國金證券指出，計算機板塊細分領(lǐng)域中，AI產(chǎn)業(yè)鏈、智能駕駛、國產(chǎn)替代、出海等方向景氣度表現(xiàn)突出。利潤端受益于基數(shù)效應、減員增效及AI賦能下的成本節(jié)約，表現(xiàn)有望優(yōu)于收入端，下半年經(jīng)營強度將好于上半年。AI產(chǎn)業(yè)鏈仍是核心主線，上半年落地進展顯著，下半年預計實現(xiàn)倍數(shù)級增長，確定性較高的方向包括端側(cè)AI硬件、C端出海軟件、B端企業(yè)服務與制造業(yè)信息化、G端大模型私有化部署等。細分賽道中，AI算力、激光雷達維持高景氣；AI應用加速向上；軟件外包、金融IT、量子計算等穩(wěn)健向上；教育IT、網(wǎng)安等拐點向上；智慧交通、政務IT底部企穩(wěn)；工業(yè)軟件、醫(yī)療IT略有承壓。AI技術(shù)進展方面，星海圖發(fā)布雙系統(tǒng)VLA模型，英偉達推出世界模型及機器人開發(fā)工具，特斯拉轉(zhuǎn)向AI5/AI6芯片集成，行業(yè)創(chuàng)新持續(xù)活躍。

財通證券指出，計算機與軟件開發(fā)行業(yè)在AI技術(shù)驅(qū)動下呈現(xiàn)分化趨勢。GPT-5在編程能力、減少幻覺及性價比方面超預期，輸入/輸出token價格較GPT-4.1分別下降58.3%和16.7%，加速AI在生產(chǎn)領(lǐng)域落地。企業(yè)級軟件的核心壁壘在于對場景的理解和持續(xù)迭代能力，AI難以直接替代，但單點功能應用存在被顛覆風險。當前企業(yè)AI需求聚焦數(shù)據(jù)價值挖掘與行業(yè)工作流深度嵌入，75%的企業(yè)期望ERP系統(tǒng)提供實時智能數(shù)據(jù)服務，59%關(guān)注AI場景化應用。美股市場中，營銷、廣告、網(wǎng)絡安全及數(shù)據(jù)集成方向表現(xiàn)突出，如面向中小企業(yè)的AppLovin漲幅達4066%，而轉(zhuǎn)型滯后的中小軟件公司表現(xiàn)疲弱。我國開源大模型（如Qwen3、Kimi K2）性能位居全球前列，疊加宏觀環(huán)境修復、定制化實施能力等優(yōu)勢，國產(chǎn)AI應用落地節(jié)奏有望快于海外。行業(yè)風險包括技術(shù)迭代、商業(yè)化落地及政策支持不及預期等。

計算機ETF（512720）跟蹤的是CS計算機指數(shù)（930651），該指數(shù)從滬深市場中選取涉及軟件開發(fā)、信息技術(shù)服務等業(yè)務的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映計算機行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。該指數(shù)聚焦于計算機行業(yè)，具有較高的成長性和技術(shù)導向性特征，能夠較好地體現(xiàn)中國計算機行業(yè)的整體發(fā)展態(tài)勢。

沒有股票賬戶的投資者可關(guān)注國泰中證計算機主題ETF聯(lián)接C（010210），國泰中證計算機主題ETF聯(lián)接A（160224）。

注：如提及個股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預示未來表現(xiàn)。市場觀點隨市場環(huán)境變化而變動，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預測和保證。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請選擇與風險等級相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L險，投資需謹慎。