今日市場(chǎng)震蕩調(diào)整，滬深兩市成交額1.71萬(wàn)億元，較上一個(gè)交易日縮量177億元。截至收盤，滬指跌0.4%，深成指跌0.76%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.12%。板塊方面，今日算力板塊成交活躍，銀行、建材等板塊上漲，煤炭、電力等板塊承壓。

當(dāng)前市場(chǎng)分歧較大，算力作為前期推動(dòng)大盤上漲的主力板塊，近期在面對(duì)海外算力利好時(shí)并未展現(xiàn)出較強(qiáng)的上攻意愿，主要為保持震蕩消化籌碼結(jié)構(gòu)。以此觀之，目前接近年末，部分機(jī)構(gòu)或有回籠資金需求，短期市場(chǎng)整體或維持震蕩。從明年看，目前市場(chǎng)看法相對(duì)一致，總體仍保持樂(lè)觀，存款搬家、資本市場(chǎng)改革、政策穩(wěn)增長(zhǎng)等催化仍然強(qiáng)勁，大家仍需堅(jiān)定信心。

算力方面，今日成交活躍，但大多個(gè)股高開低走。消息面上，今日刺激主要為英偉達(dá)季報(bào)。英偉達(dá)FY26Q3營(yíng)收570億美元，yoy+62%，qoq+22%。此前指引52.94B-55.08B，市場(chǎng)預(yù)期554億美元。數(shù)據(jù)中心營(yíng)收512億美元，也高出了市場(chǎng)預(yù)期的497億美元。此前英偉達(dá)給出5000億美元的Blackwell+Rubin指引，可能明年仍有超出預(yù)期的可能。昨日谷歌Gemini3消息發(fā)酵，實(shí)力幾乎霸榜。產(chǎn)業(yè)基本面進(jìn)展加速，但從Q3末基金持倉(cāng)看，電子、通信板塊超配嚴(yán)重，籌碼復(fù)雜。展望后市，我們依然看好AI的趨勢(shì)，大家可持續(xù)保持關(guān)注通信ETF（515880）、半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）等核心產(chǎn)品逢低布局機(jī)會(huì)，但也需注意追高風(fēng)險(xiǎn)。

證券行業(yè)合并持續(xù)，資本市場(chǎng)改革穩(wěn)步推進(jìn)。昨日盤后，據(jù)相關(guān)公告，中金公司正籌劃通過(guò)發(fā)行A股股票吸收合并東興證券、信達(dá)證券，市場(chǎng)熱情突漲。據(jù)每經(jīng)網(wǎng)，如果后續(xù)進(jìn)展順利，三家券商相加，資產(chǎn)總額將達(dá)到10095.83億元，營(yíng)收為273.90億元，歸母凈利潤(rùn)為95.20億元。Wind顯示，合并后，三家券商資產(chǎn)總額將在業(yè)內(nèi)排名第四。2024年，新“國(guó)九條”發(fā)布，其中明確提出要培育一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)。此次合并意味著行業(yè)的合并浪潮并未停歇，后續(xù)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合或優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，避免無(wú)效競(jìng)爭(zhēng)，拔高行業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率和業(yè)績(jī)基本面。有興趣的投資者可關(guān)注金融ETF（510230）、證券ETF（512880）等。

注：如提及個(gè)股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。