位表現(xiàn)也遜于市場(chǎng)預(yù)期。同時(shí)，5月和6月非農(nóng)業(yè)部門新增就業(yè)崗位數(shù)量較此前公布數(shù)據(jù)有大幅下調(diào)，顯示美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)明顯降溫。

勞工統(tǒng)計(jì)局在報(bào)告中表示，此類修正是“基于企業(yè)和政府機(jī)構(gòu)提供的后續(xù)報(bào)告，以及季節(jié)性因素重新計(jì)算的結(jié)果”。

美國(guó)彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所高級(jí)研究員、前財(cái)政部官員加里·赫夫鮑爾對(duì)新華社記者表示，這是一次充滿政治意味的解職，缺乏任何基于績(jī)效或能力的合理依據(jù)。未來(lái)，特朗普任命的人選可能會(huì)以對(duì)特朗普有利的方式來(lái)解讀數(shù)據(jù)或發(fā)布聲明。

美國(guó)勞工部長(zhǎng)洛麗·查韋斯-德雷默當(dāng)日宣布，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局副局長(zhǎng)威廉·威亞特羅夫斯基將出任代理局長(zhǎng)，接替埃麗卡·麥肯塔弗。

美持續(xù)對(duì)俄施壓　

將部署兩艘核潛艇

克里姆林宮 圖片來(lái)源：每經(jīng)特約記者 張小婕 攝

據(jù)新華社報(bào)道，美國(guó)總統(tǒng)特朗普8月1日在社交媒體發(fā)文稱，鑒于俄羅斯聯(lián)邦安全會(huì)議副主席梅德韋杰夫“極具挑釁性”的言論，他已“下令將兩艘核潛艇部署到適當(dāng)區(qū)域”。

不過(guò)，特朗普并未透露這兩艘核潛艇是裝備有核武器的戰(zhàn)略核潛艇還是裝備有常規(guī)武器的攻擊核潛艇。此外，他也沒(méi)有明確部署的具體區(qū)域。

另?yè)?jù)路透社當(dāng)日?qǐng)?bào)道，特朗普稱兩艘核潛艇部署至俄羅斯附近區(qū)域。

此前，特朗普威脅稱，如果俄羅斯和烏克蘭50天內(nèi)沒(méi)有達(dá)成和平協(xié)議，美國(guó)將對(duì)俄羅斯征收“非常嚴(yán)厲”的關(guān)稅。之后他又將這一期限縮短到10至12天。對(duì)此，梅德韋杰夫在社交媒體上回應(yīng)道，特朗普對(duì)俄羅斯的每一次通牒都是一種威脅。他還說(shuō)，俄羅斯何時(shí)坐到談判桌前不應(yīng)由特朗普來(lái)決定。

美國(guó)常駐聯(lián)合國(guó)代理副代表約翰·凱利7月31日在安理會(huì)會(huì)議上確認(rèn)，特朗普對(duì)俄羅斯設(shè)置的“完成俄烏和談最后期限”為8月8日。

此外，央視新聞援引路透社8月1日?qǐng)?bào)道稱，美國(guó)與北約正聯(lián)合開發(fā)一項(xiàng)新型機(jī)制，以協(xié)調(diào)北約成員出資向?yàn)蹩颂m提供美制武器。此舉旨在繞開繁瑣審批流程，盡快補(bǔ)充烏克蘭急需的防空、火箭和炮彈等裝備。

特朗普簽署行政令

確定新“對(duì)等關(guān)稅” 

稅率自10%至41%不等

據(jù)央視新聞，當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月31日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普簽署行政令，確定了對(duì)多個(gè)國(guó)家和地區(qū)征收的“對(duì)等關(guān)稅”稅率，具體稅率從10%至41%不等。“對(duì)等關(guān)稅”的生效日期也被推遲至8月7日，而非此前確定的8月1日。

行政令還表示，未列明國(guó)家統(tǒng)一適用10%的關(guān)稅稅率。此外，如有國(guó)家或地區(qū)通過(guò)第三地轉(zhuǎn)運(yùn)方式規(guī)避關(guān)稅，其商品將被征收40%的轉(zhuǎn)運(yùn)稅。

美國(guó)最新關(guān)稅稅率引發(fā)多國(guó)質(zhì)疑和反對(duì)。瑞士聯(lián)邦主席凱勒-祖特爾當(dāng)天對(duì)美宣布的39%關(guān)稅稅率表示震驚。凱勒-祖特爾強(qiáng)調(diào)，該決定推翻了7月初瑞士與美達(dá)成的一項(xiàng)貿(mào)易協(xié)議。她警告新關(guān)稅稅率不僅沖擊瑞士制造業(yè)和制表業(yè)等重要產(chǎn)業(yè)，還將通過(guò)連鎖反應(yīng)損害全球經(jīng)濟(jì)。

德國(guó)總理默茨當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月1日表示，歐盟將與美國(guó)就鋼鐵問(wèn)題進(jìn)行談判。默茨稱，目前的關(guān)稅協(xié)議對(duì)整個(gè)歐洲工業(yè)來(lái)說(shuō)都是“痛苦的”，歐盟的談判立場(chǎng)是不想引發(fā)全面貿(mào)易爭(zhēng)端，因?yàn)檫@樣只會(huì)有輸家，而最大的輸家可能是歐洲。

雖然巴西被列在10%關(guān)稅稅率一檔。但根據(jù)特朗普于7月30日簽署的另一份行政令，美國(guó)將從8月6日起對(duì)巴西輸美產(chǎn)品加征40%從價(jià)關(guān)稅，但巴西飛機(jī)、堅(jiān)果、橙汁和一些金屬產(chǎn)品將被豁免。巴西財(cái)政部長(zhǎng)費(fèi)爾南多·阿達(dá)表示，盡管巴西幾個(gè)關(guān)鍵出口產(chǎn)品獲得了關(guān)稅豁免，但仍存在很多不合理的關(guān)稅措施。巴西將與美國(guó)開啟一輪貿(mào)易談判，若談判失敗，巴西將向美國(guó)司法系統(tǒng)及世貿(mào)組織等國(guó)際機(jī)構(gòu)提起上訴。

南非總統(tǒng)拉馬福薩當(dāng)天發(fā)表聲明承諾將盡一切外交努力維護(hù)國(guó)家利益。拉馬福薩表示，南非將繼續(xù)與美國(guó)就30%的關(guān)稅進(jìn)行談判。

Figma市值近600億美元

32歲CEO創(chuàng)造今年全球最大科技IPO

7月31日，協(xié)作設(shè)計(jì)平臺(tái)Figma正式登陸紐約證券交易所，開盤價(jià)較發(fā)行價(jià)翻倍。在經(jīng)歷多年沉寂之后，美國(guó)IPO市場(chǎng)重新被點(diǎn)燃。

本次IPO中，F(xiàn)igma每股定價(jià)為33美元，開盤后股價(jià)一路飆升，首日收盤暴漲250%，次日收盤小幅上漲，市值達(dá)到594.7億美元（約合4288億元人民幣）。值得關(guān)注的是，這不僅刷新2025年全球科技IPO紀(jì)錄，更成為自2021年以來(lái)美國(guó)風(fēng)投支持的最大規(guī)模上市事件。

Figma首席執(zhí)行官Dylan Field

圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

隨著Figma的成功上市，其聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Dylan Field身家暴漲。2011年，19歲的Dylan Field于布朗大學(xué)輟學(xué)創(chuàng)業(yè)。如今，這位持股價(jià)值約為60億美元的32歲企業(yè)家因此成為科技界最年輕的億萬(wàn)富翁之一。

Figma能在資本市場(chǎng)取得如此亮眼成績(jī)，與其獨(dú)特的核心業(yè)務(wù)模式密不可分。傳統(tǒng)設(shè)計(jì)軟件如Photoshop、Sketch、Illustrator，均以個(gè)人操作為核心模式。而Figma首創(chuàng)了“多人在線協(xié)作設(shè)計(jì)”的SaaS范式，將設(shè)計(jì)轉(zhuǎn)化為實(shí)時(shí)、社交、互聯(lián)的創(chuàng)造活動(dòng)。

這一模式在2020年疫情期間迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。當(dāng)全球進(jìn)入遠(yuǎn)程辦公狀態(tài)，F(xiàn)igma的在線協(xié)作優(yōu)勢(shì)迅速顯現(xiàn)：當(dāng)年?duì)I收達(dá)7500萬(wàn)美元，2021年上半年活躍用戶數(shù)量實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。截至2025年第一季度，F(xiàn)igma已擁有1031家年付費(fèi)額超10萬(wàn)美元的大客戶，客戶名單涵蓋Netflix、Stripe、Duolingo等一線科技企業(yè)。

招股書數(shù)據(jù)顯示，2024年公司營(yíng)收為7.49億美元，同比增長(zhǎng)48%；2025年第一季度公司營(yíng)收2.28億美元，同比增長(zhǎng)46%，凈利潤(rùn)為4490萬(wàn)美元。按此增速，全年?duì)I收有望突破10億美元大關(guān)。

科技巨頭財(cái)報(bào)釋放重要信號(hào)：

AI開始賺錢了

圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

人工智能（AI）軍備競(jìng)賽正以驚人的速度升級(jí)。

8月1日，據(jù)報(bào)道，以Meta、微軟、谷歌和亞馬遜為代表的科技巨頭，今年用于構(gòu)建AI基礎(chǔ)設(shè)施的資本支出預(yù)計(jì)將合計(jì)接近4000億美元，這一規(guī)模已超過(guò)歐盟去年的國(guó)防開支總額。這些投資預(yù)計(jì)將在今年和明年為美國(guó)GDP增長(zhǎng)貢獻(xiàn)高達(dá)0.5個(gè)百分點(diǎn)。

摩根士丹利預(yù)測(cè)，從2025年到2028年，科技巨頭們?cè)谛酒?、服?wù)器和數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施上的總支出將高達(dá)2.9萬(wàn)億美元。

如此龐大的投入曾讓市場(chǎng)憂心忡忡，但在本輪財(cái)報(bào)季中，市場(chǎng)態(tài)度發(fā)生明顯轉(zhuǎn)變，投資者開始從容接受新一輪資本支出擴(kuò)張的前景。

這種態(tài)度轉(zhuǎn)變的背后，是AI投資回報(bào)的初步顯現(xiàn)。本周，科技巨頭們用一份份超預(yù)期的財(cái)報(bào)，緩解了市場(chǎng)對(duì)其在AI領(lǐng)域大規(guī)?！盁X”的焦慮。最新業(yè)績(jī)表明，這場(chǎng)昂貴的AI賭注已不再只是成本黑洞，而是開始切實(shí)地提振收入。

本輪財(cái)報(bào)的最大亮點(diǎn)在于AI技術(shù)如何轉(zhuǎn)化為實(shí)際收入。AI幫助Meta更有效地定位廣告，并因此收取更高的費(fèi)用：每條廣告的價(jià)格同比增長(zhǎng)9%，而廣告投放量增加了11%。

谷歌二季度搜索業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)541億美元，同比增長(zhǎng)11.7%，為公司貢獻(xiàn)了一半以上的總收入。支撐其搜索業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的核心動(dòng)力來(lái)自AI技術(shù)應(yīng)用。目前，谷歌的AI概覽功能（AI Overviews）已在200個(gè)國(guó)家和地區(qū)的月活用戶合計(jì)超過(guò)20億，高于今年5月的15億。

此外，微軟的Copilot應(yīng)用家族已在商業(yè)和消費(fèi)者領(lǐng)域擁有超過(guò)1億月活躍用戶，而從產(chǎn)品中AI功能的參與度來(lái)看，微軟的月活躍用戶已經(jīng)超過(guò)8億人次。“生產(chǎn)力和業(yè)務(wù)流程”（Microsoft 365、LinkedIn、Dynamics）板塊營(yíng)收331億美元，同比增長(zhǎng)16%。

在公布了兩位數(shù)的收入和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)后，微軟、Alphabet和Meta公司市值合計(jì)飆升超過(guò)3500億美元。其中，微軟市值一度突破4萬(wàn)億美元，緊隨芯片制造商英偉達(dá)之后；Meta股價(jià)也大漲11%，市值逼近2萬(wàn)億美元。

非農(nóng)日美元重挫

標(biāo)普錄得5月以來(lái)最大單日跌幅

美國(guó)疲軟的就業(yè)數(shù)據(jù)疊加特朗普政府再推的一攬子關(guān)稅舉措，降息預(yù)期升溫，避險(xiǎn)情緒高漲。

本周，美股三大指數(shù)齊跌。標(biāo)普500指數(shù)累計(jì)下跌2.36%，納指累跌2.17%，道指累跌2.92%。

非農(nóng)日（當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月1日），標(biāo)普500指數(shù)單日下跌1.60%，創(chuàng)下5月以來(lái)最大單日跌幅。美元遭重挫，單日下跌1.39%，本周累漲1.04%，報(bào)98.69。

現(xiàn)貨黃金報(bào)3362.64美元/盎司，本周累漲0.79%。現(xiàn)貨白銀報(bào)37.017美元/盎司，本周累跌2.94%。

2年期美債收益率本周跌超22個(gè)基點(diǎn)，10年期美債收益率跌17個(gè)基點(diǎn)。

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