每經(jīng)記者｜孫磊    每經(jīng)編輯｜段煉    

8月19日晚，小鵬汽車公布了其截至2025年6月30日的第二季度財(cái)務(wù)報(bào)告。

數(shù)據(jù)顯示，2025年第二季度，小鵬汽車總營收為人民幣182.7億元，較2024年同期增長(zhǎng)125.3%，并較2025年第一季度增長(zhǎng)15.6%，創(chuàng)下單季度歷史新高。其中，來自汽車方面的銷售收入增加至168.8億元，同比增長(zhǎng)147.6%，環(huán)比增長(zhǎng)17.5%。

二季度，小鵬汽車交付汽車10.3萬輛，較去年同期增長(zhǎng)241.6%；今年上半年，小鵬汽車交付超19.7萬輛，同比增加279.0%，超過2024年全年交付量。

此外，截至今年上半年，小鵬汽車現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限制現(xiàn)金、短期投資及定期存款為475.7億元，較今年一季度的452.8億元有所增加。

“2025年二季度，小鵬汽車各項(xiàng)核心業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)，包括銷量、收入、毛利率、在手現(xiàn)金，都達(dá)到了歷史最佳水平?！毙※i汽車董事長(zhǎng)及首席執(zhí)行官何小鵬表示，“我們?cè)?025年全面完成了智能化和電動(dòng)化新一代技術(shù)平臺(tái)的升級(jí)，與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手全面拉開了技術(shù)代差。這將使我們的大產(chǎn)品周期產(chǎn)生更強(qiáng)勢(shì)能，加速規(guī)模增長(zhǎng)?！?/span>

值得一提的是，在此次財(cái)報(bào)發(fā)布后，小鵬汽車股價(jià)應(yīng)聲而漲。截至美東時(shí)間8月19日收盤，小鵬汽車美股股價(jià)上漲4.22%，報(bào)20.74美元/股。8月20日，其港股股價(jià)也一路攀升，一度漲超6%，總市值1535億港元。

毛利率超越同期特斯拉

放眼整個(gè)上半年，小鵬汽車總營收翻番，達(dá)到340.8億元，較去年同期的146.6億元增長(zhǎng)了194.2億元，同比增長(zhǎng)132%，日均進(jìn)賬1.89億元。

小鵬汽車的收入有一部分來自與大眾汽車的合作。據(jù)悉，從2024年第一季度起，小鵬汽車就確認(rèn)了來自G9平臺(tái)合作的知識(shí)產(chǎn)權(quán)授權(quán)收入，隨后又確認(rèn)了來自電子電氣架構(gòu)合作的相關(guān)收入。而在上周，雙方將電子電氣架構(gòu)合作從大眾在華銷售的純電動(dòng)車型，擴(kuò)展至燃油車和插電式混合動(dòng)力車型。

“今年下半年，我們預(yù)計(jì)這兩項(xiàng)合作的收入有望實(shí)現(xiàn)一定的增長(zhǎng)。至于新拓展的電子電氣架構(gòu)合作，相關(guān)收入將在這些燃油車型和插電式混合動(dòng)力車型開始量產(chǎn)后確認(rèn)?；旧鲜窃谠袃身?xiàng)經(jīng)常性收入來源之上，新增的第三項(xiàng)經(jīng)常性收入來源?！毙※i汽車投資副總裁Charles Zhang表示。

全新小鵬P7 圖片來源：新浪微博@小鵬汽車

在毛利率方面，小鵬汽車第二季度的該項(xiàng)指標(biāo)為17.3%，超越了同期的特斯拉（17.2%），同比提升3.3個(gè)百分點(diǎn)的同時(shí)，也實(shí)現(xiàn)了毛利率連續(xù)八個(gè)季度改善。“汽車毛利率連續(xù)八個(gè)季度改善。二季度汽車毛利率環(huán)比增加3.8個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到14.3%。”小鵬汽車副董事長(zhǎng)及聯(lián)席總裁顧宏地表示。

對(duì)于汽車毛利率如何能在價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)壓力下環(huán)比大幅提升3.8個(gè)百分點(diǎn)，超市場(chǎng)預(yù)期達(dá)到14.3%，小鵬汽車財(cái)務(wù)副總裁吳佳銘將其歸因于技術(shù)改進(jìn)、平臺(tái)通用化水平提高及供應(yīng)鏈談判帶來的成本降低。他還透露2025款G6和G9的毛利率非常健康，這主要得益于小鵬汽車為客戶提供了受歡迎的版本配置。

“長(zhǎng)期來看，我們始終將整體競(jìng)爭(zhēng)格局以及提升規(guī)模效應(yīng)作為戰(zhàn)略重點(diǎn)。因此，從定價(jià)和毛利率角度來說，這會(huì)是我們的整體指引?！眳羌雁懕硎荆拔覀兿Ｍ谒募径葘?shí)現(xiàn)17%至19%的整體盈利能力，這個(gè)目標(biāo)沒有改變?！?/span>

此外，何小鵬稱，小鵬汽車的產(chǎn)品售價(jià)在10萬至50萬元，公司注重于在顏值、科技、情緒、品牌等方面打動(dòng)消費(fèi)者?！懊髂陼?huì)在多項(xiàng)科技上增加投入提高溢價(jià)。未來會(huì)在顏值方面增加更多投入，打造新的優(yōu)勢(shì)。后續(xù)還會(huì)提升品牌建設(shè)，從而提高產(chǎn)品售價(jià)，帶來毛利和凈利潤的增長(zhǎng)?！焙涡※i說。

在費(fèi)用方面，小鵬汽車二季度研發(fā)費(fèi)用為22.1億元，同比增長(zhǎng)50.4%，環(huán)比增長(zhǎng)11.4%；銷售費(fèi)用環(huán)比也有所增長(zhǎng)。而在高投入和高產(chǎn)出的背景下，小鵬汽車盡管仍在虧損，但已經(jīng)大幅收窄。數(shù)據(jù)顯示，小鵬汽車二季度凈虧損為4.8億元，相較去年同期收窄62.8%，相較一季度收窄28.1%。

2026年將量產(chǎn)支持L4車型

展望第三季度，小鵬汽車方面預(yù)計(jì)交付量將達(dá)到11.3萬至11.8萬輛，同比增長(zhǎng)142.8%至153.6%；總收入預(yù)期為196億至210億元，同比增長(zhǎng)94.0%至107.9%?！半S著全新小鵬P7的交付，我的目標(biāo)是從今年9月份開始，小鵬汽車月交付量穩(wěn)健地超過4萬輛。 ”何小鵬說。

談及將要在下周上市的全新小鵬P7，何小鵬透露，這款車使用的底盤與公司和大眾合作打造新車的底盤相同，其小訂數(shù)據(jù)打破了小鵬汽車所有車型的同期歷史紀(jì)錄，包括MONA M03。該車型的目標(biāo)是做到20萬至30萬元純電轎車細(xì)分市場(chǎng)的銷量前三。

在今年第四季度，小鵬汽車將發(fā)布首款鯤鵬超級(jí)電動(dòng)車型（增程車型）小鵬X9，該車定位40萬元級(jí)別，明年將全面完成超級(jí)電動(dòng)車型國內(nèi)和海外的上市，標(biāo)志著小鵬汽車正式開啟“一車雙能”的產(chǎn)品周期。據(jù)悉，小鵬汽車此后還將發(fā)布多款超級(jí)電動(dòng)車型產(chǎn)品。

伴隨著多款產(chǎn)品的即將發(fā)布，何小鵬也重申了小鵬汽車的盈利目標(biāo)：“四季度開始，我們將進(jìn)入一車雙能的大產(chǎn)品周期，我們有信心不僅實(shí)現(xiàn)規(guī)模領(lǐng)先，而且公司經(jīng)營也將進(jìn)入盈利自我造血的全新階段?！?/span>

圖片來源：視覺中國

在這些產(chǎn)品之外，小鵬汽車計(jì)劃在2026年量產(chǎn)支持L4（自動(dòng)駕駛）的車型，并會(huì)在部分區(qū)域開始試點(diǎn)Robotaxi運(yùn)營和服務(wù)?！拔覀兛吹皆谑袌?chǎng)上通過后裝支持L4的車已有不少，但真正在前裝量產(chǎn)就具備L4算力、軟件和硬件能力的車還沒有，小鵬汽車希望是中國第一家?！焙涡※i說。

此外，何小鵬還補(bǔ)充道：“我認(rèn)為將來有兩種車，一種是擁有L4能力，但是需要人類來駕駛；另一種是擁有L4能力，但無人駕駛的車輛。當(dāng)然，我估計(jì)這需要數(shù)年的時(shí)間來做到，同時(shí)，L4是需要政策法規(guī)允許的。小鵬會(huì)從明年開始，在拿到相關(guān)政策批準(zhǔn)之后，在中國的部分區(qū)域來試點(diǎn)Robotaxi。”

談及與其他從事Robotaxi業(yè)務(wù)的公司之間的區(qū)別時(shí)，何小鵬解釋道：“第一，我們是前裝車；第二，沒有區(qū)域限制。因?yàn)槲覀兊臒o地圖模式，不需要為每個(gè)地方重新進(jìn)行激光雷達(dá)掃描和高清匹配?！?/span>

相比于消費(fèi)者能購買的小鵬車型，Robotaxi配置了與其同源的模型但也有差別?！氨热鏡obotaxi可能會(huì)做到招手即停，但我們自己售賣的（to C）車型做不到，所以在訓(xùn)練方法上還是有區(qū)別的，主要體現(xiàn)在強(qiáng)化學(xué)習(xí)方面。”何小鵬透露，Robotaxi初步測(cè)試會(huì)由公司運(yùn)營，之后會(huì)去尋找合作伙伴。

（免責(zé)聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

記者|孫磊

編輯|||段煉 余婷婷（實(shí)習(xí)） 杜恒峰

校對(duì)|何小桃

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