一則“以房抵款”公告，將ST中迪（SZ000609，停牌）緊張的資金鏈暴露在公眾視野。 11月14日晚間，ST中迪公告稱，公司全資子公司達州綿石房地產(chǎn)開發(fā)有限公司（以下簡稱達州綿石）擬以其項目下的14套房產(chǎn)，作價885.41萬元，用于抵償總包方成都捷意建筑工程有限公司（以下簡稱成都捷意）的部分工程款。抵償后，ST中迪仍有超過6000萬元的工程款需向該總包方支付。 《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，這一“無奈之舉”背后，是ST中迪積重難返的財務困境。就在幾天前，ST中迪剛剛經(jīng)歷了控制權(quán)的突變，成立僅三個月的深圳天微投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱天微投資）以2.55億元底價拍得ST中迪23.77%的股權(quán)。 伴隨著控制權(quán)變更的預期，ST中迪股價在10月16日至11月12日期間大漲153.19%，與慘淡的基本面明顯背離。根據(jù)ST中迪最新披露的2025年第三季度報告，其歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益已為負851.68萬元，已經(jīng)“資不抵債”。 同時，ST中迪還面臨銀行欠款、違約擔保、股價異動停牌核查以及迫在眉睫的退市風險，新入主方未來挑戰(zhàn)重重。 仍欠超6000萬元工程款 ST中迪于11月14日晚間發(fā)布的《關于公司子公司以房抵款事項的公告》顯示，此次交易的主體為公司全資子公司達州綿石。達州綿石目前正在推進位于四川省達州市的“中迪·綏定府”住宅項目，該項目的總包方為成都捷意。 公告顯示，ST中迪此次以房抵款的直接原因為“現(xiàn)階段公司資金緊張，為緩解資金壓力”。 根據(jù)公告披露的詳細數(shù)據(jù)，截至目前，該項目累計尚有6921萬元工程款需向成都捷意支付。經(jīng)協(xié)商，達州綿石擬以“中迪·綏定府”項目4#、9#、13#樓總價為885.41萬元的14套房產(chǎn)，等額抵償成都捷意的工程款。 這意味著，在完成這筆885.41萬元的“以房抵款”后，ST中迪在該項目上仍有高達6035.59萬元的工程款未能支付給成都捷意。 ST中迪在公告中表示，本次以自有房產(chǎn)抵償總包方工程款，“有助于達州綿石緩解資金壓力，也能夠為項目的開發(fā)建設提供必要的資金支持，符合公司房地產(chǎn)項目的需要，符合行業(yè)慣例”。 《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在11月14日召開的ST中迪第十一屆董事會第三次臨時會議上，該議案雖然獲得了5票同意，0票反對，但出現(xiàn)了1票棄權(quán)。根據(jù)決議公告，投下棄權(quán)票的是董事李先剛，其理由為“建議該事項延后議定”。 事實上，885萬元的“以房抵款”，只是ST中迪債務和經(jīng)營困境的冰山一角。對于剛剛?cè)胫鞯?a href="http://m.kxmahua.com/articles/2023-04-10/2751458.html" title="%E6%96%B0%E8%82%A1">新股東天微投資而言，其斥資2.55億元拍下的是一個面臨嚴峻財務挑戰(zhàn)的“殼”資源。 根據(jù)ST中迪2025年第三季度報告，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入1.35億元，同比下降52.64%；歸母凈利潤為虧損1.51億元，虧損額同比擴大42.08%。 公司面臨多重困境 更嚴峻的是，截至2025年9月30日，ST中迪歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益（即凈資產(chǎn)）已變?yōu)樨?51.68萬元。這意味著，公司已陷入“資不抵債”的境地。 為此，ST中迪在11月12日的《關于公司股票交易異常波動暨停牌核查的公告》中，已明確提示了退市風險。 ST中迪在公告中指出，若2025年度經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為負值，公司股票將存在被實施退市風險警示（*ST）的風險。同時，若公司2025年度經(jīng)審計的利潤總額、凈利潤、扣非凈利潤三者孰低為負值，且扣除后的營業(yè)收入低于3億元（前三季度僅1.35億元），也將觸發(fā)退市風險警示。 據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者觀察，ST中迪正面臨債務壓頂?shù)默F(xiàn)實。此次“以房抵款”所涉及的工程款，遠非ST中迪債務的全部。 導致前控股股東廣東潤鴻富創(chuàng)科技中心（有限合伙）（以下簡稱潤鴻富創(chuàng)）股權(quán)被拍賣的，是2019年上市公司子公司中美恒置業(yè)向重慶三峽銀行申請的7.5億元借款。截至2025年三季度末，該筆借款本息、罰息、復利合計約5.92億元未予償付。雖然天微投資支付的2.55億元拍賣款將全部用于償還該債務，但在償還后，ST中迪的子公司中美恒置業(yè)仍欠三峽銀行本息、罰息等合計約3.37億元。 此外，ST中迪還面臨多項或有負債。10月21日公告顯示，ST中迪曾為原子公司成都邁爾斯通公司1.7億元的借款提供連帶責任保證擔保。目前該筆借款已引發(fā)訴訟，法院判令公司對邁爾斯通公司無法清償?shù)牟糠殖袚B帶清償責任。 記者注意到，本次“以房抵款”的交易對手成都捷意，同時也是ST中迪另一項潛在風險的債權(quán)人。ST中迪11月13日公告顯示，因子公司達州中鑫未能按時就抵押物繳納土地出讓金導致無法辦理抵押手續(xù)，達州中鑫存在向成都捷意支付1400萬元違約金的風險。 在股價暴漲153.19%和估值（市凈率負376.33倍）嚴重偏離基本面的背景下，ST中迪于11月13日停牌核查。而剛剛完成股權(quán)過戶、入主僅數(shù)日的新股東天微投資，面對這個凈資產(chǎn)為負、債務連環(huán)爆雷且主營業(yè)務持續(xù)萎縮的局面，又將如何作為？