國(guó)金證券指出，11月計(jì)算機(jī)行業(yè)表現(xiàn)較弱，主要受風(fēng)險(xiǎn)偏好承壓影響，外部因素包括海外沖突、AI泡沫爭(zhēng)議及美元降息預(yù)期波動(dòng)，內(nèi)部因素則源于基本面偏弱和機(jī)構(gòu)投資者年底獲利了結(jié)。預(yù)計(jì)連續(xù)回調(diào)為后續(xù)春季躁動(dòng)醞釀空間，非熊市階段回調(diào)2-4個(gè)月后通常迎來(lái)新一輪彈性。從投資機(jī)會(huì)看，景氣方向集中在出海需求、AI產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)及替代政策。細(xì)分行業(yè)中，25年高景氣賽道包括AI算力、激光雷達(dá)；加速向上的有AI應(yīng)用；穩(wěn)健向上的包括軟件外包、金融IT、量子計(jì)算、數(shù)據(jù)要素等；拐點(diǎn)向上的有教育IT、網(wǎng)安、企業(yè)服務(wù)；底部企穩(wěn)的包括智慧交通、政務(wù)IT等；略有承壓的為工業(yè)軟件、醫(yī)療IT。AI領(lǐng)域國(guó)內(nèi)外巨頭持續(xù)加碼，替代趨勢(shì)明顯，政策驅(qū)動(dòng)下信創(chuàng)、數(shù)據(jù)要素等領(lǐng)域需求旺盛。

計(jì)算機(jī)ETF（512720）跟蹤的是CS計(jì)算機(jī)指數(shù)（930651），該指數(shù)從滬深市場(chǎng)中選取涉及軟件開(kāi)發(fā)、IT服務(wù)、硬件制造等業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映計(jì)算機(jī)行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。CS計(jì)算機(jī)指數(shù)成分股具有較高的成長(zhǎng)性和技術(shù)領(lǐng)先性，能夠較好地體現(xiàn)計(jì)算機(jī)行業(yè)的整體發(fā)展趨勢(shì)。該指數(shù)風(fēng)格偏向成長(zhǎng)型投資，適合關(guān)注科技發(fā)展與創(chuàng)新的投資者。

注：如提及個(gè)股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。