每經(jīng)編輯｜葉峰    

近期滬指強勢突破3800點之后出現(xiàn)波動，投資者分歧加大。牛市補漲輪動視角下，還有哪些板塊值得布局？如何把握上車節(jié)奏？近期表現(xiàn)突出、估值依舊處在合理區(qū)間的創(chuàng)業(yè)板是一個不錯的選擇。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月28日，創(chuàng)業(yè)板指6月23日以來漲幅達40%，領漲各大寬基；同時近6年PE分位數(shù)處在約48%分位，在各大寬基中處在相對低位。

天弘基金今年聯(lián)合深交所基金部聯(lián)合推出創(chuàng)業(yè)板定投策略，該策略結合市場估值采取定期不定額的方式投資，更好實現(xiàn)“低買高賣”。天弘指數(shù)基金經(jīng)理沙川從7月底在支付寶開啟實盤定投，并在8月底繼續(xù)定投；投資者也可關注天弘基金官方微信，在菜單欄“工具·資訊”--“策略定投”進入專題頁面，查看每月最后一個交易日根據(jù)創(chuàng)業(yè)板估值發(fā)布的定投測算。

牛市低估品種創(chuàng)業(yè)板，定投正當時

近期市場表現(xiàn)強勢，創(chuàng)業(yè)板指也屢創(chuàng)新高。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月28日，創(chuàng)業(yè)板指動態(tài)市盈率僅為40倍左右，處于近10年33%的低位。對比同期主流寬基指數(shù)，滬深300市盈率分位數(shù)已達近10年86%，中證500市盈率分位數(shù)已達近10年79%，創(chuàng)業(yè)板指的估值優(yōu)勢一目了然。

從市場表現(xiàn)看，創(chuàng)業(yè)板指自6月23日大盤開啟上攻以來漲幅達40%，在主流寬基指數(shù)中遙遙領先；拉長時間維度，今年以來創(chuàng)業(yè)板指仍穩(wěn)居第一梯隊，展現(xiàn)出極強的市場彈性。

回顧歷史表現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板指在兩輪牛市中均位居主流寬基指數(shù)漲幅前列。

從基本面看，創(chuàng)業(yè)板盈利拐點已清晰顯現(xiàn)。2025年一季度，創(chuàng)業(yè)板指實現(xiàn)營收與凈利潤同比雙增，其中凈利潤增速達20%，表現(xiàn)尤為突出，為指數(shù)上漲提供了扎實的業(yè)績支撐。

從細分板塊看，創(chuàng)業(yè)板指成份股中，電力設備、電子、醫(yī)藥生物、通信四大科技賽道合計占比超65%，精準聚焦中國科技創(chuàng)新的核心領域。近期這四大板塊均迎來基本面邊際改善。

高成長的背后是持續(xù)的研發(fā)投入。2024年，創(chuàng)業(yè)板指成分股研發(fā)費用占比達4.97%，遠高于滬深300和深證成指的研發(fā)費用占比。連續(xù)三年的高強度研發(fā)投入，不僅推動成分股實現(xiàn)12%以上的凈資產(chǎn)收益率（ROE），更構建起不斷抬升的技術壁壘，為長期增長提供了可持續(xù)的動力源泉。

創(chuàng)業(yè)板策略定投，瞄準四大痛點

大漲之后，市場整體估值已不便宜，疊加波動可能變大，因此分批建倉或采取定投策略是不錯的上車方式。傳統(tǒng)的定投方式雖然能夠平攤成本，但還存在不看估值僵化定投、缺乏止盈策略、定投標的不合理、牛市定投過快止盈等痛點。

針對投資者在傳統(tǒng)定投中面臨的核心痛點，深交所基金部與天弘基金聯(lián)合開發(fā)了創(chuàng)業(yè)板智能定投策略。據(jù)天弘基金指數(shù)與數(shù)量投資部基金經(jīng)理沙川介紹，該創(chuàng)業(yè)板定投策略，以PB為核心參照指標，通過觀察當前PB在過去6年中的相對位置，決定每期定投金額的多少。創(chuàng)業(yè)板指的PB分位數(shù)越低，定投金額越多，反之就越少。當PB分位數(shù)超過歷史分位數(shù)的50%時，則終止定投。

止盈方面，通過設定估值分位和收益目標兩大條件實現(xiàn)有效止盈：一是當指數(shù)估值分位數(shù)突破90%，并首次回落至90%以下時，則考慮止盈；二是計算本次定投以來的年化內(nèi)部收益率，如果年化內(nèi)部收益率大于12%(此處為舉例)，則賣出所有份額。這種“雙條件觸發(fā)”既避免了牛市早期止盈的踏空風險，又能在趨勢反轉時幫助投資者及時獲利了結，避免市場反轉帶來的損失。

沙川表示，天弘創(chuàng)業(yè)板定投策略的本質，是將“低買高賣”的樸素邏輯轉化為可量化的紀律體系。經(jīng)回測驗證，該策略相較傳統(tǒng)定投能顯著提升年化收益率，尤其適合波動較大、估值周期性明顯的指數(shù)標的。

基金經(jīng)理實盤定投，操作更方便

據(jù)了解，為了方便認可上述創(chuàng)業(yè)板定投策略的投資者開啟定投，天弘基金將在每月最后一個交易日在天弘基金官方公眾號發(fā)布當期策略定投金額測算。定投策略主要開發(fā)者沙川從2025年7月起在支付寶平臺開啟實盤定投，投資者可上支付寶搜“沙川”，點擊“生活號-天弘基金沙川”，進入“實盤”。

為方便投資者直觀了解，天弘基金發(fā)布了沙川定投記錄表。感興趣的投資者可借道創(chuàng)業(yè)板ETF天弘(159977，場外A類001592/C類001593)開啟定投。

每月定投金額可關注天弘基金官方微信，在菜單欄“工具·資訊”--“策略定投”進入專題頁面，查看每月最后一個交易日根據(jù)創(chuàng)業(yè)板估值發(fā)布的定投測算。

風險提示：觀點僅供參考，不構成任何投資建議。指數(shù)基金存在跟蹤誤差。投資者在進行投資前請仔細閱讀基金的《基金合同》、《招募說明書》等法律文件，了解基金的風險收益特征，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應。市場有風險，投資需謹慎。過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)。定投非儲蓄，不保證盈利。根據(jù)指數(shù)歷史數(shù)據(jù)模擬計算的定投收益，不代表任何基金產(chǎn)品未來業(yè)績表現(xiàn)。