12月9日，港股指數(shù)開(kāi)盤表現(xiàn)分化，恒指高開(kāi)0.06%，國(guó)企指數(shù)平開(kāi)，恒生科技指數(shù)低開(kāi)0.11%。港股消費(fèi)板塊近期整體走勢(shì)承壓，港股消費(fèi)ETF（513230）早盤持續(xù)下挫，現(xiàn)跌至0.5%上下，持倉(cāng)股跌多漲少，萬(wàn)洲國(guó)際、新秀麗、李寧、中國(guó)旺旺等漲幅居前，康師傅控股、小米集團(tuán)、零跑汽車、嗶哩嗶哩、泡泡瑪特等跌幅居前。

近日，馬蜂窩發(fā)布的2025冬季“旅行蜂向標(biāo)”清晰映照出當(dāng)下冬季出行與消費(fèi)新態(tài)勢(shì)——“玩雪”與“避寒”成為冬季出行的主要?jiǎng)恿Γ?ldquo;冬季旅游”熱度環(huán)比上漲300%。這一現(xiàn)象也給消費(fèi)領(lǐng)域帶來(lái)啟示：激發(fā)冬季消費(fèi)活力，既要深耕北方冰雪經(jīng)濟(jì)的“冷”資源，也要充分挖掘南方“避寒”需求的“暖”潛力，實(shí)現(xiàn)“冷”“暖”均衡發(fā)展。

華源證券表示，新興消費(fèi)品的蓬勃發(fā)展折射出新世代年輕人在當(dāng)前社會(huì)環(huán)境下所孕育出的新興消費(fèi)觀念，正確的解讀此類全新的消費(fèi)敘事是抓住新消費(fèi)公司成長(zhǎng)的關(guān)鍵因素。

交銀國(guó)際表示，2025年消費(fèi)小幅回暖，展望2026年，消費(fèi)有望延續(xù)溫和增長(zhǎng)的新常態(tài)，其核心特征是總體需求增速偏緩，但消費(fèi)理性化與需求層級(jí)的上移不斷推動(dòng)結(jié)構(gòu)性分化，進(jìn)而成為細(xì)分市場(chǎng)的重要增長(zhǎng)動(dòng)力。市場(chǎng)將逐步構(gòu)建新平衡，以挖掘消費(fèi)者需求為核心，更加重視經(jīng)營(yíng)效率提升；企業(yè)需精準(zhǔn)洞察消費(fèi)趨勢(shì)，通過(guò)產(chǎn)品、渠道、技術(shù)創(chuàng)新與供應(yīng)鏈優(yōu)化，把握新常態(tài)下的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

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