每經(jīng)評論員 孫宇婷

知名運動品牌lululemon于12月11日突然宣布，CEO（首席執(zhí)行官）卡爾文?麥克唐納將于2026年1月離職。消息公布后，公司股價在盤后交易中應(yīng)聲上漲超10%。

回顧過去一年，lululemon股價跌幅超過50%，是標普500指數(shù)中表現(xiàn)最差的股票之一。在此前的風(fēng)頭最勁時期，lululemon市值超過500億美元，甚至一度超越運動巨頭阿迪達斯，成為行業(yè)第二。從市值巔峰期陸續(xù)蒸發(fā)至如今的不足210億美元，華爾街對其管理層信心的喪失早已成了市場公開的秘密。

必須承認，麥克唐納在任內(nèi)曾創(chuàng)造了驚人的增長奇跡。在他執(zhí)掌lululemon的7年間，他將lululemon從單一的瑜伽品牌擴張成為橫跨訓(xùn)練、跑步、男裝和鞋類的全球運動時尚巨頭，并成功將其推上“中產(chǎn)三寶”的神壇。千元瑜伽褲所代表的“健康成功學(xué)”生活方式，成為品牌獨特的護城河。

今年以來，受關(guān)稅政策等外部挑戰(zhàn)的影響，國際運動品牌的日子大多不好過，但lululemon的核心困境在于其產(chǎn)品創(chuàng)新動能的明顯衰減。麥克唐納本人曾公開承認產(chǎn)品線缺乏新意，而公司創(chuàng)始人奇普·威爾遜（早前已離開公司）之前更是在《華爾街日報》購買整版廣告，尖銳批評公司“正在急轉(zhuǎn)直下”。

據(jù)lululemon剛發(fā)布的2025財年第三季度財報，公司美洲市場的業(yè)績持續(xù)下滑，雖然中國內(nèi)地市場仍在增長，但難以對沖基本盤增長失速的下行頹勢。

這一次，當麥克唐納離開的消息被官宣后，lululemon股價掉頭上漲本質(zhì)上是一種“失望的釋放”。據(jù)lululemon官網(wǎng)消息，為確保公司在領(lǐng)導(dǎo)層過渡期間的戰(zhàn)略延續(xù)性，董事會主席馬蒂·莫菲特將立即兼任執(zhí)行主席一職，同時啟動獵頭尋找新任領(lǐng)導(dǎo)者。

回過頭來看，創(chuàng)始人威爾遜的公開批評方式雖然激進，但他也提出了一個根本性問題：當顛覆者開始面臨被顛覆的命運，企業(yè)是否還有勇氣進行真正的自我革新？

放眼整個行業(yè)，lululemon的困境具有典型意義。曾經(jīng)的行業(yè)引領(lǐng)者普遍面臨增長瓶頸——重營銷輕研發(fā)、對消費趨勢反應(yīng)遲緩、與新興消費價值觀脫節(jié)，已成為行業(yè)三大共性挑戰(zhàn)。

在消費者日益理性、競爭逐漸激烈、變革加速的時代，運動品牌的賽道上沒有永恒的領(lǐng)跑者，只有不斷的自我超越。運動行業(yè)的未來不屬于那些沉溺于過去成功的品牌，而屬于那些能夠重新理解“運動”本質(zhì)，并以創(chuàng)新回應(yīng)消費者真實需求的企業(yè)。

當股價因CEO下臺而上漲時，市場已經(jīng)投了票，現(xiàn)在輪到企業(yè)做出選擇。這場轉(zhuǎn)型沒有中間地帶——不硬核，即出局。

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