開源證券指出，電子和半導(dǎo)體行業(yè)在當(dāng)前科技與周期雙主線行情中表現(xiàn)突出。全球半導(dǎo)體周期自2023年一季度啟動(dòng)以來已連續(xù)超過9個(gè)季度維持同比正增長(zhǎng)，展現(xiàn)出前所未有的結(jié)構(gòu)性深度與資本開支韌性，尤其在GPU和生成式AI驅(qū)動(dòng)下，本輪周期在時(shí)間和強(qiáng)度上均超越以往由消費(fèi)電子帶動(dòng)的周期。通信設(shè)備（如光通信）受益于AI算力擴(kuò)張、數(shù)據(jù)中心擴(kuò)容及智能汽車電子化升級(jí)，需求呈現(xiàn)類似2019-2020年5G基站建設(shè)期的結(jié)構(gòu)性提升。當(dāng)前行業(yè)核心驅(qū)動(dòng)因素在于ΔG（盈利增速邊際變化），尚未出現(xiàn)顯著拐點(diǎn)，AI硬件板塊有望在估值牛環(huán)境中延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。此外，AI應(yīng)用端在政策、需求、生態(tài)和資本四重共振下加速商業(yè)化，國(guó)產(chǎn)大模型能力提升推動(dòng)場(chǎng)景兌現(xiàn)，但需警惕高基數(shù)效應(yīng)下的增速換擋風(fēng)險(xiǎn)。

集成電路ETF（159546）跟蹤的是集成電路指數(shù)（932087），該指數(shù)從市場(chǎng)中選取涉及集成電路設(shè)計(jì)、制造、封裝測(cè)試及相關(guān)材料設(shè)備等業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映集成電路行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。該指數(shù)具有較高的技術(shù)含量和成長(zhǎng)性特征，能夠較好地代表中國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。

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