｜2025年8月8日 星期五｜

NO.1 天風證券：當前市場環(huán)境下AI部分板塊具有較好的勝率的邏輯

天風證券指出，當前市場環(huán)境下AI部分板塊具有較好的勝率的邏輯。梳理AI投資的幾個主流的大板塊，AI大廠（主要是互聯(lián)網(wǎng)平臺）引領產(chǎn)業(yè)趨勢，此外可以自上游到下游分為硬件基礎設施（芯片、IT設備、AI連接、存儲、服務器等）-中間件（云計算、IDC運營商）-AI應用（垂直應用模型或toC/B的應用），關注有收入增長預期的公司。

NO.2 中信建投：物理AI將成為人工智能的下個浪潮

中信建投研報表示，物理AI將AI與物理規(guī)律融合并應用于實體設備行動中。物理AI相較傳統(tǒng)AI，能夠理解真實世界物理規(guī)律，能夠在數(shù)字孿生技術(shù)支持下應用真實數(shù)據(jù)和高保真虛擬環(huán)境數(shù)據(jù)進行訓練與推理，能夠依據(jù)傳感器數(shù)據(jù)實現(xiàn)動態(tài)反饋調(diào)整行動策略。物理AI融合了機器學習算法、數(shù)字孿生、CAE求解器等能力，在高端制造、基礎科學、能源等廣泛領域具備廣闊發(fā)展前景。海外如英偉達已形成全面的物理AI布局，旗下Cosmos、Omniverse平臺覆蓋機器人訓練、工程氣象等領域。國內(nèi)物理AI仍處于初步發(fā)展階段，CAE廠商正探索其在國防、具身智能等領域的應用?；贏I融合的CAE等工業(yè)設計類軟件，部分國產(chǎn)廠商已實現(xiàn)在具身智能、國防、低空經(jīng)濟等領域的場景探索，有望在物理AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展浪潮中充分受益。物理AI解決方案將持續(xù)完善，為客戶提供高精確度、高效率、低成本的應用效益，正如英偉達CEO黃仁勛公開表述，物理AI將成為人工智能的下個浪潮。

NO.3 中金：美國通脹進入上行周期，可能干擾美聯(lián)儲降息節(jié)奏

中金公司發(fā)現(xiàn)關稅其實已經(jīng)導致美國通脹局部反彈，但季節(jié)調(diào)整方法缺陷低估過去2個月通脹近20bp，CPI讀數(shù)尚未反映通脹反彈的真實情況。預測CPI環(huán)比或在未來1—2個月確認上行拐點，最快在8月12日驗證。CPI同比上行周期或持續(xù)一年左右，可使用投入產(chǎn)出表估測通脹上升幅度。美國通脹進入上行周期，可能干擾美聯(lián)儲降息節(jié)奏，讓全球資產(chǎn)迎來新變數(shù)。

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