8月11日，MetaLight（元光科技，02605.HK）公布了上市后的首份業(yè)績預(yù)警。公告顯示，公司2025年上半年非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則經(jīng)調(diào)整利潤凈額在人民幣2,700萬元至人民幣3,000萬元區(qū)間。較上年同期的約人民幣2,687萬元經(jīng)調(diào)整利潤凈額有所增長，主要原因?yàn)楸竟?025年上半年收入較2024年上半年增長逾5%。

值得注意的是，根據(jù)未經(jīng)審核綜合管理賬目的初步審閱，預(yù)期公司2025年上半年錄得虧損凈額約人民幣1.15億元至人民幣1.35億元，而與2024年同期相比出現(xiàn)由盈轉(zhuǎn)虧的變動(dòng)，而這一變動(dòng)的主要原因是優(yōu)先股確認(rèn)的公允價(jià)值變動(dòng)。

元光科技在公告中特別指出，優(yōu)先股公允價(jià)值虧損以及相關(guān)匯兌虧損，并不會(huì)導(dǎo)致公司出現(xiàn)實(shí)際的現(xiàn)金流出。而且，隨著優(yōu)先股已成功轉(zhuǎn)換為普通股，公司在上市后將不會(huì)再產(chǎn)生此類虧損。

優(yōu)先股公允價(jià)值變動(dòng)這一現(xiàn)象，在科技公司的財(cái)務(wù)報(bào)表中已屢見不鮮。此前，多家行業(yè)代表性企業(yè)都曾因優(yōu)先股公允價(jià)值變動(dòng)，在財(cái)務(wù)報(bào)表上呈現(xiàn)出一定的利潤波動(dòng)情況。從本質(zhì)上講，這并非公司經(jīng)營層面的問題，與企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營能力、現(xiàn)金流狀況關(guān)聯(lián)較弱，而是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的會(huì)計(jì)處理要求。當(dāng)優(yōu)先股公允價(jià)值上升時(shí)，按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，企業(yè)需將其確認(rèn)為一項(xiàng)財(cái)務(wù)費(fèi)用，直接反映為凈利潤的減少。但從另一個(gè)角度看，優(yōu)先股公允價(jià)值上升，恰恰反映出市場對公司發(fā)展前景的看好。

以過往財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，2022-2024年，元光科技收入分別為1.35億元、1.75億元和2.06億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤分別為980萬元、4650萬元和5420萬元，公司營業(yè)收入和凈利潤水平穩(wěn)步增長。此次2025年上半年因優(yōu)先股公允價(jià)值變動(dòng)導(dǎo)致的利潤波動(dòng)，雖然在短期內(nèi)影響了報(bào)表數(shù)據(jù)，但長遠(yuǎn)來看，或許正是市場對元光科技價(jià)值認(rèn)可提升的信號。

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