今年以來，股債行情動(dòng)態(tài)演繹下，“固收+”基金熱度持續(xù)升溫。iFinD數(shù)據(jù)顯示， 截至 8 月 31 日，“固收 +”基金今年以來的中位數(shù)收益達(dá) 3.02%， 95% 以上產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了正收益。 “固收+”以固收打底、權(quán)益增強(qiáng)的多元配置策略，通過大類資產(chǎn)配置對沖單一資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，在市場波動(dòng)中展現(xiàn)出追求風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡優(yōu)勢，為低利率時(shí)代的投資者提供了穩(wěn)中求進(jìn)的選擇。據(jù)中報(bào)統(tǒng)計(jì)，截至2025年6月末，嘉實(shí)穩(wěn)宏、嘉實(shí)穩(wěn)怡、嘉實(shí)穩(wěn)盛、嘉實(shí)多元收益、嘉實(shí)多利債券等“固收+”產(chǎn)品近一年回報(bào)均超5%。 穩(wěn)中求進(jìn)，打造靠得住的“固收+” 今年以來，權(quán)益市場迎來結(jié)構(gòu)性行情，帶動(dòng)市場信心和增量資金入場；與此同時(shí)，債券市場整體震蕩，10年期國債收益率低位小幅上行，存款利率步入“1”時(shí)代，投資者理財(cái)升級(jí)需求強(qiáng)化。在此背景下，“固收+”基金在相對穩(wěn)健的固收類資產(chǎn)基礎(chǔ)上，配置少許比例的股票、可轉(zhuǎn)債等權(quán)益資產(chǎn)，追求收益增強(qiáng)，在低利率環(huán)境下，配置價(jià)值凸顯。據(jù)中信證券統(tǒng)計(jì)，今年以來“固收+”產(chǎn)品規(guī)模穩(wěn)步增長，截至二季度末，總規(guī)模已回升1.73萬億元。 多元資產(chǎn)組合出擊，“固收+”產(chǎn)品錄得較好收益表現(xiàn)。基金中報(bào)顯示，嘉實(shí)穩(wěn)盛、嘉實(shí)穩(wěn)宏A、嘉實(shí)穩(wěn)福A、嘉實(shí)穩(wěn)怡近一年收益率分別為5.81%、7.36%、7.80%、10.49%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)2.45%、3.75%、7.19%、2.45%。截至2025年8月29日，嘉實(shí)穩(wěn)怡過去一年收益率位列銀河證券同類排名前15%（77/495）（分類：混合型債券基金）， 嘉實(shí)穩(wěn)宏A近一年收益率位列銀河證券同類排名前6%（29/495）（分類：混合型債券基金）。 嘉實(shí)多利債券A/C近一年收益率分別達(dá)9.75%/9.33%，同期業(yè)績基準(zhǔn)3.75%。截至2025年8月29日，嘉實(shí)多利債券A近一年收益率位列銀河證券同類排名前10%（43/495）（分類：偏債債券型）。嘉實(shí)多元債券近一年收益率分別為9.88%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)5.10%；成立以來收益率達(dá)154.5%，同期比較基準(zhǔn)108%。 在居民理財(cái)升級(jí)、穩(wěn)健資產(chǎn)配置需求旺盛的驅(qū)動(dòng)下，嘉實(shí)基金經(jīng)過26年沉淀與厚積薄發(fā)，傾力發(fā)揮團(tuán)隊(duì)多策略、多資產(chǎn)配置能力，嚴(yán)控回撤，力爭為持有人打造“讓+靠得住”的投資體驗(yàn)，為客戶提供更持續(xù)更靠得住的“固收+”產(chǎn)品體系。 股債市場均有機(jī)會(huì) “固收+”基金多元配置把握機(jī)遇 展望下半年的股債市場，嘉實(shí)固收基金經(jīng)理認(rèn)為債券市場整體偏利多，也看好權(quán)益市場結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。“固收+”基金可以幫助一鍵實(shí)現(xiàn)不同風(fēng)險(xiǎn)收益特征的多元資產(chǎn)配置，攻守兼?zhèn)涞慕M合也有助于提升投資體驗(yàn)。 在基金中報(bào)中，嘉實(shí)穩(wěn)固收益基金經(jīng)理胡永青表示，下半年，依然看好權(quán)益資產(chǎn)的整體表現(xiàn)，結(jié)構(gòu)上看好創(chuàng)新藥及上游科研服務(wù)環(huán)節(jié)，有色金屬和部分具備全球競爭力的電子和通信行業(yè)，出海方向依然保持高度關(guān)注，關(guān)稅擾動(dòng)后重塑格局，中國特色的跨國企業(yè)模式有望繼續(xù)在新的產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)優(yōu)勢地位，大金融繼續(xù)關(guān)注優(yōu)質(zhì)股份制和券商的重估機(jī)會(huì)。純債資產(chǎn)方面，過于一致預(yù)期的定價(jià)被打破后有望在新的中樞下尋求平衡，建議久期策略中性偏保守，信用看好中短久期品種。 嘉實(shí)安益基金經(jīng)理賴禮輝在中報(bào)指出，預(yù)計(jì)下半年國內(nèi)資本市場仍可為，波動(dòng)性可能會(huì)弱于上半年，寬裕的流動(dòng)性下市場信心不斷修復(fù)，預(yù)計(jì)權(quán)益資產(chǎn)的性價(jià)比會(huì)好于純債資產(chǎn)。 嘉實(shí)多元收益基金經(jīng)理董福焱、李卓鍇、李宇昂表示，政策方向上，預(yù)計(jì)下半年財(cái)政有所加快，貨幣政策更加積極；海外可以期待美國貨幣政策是否邊際調(diào)整。債券方面，各品種和各期限利率預(yù)計(jì)仍將逐步下行。股票方面，市場自2024年四季度以來經(jīng)歷三輪風(fēng)險(xiǎn)偏好的趨勢性提升，后續(xù)需觀察盈利驅(qū)動(dòng)的情況，總體依然以結(jié)構(gòu)性行情為主。 嘉實(shí)穩(wěn)健增利6個(gè)月持有期基金經(jīng)理高群山在中報(bào)指出，經(jīng)濟(jì)仍將呈現(xiàn)弱復(fù)蘇的特征，債市總體依然偏利多，將保持信用債底倉，適度波段操作利率。因當(dāng)前轉(zhuǎn)債總體估值水平偏高，操作上將自下而上選擇安全邊際較高的轉(zhuǎn)債，適度賣出部分估值偏高品種。 （基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）