9月11日早盤，港股三大指數(shù)集體低開，恒生科技指數(shù)跌0.97%。盤面上，創(chuàng)新藥集體下挫，科網(wǎng)股走勢疲軟。開盤后，A股同賽道規(guī)模最大的恒生科技指數(shù)ETF（513180）跌超1%，持倉股個股跌多漲少，一度僅商湯、比亞迪股份、攜程集團等少數(shù)公司上漲，嗶哩嗶哩、百度集團、美團、阿里健康、快手等領(lǐng)跌。

資金面上，截至9月10日，南向資金已連續(xù)9個交易日凈買入港股。截至發(fā)文，南向資金日內(nèi)凈買入港股已超35億港元。近期，南向資金或再度青睞港股AI核心資產(chǎn)，截至9月10日，南向資金已連續(xù)14個交易日凈買入阿里巴巴，期間合計凈買入金額高達334.14億港元。

國信證券指出，互聯(lián)網(wǎng)整體中報業(yè)績釋放較穩(wěn)健，AI主線的公司收入利潤釋放較強，AI已呈現(xiàn)對互聯(lián)網(wǎng)巨頭廣告業(yè)務(wù)場景、云計算場景和企業(yè)效率方面的明顯作用。伴隨近期美股科技和A股科技的繼續(xù)上漲，該機構(gòu)認為恒生科技指數(shù)已處于全球估值洼地，AI驅(qū)動各公司中報業(yè)績釋放。財通證券表示，聯(lián)儲態(tài)度轉(zhuǎn)向+就業(yè)走弱下海外流動性寬松，AI行情有望擴散，重視擁擠度低位的恒生科技龍頭/AI應(yīng)用。

以恒生科技指數(shù)ETF（513180）為代表的港股科技板塊，當(dāng)前仍處于歷史相對低估區(qū)間。在南向資金持續(xù)不斷流入、美國新一輪降息周期有望啟動的背景下，港股9月或迎內(nèi)外資共振，而外部流動性敏感、此前受壓制較多的恒生科技則有望迎來“補漲”行情。此外，反內(nèi)卷政策不斷推進，疊加阿里巴巴財報超預(yù)期、AI大模型快速迭代，恒生科技有望從“外賣內(nèi)卷”回歸AI敘事，估值重構(gòu)可期。（場外聯(lián)接A/C：013402/013403）。