每經(jīng)記者｜許立波    每經(jīng)編輯｜黃博文    

丨 2026年1月13日 星期二 丨

NO.1 榮昌生物：與艾伯維簽署授權(quán)許可協(xié)議，最高可獲49.5億美元里程碑付款

1月12日，榮昌生物公告稱，公司與艾伯維就RC148簽署獨(dú)家授權(quán)許可協(xié)議，艾伯維將獲得RC148在大中華區(qū)以外地區(qū)的開發(fā)、生產(chǎn)和商業(yè)化的獨(dú)家權(quán)利。協(xié)議生效后，榮昌生物將收到6.5億美元首付款，并有資格獲得最高達(dá)49.5億美元的開發(fā)、監(jiān)管和商業(yè)化里程碑付款，以及在大中華區(qū)以外地區(qū)凈銷售額的兩位數(shù)分級(jí)特許權(quán)使用費(fèi)。本次許可交易有助于加速RC148的全球開發(fā)和商業(yè)化進(jìn)程，并提升公司的品牌價(jià)值和國(guó)際影響力。但需注意，由于創(chuàng)新藥品的不確定性，最終付款金額尚存在不確定性。

點(diǎn)評(píng)：繼2025年三生制藥與輝瑞達(dá)成總金額超60億美元的大單后，榮昌生物與艾伯維的BD（商業(yè)發(fā)展）或?qū)⒃俅翁岣哔Y本市場(chǎng)對(duì)國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥出海價(jià)值的認(rèn)知。值得注意的是，這兩款產(chǎn)品均為PD-1/VEGF雙抗，證明該靶點(diǎn)組合已成為全球大藥企反復(fù)驗(yàn)證的成熟賽道。

NO.2 海翔藥業(yè)：與萬邦德制藥簽訂創(chuàng)新藥合作協(xié)議，雙方將圍繞漸凍癥適應(yīng)證開展相關(guān)合作

1月12日，海翔藥業(yè)公告稱，公司與萬邦德制藥簽訂《創(chuàng)新藥合作協(xié)議》，雙方將圍繞漸凍癥適應(yīng)證開展相關(guān)合作，包括WP205產(chǎn)品的研發(fā)和商業(yè)化。海翔藥業(yè)將提供1.5億元資金，并享有產(chǎn)品商業(yè)化后15%的收益權(quán)益。該協(xié)議需經(jīng)萬邦德醫(yī)藥控股集團(tuán)股份有限公司股東會(huì)審議通過后生效，存在法規(guī)政策、市場(chǎng)環(huán)境等風(fēng)險(xiǎn)，以及藥品研發(fā)的高風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)。

點(diǎn)評(píng)：本次雙方開展創(chuàng)新藥項(xiàng)目合作可以有效整合資源，助力在創(chuàng)新藥領(lǐng)域的探索。但漸凍癥作為罕見病，其致病機(jī)制復(fù)雜，藥物研發(fā)失敗率較高，短期或難以取得顯著成果。

NO.3 藥明康德：2025年凈利同比預(yù)增102.65%

1月12日，藥明康德發(fā)布2025年度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約454.56億元，同比增長(zhǎng)約15.84%，其中持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)約21.40%；預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)約191.51億元，同比增長(zhǎng)約102.65%。

點(diǎn)評(píng)：藥明康德2025年凈利潤(rùn)創(chuàng)出年度歷史新高。在經(jīng)歷了2025年業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)后，公司2026年業(yè)績(jī)能否繼續(xù)維持，還有待觀察。

NO.4 合富中國(guó)披露2025年?duì)I收簡(jiǎn)報(bào)：去年合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.89億元，同比下降26.67%

1月12日，合富中國(guó)公告稱，公司2025年1—12月合并營(yíng)業(yè)收入為6.89億元，較上年同期下降26.67%。

點(diǎn)評(píng)：去年10月末至年末，合富中國(guó)出現(xiàn)連續(xù)上漲，公司也多次提醒存在市場(chǎng)情緒過熱、非理性炒作風(fēng)險(xiǎn)。從年度簡(jiǎn)報(bào)上看，公司去年?duì)I收同比大幅下滑，或?qū)Χ唐诠蓛r(jià)造成利空影響。

NO.5 創(chuàng)新醫(yī)療：控股子公司腦機(jī)接口產(chǎn)品2025年共實(shí)現(xiàn)收入11.40萬元

1月12日，創(chuàng)新醫(yī)療發(fā)布股票交易異動(dòng)公告，公司股票于2026年1月8日、9日、12日連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi)日收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)超過20%。

創(chuàng)新醫(yī)療稱，公司關(guān)注到目前市場(chǎng)對(duì)公司腦機(jī)接口業(yè)務(wù)關(guān)注度較高。公司控股子公司博靈腦機(jī)產(chǎn)品賽博靈科AC5已于2025年10月正式上市銷售，2025年共實(shí)現(xiàn)收入11.40萬元；賽博靈科AM5已完成多中心臨床試驗(yàn)，2025年尚未實(shí)現(xiàn)收入。2023年、2024年，博靈腦機(jī)的經(jīng)營(yíng)虧損分別為660.17萬元、866.41萬元。

點(diǎn)評(píng)：近期腦機(jī)接口概念股持續(xù)活躍，但從技術(shù)發(fā)展看腦機(jī)接口產(chǎn)品仍處于早期階段。創(chuàng)新醫(yī)療披露稱，其腦機(jī)接口產(chǎn)品上市不到3個(gè)月的收入僅為11.40萬元，或難以支撐當(dāng)前資本市場(chǎng)給予的高預(yù)期。

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