每經(jīng)編輯｜彭水萍

近期半導(dǎo)體芯片國(guó)產(chǎn)替代催化不斷，國(guó)產(chǎn)芯片呈現(xiàn)普漲，國(guó)產(chǎn)芯片龍頭如“寒王”等早盤表現(xiàn)優(yōu)異。受此催化，科創(chuàng)芯片ETF（589100）早盤大漲超4%！

國(guó)產(chǎn)替代勢(shì)在必行

消息面，近期網(wǎng)信辦就H20芯片安全風(fēng)險(xiǎn)約談?dòng)ミ_(dá)，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。英偉達(dá)回應(yīng)稱其芯片無遠(yuǎn)程訪問控制途徑。此外，美國(guó)232條款半導(dǎo)體關(guān)稅未來或?qū)⒙涞?，半?dǎo)體芯片板塊國(guó)產(chǎn)替代勢(shì)在必行。

相關(guān)機(jī)構(gòu)表示，在中美科技博弈持續(xù)深化的背景下，短期應(yīng)關(guān)注英偉達(dá)供應(yīng)鏈的波動(dòng)性機(jī)會(huì)。從中長(zhǎng)期來看，應(yīng)堅(jiān)定布局國(guó)產(chǎn)替代核心賽道，布局國(guó)產(chǎn)算力芯片廠商，這些廠商在黨政、央企及關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的國(guó)產(chǎn)化替代進(jìn)程將加速，疊加國(guó)產(chǎn)AI生態(tài)的逐步完善，未來成長(zhǎng)空間廣闊。

AI發(fā)展加速，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈迎估值重塑

近期OpenAI正式推出GPT-5。GPT-5最核心的亮點(diǎn)在于，它并非單一的語言或者推理模型，而是整合了GPT系列（大語言模型）和o系列（推理模型），具備調(diào)度子模型的能力。根據(jù)OpenAI公開的測(cè)試數(shù)據(jù)，GPT-5在數(shù)學(xué)、編程、視覺感知和健康領(lǐng)域表現(xiàn)均大幅超越前代模型，展現(xiàn)了頂尖的性能，在大模型競(jìng)技場(chǎng)LMArena上，剛剛上線的GPT-5憑借著極強(qiáng)的性能在所有細(xì)分類目中都位列第一。

數(shù)據(jù)來源：LMArena

從半導(dǎo)體銷售額看，中國(guó)二季度購買H20受阻，國(guó)產(chǎn)GPU廠商又受產(chǎn)能等限制，因而半導(dǎo)體銷售額增速不及美洲地區(qū)。展望未來，國(guó)產(chǎn)算力加速，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈已迎來新型敘事和估值邏輯。

關(guān)注20cm標(biāo)的科創(chuàng)芯片ETF（589100）投資機(jī)會(huì)，國(guó)產(chǎn)芯片龍頭含量高！

中國(guó)芯片企業(yè)在挑戰(zhàn)中迎來加速國(guó)產(chǎn)替代的戰(zhàn)略機(jī)遇。一方面，國(guó)內(nèi)廠商在功率器件、模擬芯片、存儲(chǔ)、封測(cè)及設(shè)備材料等領(lǐng)域已具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，并在特定細(xì)分賽道實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代；另一方面，下游應(yīng)用的擴(kuò)張，尤其是新能源汽車、人工智能、工業(yè)自動(dòng)化等新興需求的爆發(fā)，為本土半導(dǎo)體企業(yè)帶來持續(xù)成長(zhǎng)空間。

科創(chuàng)芯片ETF國(guó)泰（589100）跟蹤科創(chuàng)芯片指數(shù)（000685），單日漲跌幅可達(dá)20%。該指數(shù)聚焦于科創(chuàng)板上市的半導(dǎo)體與電子行業(yè)企業(yè)，成分股覆蓋集成電路、芯片設(shè)計(jì)等領(lǐng)域，展現(xiàn)高科技屬性及成長(zhǎng)潛力，科創(chuàng)芯片指數(shù)中網(wǎng)羅國(guó)產(chǎn)芯片龍頭，最大權(quán)重股“寒王”權(quán)重超12%！

中證科創(chuàng)芯片指數(shù)前十大權(quán)重股 

數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)公司，截至2025年8月13日。風(fēng)險(xiǎn)提示：上述個(gè)股僅供展示指數(shù)權(quán)重，非個(gè)股推薦，不構(gòu)成任何投資建議。