互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)從廣義上的“消費股”向真正的科技股轉(zhuǎn)變，估值中樞有望上移。隨著AI商業(yè)化落地加速，互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)未來收入中AI相關(guān)業(yè)務(wù)占比有望逐漸提升，市場對企業(yè)屬性的定位逐漸向科技成長股轉(zhuǎn)變。

中美科技企業(yè)估值差有望收斂。當前中國頂尖科技公司與美國同類企業(yè)相比，估值折價顯著（10~20倍vs30~40倍），DeepSeek引發(fā)海外投資者重新審視中國科技企業(yè)的投資價值，估值有望向美股科技龍頭靠近。

南向定價權(quán)提升，無風險利率錨或?qū)⑥D(zhuǎn)變。過去港股由外資主導(dǎo)，因此無風險利率基本采用美債利率，或是美債為主、中債為輔的加權(quán)利率。2024年來南向資金加速流入，在港股的持股占比和交易占比不斷提升。未來港股估值錨或?qū)⒅鸩脚c國內(nèi)接軌，國內(nèi)無風險利率下行的大趨勢下，這一轉(zhuǎn)變有望為港股打開價值重估的廣闊空間。

恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF（513330）支持T+0交易，標的指數(shù)聚焦互聯(lián)網(wǎng)平臺經(jīng)濟，涵蓋了阿里巴巴、京東、騰訊、美團、快手、百度等大型互聯(lián)網(wǎng)龍頭，DeepSeek含量達86%，銳度高，具備“新消費+新科技”雙重屬性，是投資者布局AI應(yīng)用端、“AI+互聯(lián)網(wǎng)”核心資產(chǎn)的好工具。（聯(lián)接A類：013171；聯(lián)接C類：013172）