8月27日晚間，南興股份（002757.SZ）發(fā)布2025年半年度報(bào)告，交出了一份“數(shù)字基建”與“智能制造”雙主業(yè)協(xié)同發(fā)展的成績(jī)單。值得注意的是，其IDC及云計(jì)算業(yè)務(wù)營(yíng)收首次反超傳統(tǒng)家具智能裝備業(yè)務(wù)，成為第一大收入來(lái)源。

報(bào)告期內(nèi)，IDC業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.77億元，同比增長(zhǎng)16.32%，占總營(yíng)收比重達(dá)54.51%；而專用設(shè)備業(yè)務(wù)收入7.31億元，占營(yíng)業(yè)收入的比重為45.49%。這一結(jié)構(gòu)性變化標(biāo)志著自2018年進(jìn)入該領(lǐng)域以來(lái)，歷經(jīng)七年深耕數(shù)字經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，南興股份戰(zhàn)略布局正式進(jìn)入高速增長(zhǎng)與規(guī)模回報(bào)的新階段。

在AI算力需求爆發(fā)、“東數(shù)西算”政策推進(jìn)、企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型加速等多重利好下，南興股份IDC業(yè)務(wù)持續(xù)受益于下游云計(jì)算、智算中心、政務(wù)云等領(lǐng)域的高景氣需求。憑借覆蓋全國(guó)16個(gè)省份、30多個(gè)市的80+IDC節(jié)點(diǎn)資源，以及“云-網(wǎng)-邊”一體化服務(wù)能力，為客戶提供全生命周期數(shù)字化服務(wù)。

同時(shí)，南興股份家具智能裝備業(yè)務(wù)雖短期承壓，但仍憑借128項(xiàng)發(fā)明專利、363項(xiàng)實(shí)用新型專利的技術(shù)領(lǐng)先性，以及海外市場(chǎng)拓展（家具智能裝備業(yè)務(wù)境外收入占比30.54%），保持穩(wěn)健基本盤。

雙主業(yè)協(xié)同發(fā)展模式下，南興股份正以“智造升級(jí)+數(shù)字基建”雙輪驅(qū)動(dòng)，迎接高質(zhì)量發(fā)展新階段。

六年增長(zhǎng)近三番，IDC營(yíng)收成第一大主業(yè)

今年上半年，南興股份16.08億元的營(yíng)收中，IDC業(yè)務(wù)占比達(dá)到54.51%，實(shí)現(xiàn)8.77億元，同比增長(zhǎng)16.32%，這也是自2018年收購(gòu)廣東唯一網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“唯一網(wǎng)絡(luò)”）以來(lái)，IDC業(yè)務(wù)首次在半年度報(bào)告中反超傳統(tǒng)裝備業(yè)務(wù)，成為公司收入支柱。

回顧其轉(zhuǎn)型歷程，2018年南興股份收購(gòu)唯一網(wǎng)絡(luò)時(shí)，IDC業(yè)務(wù)年收入僅為2.34億元，占總營(yíng)收20.76%。六年間，該業(yè)務(wù)復(fù)合增長(zhǎng)率接近37%，2024年全年IDC收入已達(dá)15.15億元。此次半年報(bào)數(shù)據(jù)進(jìn)一步印證，歷經(jīng)七年深耕與培育，其數(shù)字經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)迎來(lái)里程碑式的突破。

據(jù)了解，唯一網(wǎng)絡(luò)作為南興股份旗下數(shù)字基建核心平臺(tái)，目前已在全國(guó)16個(gè)省份、30多個(gè)城市及海外部分地區(qū)布局80+IDC節(jié)點(diǎn)，形成覆蓋全國(guó)的“云-網(wǎng)-邊”一體化服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

此外，唯一網(wǎng)絡(luò)還擁有粵港澳大灣區(qū)“唯一·志享（華南）數(shù)據(jù)中心”3110個(gè)標(biāo)準(zhǔn)機(jī)柜和“南興沙田綠色工業(yè)云數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)基地”1602個(gè)高標(biāo)準(zhǔn)機(jī)柜，其“自建自營(yíng)+租用運(yùn)營(yíng)商機(jī)房”的雙運(yùn)營(yíng)模式，兼具資源控制力與靈活性，支撐業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張。

唯一網(wǎng)絡(luò)還擁有完善的資質(zhì)體系（包括IDC、ISP、CDN、VPN、ICP等電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)資質(zhì)），并與三大運(yùn)營(yíng)商達(dá)成深度且友好的合作，唯一網(wǎng)絡(luò)能夠調(diào)度全國(guó)全網(wǎng)資源，快速響應(yīng)頭部客戶及重要行業(yè)客戶的需求。

“東數(shù)西算”撞上“AI浪潮”，唯一網(wǎng)絡(luò)“卡位”稀缺資源迎風(fēng)口

當(dāng)前，中國(guó)IDC行業(yè)正從規(guī)模擴(kuò)張向高質(zhì)量、綠色化、智能化轉(zhuǎn)型。政策與技術(shù)的雙輪驅(qū)動(dòng)，為具備核心資源壁壘的企業(yè)打開了新的增長(zhǎng)空間。

政策層面，“東數(shù)西算”工程持續(xù)推進(jìn)，推動(dòng)算力資源向西部綠色能源富集地區(qū)轉(zhuǎn)移，同時(shí)對(duì)東部核心節(jié)點(diǎn)的集約化與綠色化提出更高要求。此外，新建數(shù)據(jù)中心綠電消費(fèi)比例達(dá)80%、PUE（能耗效率）低于1.3等要求下，現(xiàn)有數(shù)據(jù)中心資源的稀缺性和戰(zhàn)略價(jià)值急劇攀升。

市場(chǎng)需求層面，AI浪潮催生的智能算力需求呈爆發(fā)式增長(zhǎng)。工信部數(shù)據(jù)顯示，2025年我國(guó)智能算力規(guī)模增速預(yù)計(jì)超46%，遠(yuǎn)超通用算力。AI大模型訓(xùn)練、推理及其在千行百業(yè)的落地應(yīng)用，驅(qū)動(dòng)底層算力基礎(chǔ)設(shè)施需求從“粗放擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“高效集約”。

在此背景下，唯一網(wǎng)絡(luò)的核心資源壁壘日益凸顯——精準(zhǔn)卡位粵港澳大灣區(qū)，運(yùn)營(yíng)著“唯一·志享（華南）數(shù)據(jù)中心”（3110個(gè)標(biāo)準(zhǔn)機(jī)柜）和“南興沙田綠色工業(yè)云數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)基地”（1602個(gè)高標(biāo)準(zhǔn)機(jī)柜）。

在大灣區(qū)數(shù)據(jù)中心準(zhǔn)入政策趨嚴(yán)的背景下，此類核心區(qū)域的機(jī)柜資源已成為稀缺資產(chǎn)，為公司帶來(lái)了顯著的區(qū)位優(yōu)勢(shì)。

此外，公司通過(guò)深度綁定三大基礎(chǔ)運(yùn)營(yíng)商，構(gòu)筑了強(qiáng)大的資源調(diào)度渠道壁壘。唯一網(wǎng)絡(luò)不僅擁有IDC、ISP等完備電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)資質(zhì)，更與三大運(yùn)營(yíng)商達(dá)成了深度戰(zhàn)略合作，憑借覆蓋全國(guó)16個(gè)省份、30多個(gè)市的80+資源節(jié)點(diǎn)，公司能夠彈性調(diào)度全國(guó)網(wǎng)絡(luò)資源，為頭部及行業(yè)客戶提供快速、穩(wěn)定的“云-網(wǎng)-邊”一體化服務(wù)，這是許多中小型服務(wù)商難以復(fù)制的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

AI算力業(yè)務(wù)布局浮出水面，基礎(chǔ)設(shè)施、平臺(tái)服務(wù)與生態(tài)合作并進(jìn)

相較于傳統(tǒng)的資源租賃，真正更具想象空間的在于其高附加值的解決方案業(yè)務(wù)，尤其是在AI浪潮大背景下，隨著半年報(bào)的披露，南興股份針對(duì)AI需求的部署得以浮出水面，其計(jì)劃向高附加值的算力服務(wù)與解決方案提供商躍遷。

首先，唯一網(wǎng)絡(luò)將聚焦于基礎(chǔ)算力運(yùn)營(yíng)與資源整合，利用自建數(shù)據(jù)中心部署算力設(shè)備池，直接向市場(chǎng)提供算力租賃服務(wù)。同時(shí)，作為三大運(yùn)營(yíng)商的戰(zhàn)略合作伙伴，唯一網(wǎng)絡(luò)積極代理并整合其算力池資源，通過(guò)自研的融合調(diào)度平臺(tái)進(jìn)行統(tǒng)一分配，為客戶提供覆蓋全國(guó)的彈性算力資源。

有意思的是，這將推動(dòng)公司業(yè)務(wù)突破自有物理資產(chǎn)限制，實(shí)現(xiàn)輕量與重資產(chǎn)模式的有機(jī)結(jié)合。

在基礎(chǔ)服務(wù)之外，唯一網(wǎng)絡(luò)的業(yè)務(wù)觸角已向上游延伸，推進(jìn)算力設(shè)施集成（EPC）與聯(lián)合建設(shè)，利用多年沉淀的技術(shù)與運(yùn)維經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)行算力設(shè)施EPC建設(shè)、改造、代維等合作，此舉不僅有望拉動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)大廠、行業(yè)客戶和運(yùn)營(yíng)商等進(jìn)行數(shù)據(jù)中心投資，為公司開辟新的項(xiàng)目型收入來(lái)源，更通過(guò)與算力設(shè)備廠商的深度合作，強(qiáng)化在產(chǎn)業(yè)生態(tài)中的話語(yǔ)權(quán)。

此外，推動(dòng)私有化部署與AI合規(guī)服務(wù)，實(shí)際上，政務(wù)、金融、工業(yè)等領(lǐng)域?qū)?shù)據(jù)安全與合規(guī)的要求空前提高，聚焦國(guó)產(chǎn)AI產(chǎn)品的私有化部署業(yè)務(wù)，不僅為客戶在本地建設(shè)專屬的智算平臺(tái)，還可滿足其對(duì)數(shù)據(jù)不出域、模型自主可控的剛性需求。

與此同時(shí)，南興股份還提到，將探索AI增值服務(wù)，包括數(shù)據(jù)脫敏、模型審計(jì)、信息安全監(jiān)測(cè)等合規(guī)性服務(wù)。據(jù)了解，這些服務(wù)是構(gòu)建長(zhǎng)期客戶信任和技術(shù)壁壘的關(guān)鍵。

通過(guò)這些探索，唯一網(wǎng)絡(luò)正逐步擺脫同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，在AI算力時(shí)代構(gòu)建起獨(dú)特的商業(yè)模式和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

家具智能裝備短期承壓不改長(zhǎng)期邏輯，南興技術(shù)護(hù)城河穩(wěn)固

IDC業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)在營(yíng)收方面的反超，并非意味著傳統(tǒng)家具智能裝備業(yè)務(wù)的“不振”。在這一領(lǐng)域，南興股份是少有的A股上市公司，可以說(shuō)，其技術(shù)領(lǐng)先性和市場(chǎng)地位并未動(dòng)搖。

據(jù)了解，南興股份是國(guó)內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)家居智能制造生產(chǎn)線項(xiàng)目的品牌，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于索菲亞、歐派、宜家OEM體系等全球300+標(biāo)桿工廠，部分設(shè)備性能已達(dá)國(guó)際水平，實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。

在產(chǎn)品方面，南興股份基于對(duì)定制家具與批量生產(chǎn)場(chǎng)景的深度理解，構(gòu)建了覆蓋板式家具生產(chǎn)全鏈路的立體化產(chǎn)品體系，形成“核心單品—智能工作站—智能生產(chǎn)線和解決方案”三級(jí)產(chǎn)品架構(gòu)。

發(fā)展至今，南興股份的產(chǎn)品性能處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平，例如，其智能柔性封邊連線采用智能封邊機(jī)作為主機(jī)，支持左右封邊連線、四機(jī)封邊連線等多種配置，通過(guò)自動(dòng)掃碼實(shí)現(xiàn)膠種、封邊帶、刀具的智能選配，設(shè)備最高運(yùn)行速度達(dá)45米/分鐘，單分鐘可完成15-18片工件的封邊作業(yè)。

家具智能裝備市場(chǎng)銷售表現(xiàn)，從半年報(bào)數(shù)據(jù)可窺知一二。南興股份上半年海外市場(chǎng)收入2.23億元，同比增長(zhǎng)6.23%，在家具智能裝備板塊的收入占比為30.54%，并與專業(yè)領(lǐng)域頭部代理商建立戰(zhàn)略同盟，服務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋歐洲、中南美洲、中東等家具制造核心區(qū)域。

在這背后，這是南興股份構(gòu)建了貫穿“基礎(chǔ)研發(fā)-應(yīng)用創(chuàng)新-產(chǎn)業(yè)化落地”的全鏈條技術(shù)創(chuàng)新體系，以持續(xù)行業(yè)領(lǐng)先的研發(fā)投入強(qiáng)度夯實(shí)技術(shù)護(hù)城河。同時(shí)，其參與起草制訂木工行業(yè)國(guó)家級(jí)標(biāo)準(zhǔn)、管理體系國(guó)家級(jí)標(biāo)準(zhǔn)和國(guó)家數(shù)控木工機(jī)床行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)等多項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)，奠定行業(yè)技術(shù)話語(yǔ)權(quán)體系。

另一方面，當(dāng)前，家具行業(yè)正從“新房驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)向“存量煥新”，定制化、智能化、綠色化需求上升，帶動(dòng)設(shè)備更新周期啟動(dòng)。南興股份作為行業(yè)龍頭，有望受益于國(guó)產(chǎn)替代、設(shè)備升級(jí)、出海拓展三重動(dòng)力，未來(lái)業(yè)績(jī)具備強(qiáng)勁的修復(fù)潛力。

文/寧滔

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