每經(jīng)記者｜鄢銀嬋    每經(jīng)編輯｜魏官紅    

產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)上的資本新棋局，正悄然改變著西部地區(qū)的投融資生態(tài)。

9月24日，“重慶聯(lián)交所2025投資人大會(huì)”現(xiàn)場(chǎng)，527個(gè)重點(diǎn)投資項(xiàng)目正式亮相，總投資規(guī)模達(dá)2566億元，擬引入社會(huì)資本1513億元。這是繼今年在重慶兩江新區(qū)和浙江溫州發(fā)布前兩批項(xiàng)目后，重慶圍繞地方國(guó)企、中央企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)、外資企業(yè)“四企”聯(lián)動(dòng)推出的第三批合作項(xiàng)目。

“投資的本質(zhì)是投資產(chǎn)權(quán)，這是要素融合的根基。”重慶市國(guó)資委主任曾菁華表示，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)作為連接資本與資產(chǎn)的重要平臺(tái)，正成為重慶國(guó)資國(guó)企深化改革、吸引多元資本的關(guān)鍵支點(diǎn)。

重慶市國(guó)資委主任曾菁華 圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 鄢銀嬋 攝

不過(guò)，如何讓這些具備非標(biāo)屬性的產(chǎn)權(quán)交易項(xiàng)目突破信息壁壘，精準(zhǔn)觸達(dá)并持續(xù)吸引投資者？仍考驗(yàn)著各方的智慧。

產(chǎn)權(quán)交易新模式：從交易撮合到價(jià)值創(chuàng)造

產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)長(zhǎng)期被視為非標(biāo)資產(chǎn)交易的“小眾”領(lǐng)域，但重慶聯(lián)交所正在試圖改變這一認(rèn)知。數(shù)據(jù)顯示，近三年來(lái)，該所創(chuàng)新業(yè)務(wù)宗數(shù)占比63%以上，利潤(rùn)貢獻(xiàn)在68%以上。這一數(shù)據(jù)背后，是產(chǎn)權(quán)交易從傳統(tǒng)的“掛牌-公示-交易”模式正在向涵蓋策劃、包裝、推介的全鏈條“投行化”服務(wù)轉(zhuǎn)型。

“對(duì)于產(chǎn)權(quán)交易這種非標(biāo)產(chǎn)品，要賣出去，必須堅(jiān)持‘線上線下雙驅(qū)動(dòng)’。”重慶聯(lián)交所集團(tuán)黨委書記、董事長(zhǎng)龐國(guó)標(biāo)闡釋了其方法論。線上，通過(guò)構(gòu)建全平臺(tái)矩陣增加項(xiàng)目曝光率；線下，通過(guò)下沉服務(wù)網(wǎng)絡(luò)和深耕“投行化”服務(wù)來(lái)提升成交效率與價(jià)值。

據(jù)了解，這種轉(zhuǎn)變?cè)诰唧w項(xiàng)目中已有成功實(shí)踐。比如國(guó)藥太極海南新建工業(yè)項(xiàng)目，利用藥交所醫(yī)藥客戶資源精準(zhǔn)尋找投資人；長(zhǎng)江河道采砂權(quán)項(xiàng)目通過(guò)水利行業(yè)協(xié)會(huì)吸引投資者，實(shí)現(xiàn)平均增值300%；萬(wàn)盛避暑房項(xiàng)目也通過(guò)“一帶多、老帶新”營(yíng)銷，450余套曾爛尾的房屋半年內(nèi)全部成交。

這一系列實(shí)踐的背后，是產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)功能定位的升華。中國(guó)產(chǎn)權(quán)協(xié)會(huì)執(zhí)行會(huì)長(zhǎng)杜淵泉指出：“產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)作為要素市場(chǎng)化配置的重要平臺(tái)，連接資本與資產(chǎn)，貫通供給與需求，在服務(wù)國(guó)有資本布局優(yōu)化、促進(jìn)各類所有制企業(yè)協(xié)同發(fā)展中，扮演著不可替代的角色。”

值得關(guān)注的是，9月11日國(guó)務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于全國(guó)部分地區(qū)要素市場(chǎng)化配置綜合改革試點(diǎn)實(shí)施方案的批復(fù)》中，重慶成為唯一全境試點(diǎn)省市。但如何將政策優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為實(shí)實(shí)在在的項(xiàng)目落地，仍是擺在面前的現(xiàn)實(shí)考題。

國(guó)資改革進(jìn)入深水區(qū)：從資產(chǎn)盤活到要素聚合

從最初的“三企聯(lián)動(dòng)”到現(xiàn)在的“四企聯(lián)動(dòng)”，重慶國(guó)資改革已進(jìn)入深水區(qū)。

重慶市國(guó)資委副主任劉嘉熠介紹，本次發(fā)布的527個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目，覆蓋城市發(fā)展、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、民生服務(wù)等關(guān)鍵領(lǐng)域，擬引資金額高達(dá)1513億元。合作方式也更為多元，包括產(chǎn)業(yè)共建、委托運(yùn)營(yíng)、產(chǎn)業(yè)鏈定向合作、“基金共建+項(xiàng)目直投”等。

“投資的核心是投資價(jià)值，本質(zhì)是投資產(chǎn)權(quán)。”曾菁華反復(fù)強(qiáng)調(diào)這一理念，作為產(chǎn)權(quán)出售方，要實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)價(jià)值；作為投資者，要獲得合理回報(bào)。資產(chǎn)能持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值，才能讓投資人充滿信心。

這也意味著，重慶的國(guó)資改革思路已從單純的“資產(chǎn)變現(xiàn)”，轉(zhuǎn)向通過(guò)產(chǎn)權(quán)這一“紐帶”，串聯(lián)起資本、技術(shù)、人才等各類要素，旨在激發(fā)更深層次的化學(xué)反應(yīng)。

重慶市國(guó)資委相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，“四企聯(lián)動(dòng)”機(jī)制自身也在演進(jìn)。“各方參與積極性很高，合作內(nèi)容從最初的資產(chǎn)盤活，已逐步延伸到股權(quán)合作、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同、聯(lián)合創(chuàng)新等更高層次。”這表明市場(chǎng)化的合作需求正在驅(qū)動(dòng)機(jī)制深化。

在這一進(jìn)程中，重慶聯(lián)交所的角色發(fā)生了關(guān)鍵演變。它從以往主要負(fù)責(zé)項(xiàng)目掛牌和基本信息展示，到現(xiàn)在主動(dòng)匯聚、招引投資人，為重慶吸引投資、注入活力。其擁有6萬(wàn)多人全國(guó)投資人庫(kù)和全國(guó)性產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)優(yōu)勢(shì)，能高效鏈接各類投資主體。

“我們不搞‘流量驅(qū)動(dòng)’的短期炒作，不把資產(chǎn)價(jià)格推到虛高，堅(jiān)持‘公平合理科學(xué)定價(jià)’。”曾菁華表示，產(chǎn)權(quán)投資不是“一錘子買賣”，只有讓投資者拿到合理回報(bào)、讓產(chǎn)權(quán)方實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)價(jià)值，才能留住長(zhǎng)期投資者。

杜淵泉?jiǎng)t指出，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)未來(lái)有三大發(fā)展方向：一是錨定全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)目標(biāo)；二是強(qiáng)化樞紐功能，以“百企投融聯(lián)動(dòng)”為抓手；三是凝聚行業(yè)合力，發(fā)布誠(chéng)信自律倡議，堅(jiān)決整治低價(jià)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)。

重慶聯(lián)交所集團(tuán)黨委副書記、總經(jīng)理王曉芹表示，重慶聯(lián)交所集團(tuán)將完善“線上廣泛觸達(dá)+線下精準(zhǔn)推介”服務(wù)體系，整合產(chǎn)權(quán)、工程、土地要素、醫(yī)藥等交易板塊客戶資源，通過(guò)AI（人工智能）賦能，打造“全場(chǎng)景資產(chǎn)盤活”解決方案。