10月18日-19日，全球財富管理論壇·2025上海蘇河灣大會在上海順利召開。交銀理財董事長李豪在“2026年全球投資展望與創(chuàng)新趨勢”主題論壇上發(fā)言。 李豪認為，我國經(jīng)濟長期向好的基本面與超大規(guī)模市場優(yōu)勢，為資管行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供了堅實基礎。新時代下，資管行業(yè)應服務國家戰(zhàn)略全局，把握發(fā)展機遇。一是必須提升核心投研能力，深化產(chǎn)業(yè)前沿研究，構建多元化、跨領域的資產(chǎn)配置體系，以專業(yè)能力服務實體經(jīng)濟。二是必須堅持以人民為中心的發(fā)展思想，推動產(chǎn)品創(chuàng)設從供給導向向需求導向轉(zhuǎn)型，打造與投資者風險收益偏好精準匹配的多層次產(chǎn)品體系。三是必須筑牢風險防線，將合規(guī)經(jīng)營作為生命線，健全流動性與信用風險管理機制，切實保護投資者合法權益，為資本市場穩(wěn)健運行和居民財富保值增值貢獻力量。 （交銀理財董事長 李豪 ） 以下為李豪發(fā)言： 非常感謝給我這樣一個發(fā)言的機會，借此給大家匯報交流四點思考，談談新時代下資管行業(yè)發(fā)展趨勢。 思考一，深刻領悟世界宏觀經(jīng)濟大局，把握理財行業(yè)機遇。 黨的十八大以來，中國經(jīng)濟始終保持戰(zhàn)略定力。國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）從2012年的52萬億元增長到2024年的近135萬億元，年均增長6%，對世界增長貢獻率長期保持在30%左右。當“衰退”和“不確定性”成為全球高頻詞匯，中國以超大規(guī)模市場、完整產(chǎn)業(yè)生態(tài)和創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略為世界提供了稀缺的“確定性”。理財行業(yè)要做的，正是把這份確定性轉(zhuǎn)化為億萬家庭的獲得感，把宏觀的“中國經(jīng)濟韌性”投射到每一份產(chǎn)品凈值曲線上。 展望未來，中國經(jīng)濟的持續(xù)躍升，正在為資管行業(yè)開啟新的戰(zhàn)略機遇期。從產(chǎn)業(yè)維度看，我國制造業(yè)正加速向高端化、科技化、智能化升級。人工智能、5G通信、新能源、生物醫(yī)藥等新興產(chǎn)業(yè)蓬勃成勢，為中國資產(chǎn)提供了豐厚的投資回報來源。從資金維度看，我國居民儲蓄總額由2020年底的93萬億元躍升至2025年6月末的162萬億元，人均儲蓄存款突破11.5萬元。從居民財富配置結(jié)構看，金融資產(chǎn)占比2024年達47.6%，資管產(chǎn)品發(fā)展空間依然廣闊。 思考二，積極順應理財行業(yè)環(huán)境變化，提升資管投研能力。 新形勢下，理財行業(yè)應更加注重提升以下三方面能力： 一是債券投資必須深入到產(chǎn)業(yè)前沿。當前靠“票息+杠桿”的老路已難以為繼，唯有把研究觸角伸向科技前沿，才能在產(chǎn)業(yè)發(fā)展中捕捉超額收益。交銀理財已率先探路：首批5只科技創(chuàng)新債納入投資組合，資金直投集成電路、電子信息、高端制造，投資全國首單民營股權投資機構科創(chuàng)債，發(fā)布“上海清算所交銀理財科技金融債券指數(shù)”，并同步發(fā)行指數(shù)掛鉤產(chǎn)品，讓投資者一鍵分享硬科技紅利。在消費賽道，我們圍繞頭部互聯(lián)網(wǎng)平臺、消費金融、汽車金融布局債權資產(chǎn)，把分散的消費數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為可計量、可回款的穩(wěn)定現(xiàn)金流。 二是堅持跨領域的多元資產(chǎn)配置。交銀理財從自身實際出發(fā)，采取了“長短結(jié)合、雙軌并行”的發(fā)展策略。近期，一是擴充資產(chǎn)種類，在權益資產(chǎn)的基礎上擴充了黃金、期權、REITs、跨境資產(chǎn)等低相關性資產(chǎn)，利用資產(chǎn)間對沖降低產(chǎn)品凈值波動，實現(xiàn)絕對收益；二是采取指數(shù)化投資，以清晰的風險收益特征為依托，快速規(guī)模化地推進多元資產(chǎn)配置落地。在長期發(fā)展方面，試點開展股票直投業(yè)務，逐步夯實權益投研能力，推動自主投資體系建設，打造策略清晰的拳頭產(chǎn)品。 三是注重引入創(chuàng)新型資產(chǎn)。依托于全牌照優(yōu)勢，大部分理財同業(yè)開展權益及另類資產(chǎn)投資。交銀理財也進行了積極探索，在權益方面，推動紅利、打新、量化及可轉(zhuǎn)債等業(yè)務落地，兼顧權益資產(chǎn)的風險與收益。在另類資產(chǎn)方面，開展REITs、持有型不動產(chǎn)支持證券等新型資產(chǎn)投資，有效增厚收益。 思考三，順應市場需求，打造更多更好的理財產(chǎn)品。 如今，客戶對理財產(chǎn)品的需求也出現(xiàn)了分化，為此，交銀理財從產(chǎn)品的風險等級出發(fā)，推出以R1、R2純固收產(chǎn)品為穩(wěn)健基石、以R3至R5多元策略產(chǎn)品為收益進階的完整產(chǎn)品體系，讓每個風險等級的產(chǎn)品畫像更清晰，與客戶的風險偏好和財富管理目標精準適配。同時，我們又關注到青年客群、銀發(fā)客群、互聯(lián)網(wǎng)客群、代發(fā)客群等特定客群的差異化需求，推動產(chǎn)品創(chuàng)設從“供應導向”向“需求導向”轉(zhuǎn)型。例如，針對銀發(fā)客群，我們挖掘投資者預防性、長期性養(yǎng)老需求，打造養(yǎng)老產(chǎn)品線，更好滿足銀發(fā)客群的綜合化產(chǎn)品需求。當然，追求產(chǎn)品收益的同時，豐富產(chǎn)品的功能性也很重要。一方面我們通過優(yōu)化系統(tǒng)及流程，打造“活錢+”專屬服務區(qū)，讓產(chǎn)品贖回更便利、到賬更快捷，讓產(chǎn)品流動性優(yōu)勢成為鮮明標簽，切實滿足客戶理財資金“即時用”的周轉(zhuǎn)需求，另一方面，針對夜間時段客戶，交銀理財推出了夜市理財服務，讓客戶真正實現(xiàn)“理財不打烊，收益不停歇”。 此外，貫徹金融的普惠性，不只是提升產(chǎn)品規(guī)模，更是讓不同地區(qū)、不同行業(yè)、不同群體的人都能享受到適合自己的優(yōu)質(zhì)金融服務。我們依托數(shù)據(jù)分析，構建多維度的產(chǎn)品評估分析矩陣。這些矩陣涵蓋客戶交易數(shù)據(jù)、客戶評價反饋以及社交輿情等關鍵信息來源，旨在深入洞察客戶需求與偏好。我們建立“客戶風險畫像-產(chǎn)品波動預警-持有行為分析”三位一體的閉環(huán)管理體系，對理財產(chǎn)品收益進行“階梯式分析”，讓客戶不僅知道“賺了多少”，更明白“為什么能賺”。我們還推出全旅程陪伴服務貫穿售前售中售后，通過健康診斷、動態(tài)提醒、再平衡建議，做客戶身邊的“長期伙伴”。 思考四，切實防范金融風險，堅持依法合規(guī)經(jīng)營。 在理財凈值化時代，交銀理財在流動性風險管理上主要做了四項工作：一是做好沖擊的前瞻管理。通過流動性風險監(jiān)測模型動態(tài)監(jiān)測各風險因子變化及可能衍生的流動性沖擊；二是做好產(chǎn)品的回撤管理。三是做好負債的結(jié)構管理。通過構建產(chǎn)品目錄體系合理布局不同流動性風險特征的產(chǎn)品結(jié)構；四是做好極端市場下的應急管理。 信用風險方面，交銀理財依托母行的成熟信用風險評估體系，主動加大信用風險管理的前瞻性和有效性。深入市場和客戶現(xiàn)場調(diào)研，加強與外部投研機構合作，精準把握市場動向、動態(tài)加強信用主體研判。持續(xù)做好資產(chǎn)的存續(xù)期管理，切實保障理財產(chǎn)品的穩(wěn)健業(yè)績表現(xiàn)。 自資管新規(guī)實施以來，監(jiān)管部門持續(xù)發(fā)力，通過構建完善的監(jiān)督制度體系，為理財公司更好地履行受托管理職責和信義義務提供了堅實的制度保障。理財行業(yè)肩負著引導社會資金合理配置、服務實體經(jīng)濟、為居民創(chuàng)造財富的重要使命，加強金融風險防控與內(nèi)控合規(guī)管理，筑牢穩(wěn)健發(fā)展根基，體現(xiàn)政治責任和擔當。 從交銀理財?shù)膶嵺`來看，我們主要做了以下工作：一是構建“內(nèi)控優(yōu)先，合規(guī)為本”的合規(guī)文化氛圍。二是建立全面覆蓋、權責清晰的內(nèi)控合規(guī)管理體系。三是夯實管理制度化、制度流程化、流程信息化的內(nèi)控理念。四是持續(xù)提升內(nèi)控監(jiān)督和問題整改成效，確?！氨O(jiān)督有力度，整改有深度”。 當前，我們已經(jīng)站在資管行業(yè)發(fā)展的新起點，讓我們堅守“受人之托、代客理財”的初心，不斷提升專業(yè)能力和管理水平，攜手構建一個更可持續(xù)、更值得信賴的財富管理新生態(tài)。