華創(chuàng)證券指出，計(jì)算機(jī)行業(yè)新模型密集落地，AI競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入“強(qiáng)推理+原生多模態(tài)”階段，月之暗面發(fā)布的Kimi K2 Thinking模型顯著提升推理和工具使用能力，Google的Gemini 3實(shí)現(xiàn)多模態(tài)突破，DeepSeek-V3.2在推理類測(cè)試中達(dá)到GPT-5水平。電子行業(yè)Scaling law依舊有效，多模態(tài)和Agent模型推動(dòng)AI算力需求增長(zhǎng)，PCB需求有望維持高增長(zhǎng)，產(chǎn)能釋放和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化將推動(dòng)業(yè)績(jī)非線性提升。人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)從概念驗(yàn)證邁向商業(yè)化落地，關(guān)鍵零部件和整機(jī)企業(yè)或迎來(lái)戴維斯雙擊。策略層面，康波周期下的科技競(jìng)賽繼續(xù)打開(kāi)估值上限，AI鏈端側(cè)增長(zhǎng)穩(wěn)健，應(yīng)用側(cè)關(guān)注ToB端商業(yè)化落地。

科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)ETF（588360）跟蹤的是科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)（931643），單日漲跌幅達(dá)20%，該指數(shù)從科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板中選取市值較大、流動(dòng)性好的50只新興產(chǎn)業(yè)股票作為指數(shù)樣本，覆蓋信息技術(shù)、新能源、生物醫(yī)藥等核心領(lǐng)域。指數(shù)樣本側(cè)重科技屬性強(qiáng)、成長(zhǎng)性高的企業(yè)，行業(yè)分布均衡，旨在反映中國(guó)前沿產(chǎn)業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。

注：如提及個(gè)股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。