每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

今日影視板塊強(qiáng)勢(shì)上攻，其中，華智數(shù)媒20CM漲停，百納千成漲超17%，華策影視漲超15%，慈文傳媒、歡瑞世紀(jì)10CM漲停，華誼兄弟漲超8%，金逸影視漲超6%，幸福藍(lán)海漲超5%，橫店影視漲超4%。影視ETF（516620）大漲超5%。

消息面上，據(jù)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)數(shù)據(jù)，截至8月18日4時(shí)，2025年暑期檔電影總票房（含預(yù)售）達(dá)99.56億元，8月18日有望突破百億大關(guān)；觀影總?cè)舜我殉?.6億，較去年同期顯著增長(zhǎng)。

政策層面上，2025年初，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)文化高質(zhì)量發(fā)展的若干經(jīng)濟(jì)政策》的通知（以下簡(jiǎn)稱(chēng)通知），明確強(qiáng)調(diào)要推動(dòng)文化領(lǐng)域精品創(chuàng)作，特別包括影視、動(dòng)漫等重點(diǎn)內(nèi)容創(chuàng)作。此前在行業(yè)常態(tài)化監(jiān)管環(huán)境下，有關(guān)部門(mén)對(duì)價(jià)值觀導(dǎo)向做出了有力引導(dǎo)，隨著不良內(nèi)容陸續(xù)出清，后續(xù)方向正在逐漸轉(zhuǎn)向扶持精品、鼓勵(lì)供給。未來(lái)行業(yè)規(guī)范將更多趨向于呵護(hù)、包容，對(duì)優(yōu)質(zhì)內(nèi)容生產(chǎn)的支持力度提升，影視行業(yè)整體環(huán)境有望改善，信心恢復(fù)、供給修復(fù)在即。

華西證券表示，若政策導(dǎo)向如期改善，影視板塊正處于2022年底游戲版號(hào)放開(kāi)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)階段。隨著政策邊際改善，展望后續(xù)，行業(yè)商業(yè)模式有望逐步改善，優(yōu)質(zhì)長(zhǎng)劇項(xiàng)目有望加快推出，行業(yè)大劇供給有可能逐步恢復(fù)，從而加速去庫(kù)存，推動(dòng)新業(yè)務(wù)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)加速；短劇已經(jīng)從邊緣內(nèi)容演變?yōu)橹髁髟隽糠较?，若頭部微短劇能夠增加曝光，未來(lái)有望形成更加成熟的產(chǎn)業(yè)鏈；參考前文“通知”對(duì)精品內(nèi)容的支持，題材有望百花齊放，驅(qū)動(dòng)廣告收入修復(fù)，持續(xù)帶動(dòng)新消費(fèi)業(yè)態(tài)，如谷子經(jīng)濟(jì)、文旅融合等。

現(xiàn)階段影視行業(yè)正站在供給修復(fù)和信心回暖的交匯點(diǎn)上，有望帶動(dòng)整個(gè)內(nèi)容行業(yè)進(jìn)入“供給逐步恢復(fù)—觀眾需求釋放—業(yè)績(jī)改善—估值修復(fù)”的良性循環(huán)，影視行業(yè)有望復(fù)刻“游戲版號(hào)放開(kāi)式”的修復(fù)邏輯，感興趣的投資者可持續(xù)關(guān)注影視ETF（516620）投資機(jī)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：不構(gòu)成個(gè)股投資建議，指數(shù)漲跌不代表未來(lái)。觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化，不構(gòu)成投資建議。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益水平各不相同，請(qǐng)選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)偏好匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資?；鹗找娣峙湓瓌t詳見(jiàn)基金法律文件。