渤海證券指出，從降息方面看，未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)仍有約75bp的降息空間，短期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不會(huì)給后續(xù)降息帶來(lái)太大阻力，2026年美聯(lián)儲(chǔ)新負(fù)責(zé)人或受政治因素影響而超預(yù)期降息，進(jìn)一步利好金價(jià)。從需求端看，全球ETF需求快速增長(zhǎng)且仍有潛力，飾品需求雖受抑制但影響有限，工業(yè)需求保持平穩(wěn)，央行長(zhǎng)期購(gòu)金空間充足，黃金需求具備支撐。從避險(xiǎn)和抗通脹屬性看，短期地緣沖突頻發(fā)激發(fā)避險(xiǎn)需求，長(zhǎng)期美國(guó)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高企將削弱美元和美債吸引力，從而提升黃金作為避險(xiǎn)和抗通脹資產(chǎn)的配置價(jià)值。整體看金價(jià)未來(lái)仍有上漲動(dòng)力，黃金企業(yè)業(yè)績(jī)有望受益于金價(jià)上漲。

中長(zhǎng)期看，黃金價(jià)格中樞仍有望上行，投資者或可考慮后續(xù)回調(diào)參與、逢低分批布局。關(guān)注直接投資實(shí)物黃金，免征增值稅的黃金基金ETF（518800），覆蓋黃金全產(chǎn)業(yè)鏈股票的黃金股票ETF（517400）。

注：如提及個(gè)股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。