每經特約評論員 鄧潔琳 當前，全球地緣關系更為錯綜復雜，全球化經濟合作模式顯示出向內收縮的趨勢，國際經濟貿易秩序正在面臨挑戰(zhàn)與重構。根據《全球投資趨勢監(jiān)測報告》統(tǒng)計數(shù)據，2025年上半年全球外國直接投資呈連續(xù)兩年下行趨勢，其中可持續(xù)相關投資呈顯著下降，并向數(shù)字經濟轉移。然而，隨著數(shù)字設備變得越來越復雜和計算密集型，所需要包含礦產資源在內的自然資源對環(huán)境、社會和經濟發(fā)展衍生出新的可持續(xù)發(fā)展挑戰(zhàn)。 我國基于人類命運共同體提出的“四大全球倡議”體系，在“十五五”規(guī)劃建議中進一步明確“擴大高水平對外開放，開創(chuàng)合作共贏新局面”，在《企業(yè)境外履行社會責任工作指引》依據“引進來”聯(lián)合國可持續(xù)發(fā)展目標為底色，以中國企業(yè)“走出去”履行社會責任工作體系為媒介，提出通過中國企業(yè)高質量“走出去”，支持東道國（地區(qū)）增強經濟發(fā)展動力，參與國際經濟、環(huán)境和社會的可持續(xù)發(fā)展。 一、國際對外投資趨勢 （一）經濟體投資結構重置：發(fā)達經濟體大幅萎縮，發(fā)展中經濟體穩(wěn)定增長 根據聯(lián)合國貿易和發(fā)展會議（UNCTAD）于2025年11月最新發(fā)布的《全球投資趨勢監(jiān)測報告》，2025上半年全球“外國直接投資（FDI）”呈連續(xù)兩年下行趨勢，較2024年同期下降3%，其中發(fā)達經濟體投資大幅萎縮約7%。與此同時，發(fā)展中經濟體總體穩(wěn)定持平，其中經濟、政策穩(wěn)定且具有技術潛力的經濟體具有更高的投資吸引力，亞洲憑借制造業(yè)和數(shù)字產業(yè)持續(xù)擴張，保持全球投資主要承接區(qū)（增長7%）；拉丁美洲和加勒比地區(qū)增長12%，并購活動大幅上升254%。 （二）投資重心轉向：從可持續(xù)基礎設施建設項目向數(shù)字經濟轉移 2024年，發(fā)展中國家與可持續(xù)發(fā)展目標相關的投資項目數(shù)量下降了10%，金額下降了7%。其中，全球流向發(fā)展中國家的基礎設施投資下降了35%，可再生能源投資下降31%，水和清潔設施投資下降30%，農業(yè)食品系統(tǒng)投資下降19%；醫(yī)療衛(wèi)生部門相關項目雖增加了20%，但整體投資金額不足150億美元。繼2024年大幅下降之后，2025年前4個月的統(tǒng)計數(shù)據顯示，與可持續(xù)發(fā)展目標相關的投資項目數(shù)量進一步下降了10%。最不發(fā)達國家的項目在2025年可能再下降5%，至2015年以來最低水平。 與此同時，全球在數(shù)字經濟領域投資增長顯著，自2020年以來數(shù)字經濟領域的綠地投資增長近兩倍（綠地項目占比1/3），達3,600億美元；2021-2023年間平均吸引全球8.3%外國直接投資，每年平均投資金額達1,220億美元，其中發(fā)展中經濟體每年流入數(shù)字經濟的外國直接投資平均增長近一倍。 二、數(shù)字經濟投資趨勢下的全球可持續(xù)發(fā)展挑戰(zhàn) （一）數(shù)字鴻溝 數(shù)字化發(fā)展對國家或地區(qū)范圍內的基本能源/電力供給、移動通信網絡等物理基礎設施和硬件設備提出更高的發(fā)展要求，可持續(xù)發(fā)展基礎設施投資放緩、建設項目的減少，在全球數(shù)字化發(fā)展的考驗下將延續(xù)并放大國家和區(qū)域間的不平等現(xiàn)象。除基礎設施外，國家或地區(qū)間數(shù)字素養(yǎng)在使用和開發(fā)能力上的鴻溝，也將是數(shù)字化發(fā)展背后制約經濟發(fā)展?jié)摿Φ奶魬?zhàn)。 （二）收益和成本分配不平等 數(shù)字經濟中的大部分附加值收益集中在發(fā)達國家和一些數(shù)字化程度較高的發(fā)展中國家，而成本常由其他發(fā)展中/最不發(fā)達國家承擔。電子產品制造等數(shù)字化發(fā)展所需的關鍵原材料已被納入各國發(fā)展戰(zhàn)略和保障儲備政策，在此情景下部分礦物資源豐富的發(fā)展中國家不僅難以獲益，反而易因此陷入貿易劣勢。同時，數(shù)字化廢棄物在國際貿易中也存在不平等交換，廢舊數(shù)字設備從發(fā)達經濟體流向發(fā)展中經濟體。由于回收率不足以及加工和處理能力受限，發(fā)展中經濟體受困于數(shù)字廢棄物低價值經濟市場，承擔著生態(tài)資源不平等交換等帶來的一系列負面環(huán)境和社會影響。 （三）高漲的環(huán)境足跡和資源消耗 據《2024年數(shù)字經濟報告》，數(shù)字經濟因虛擬無形給人創(chuàng)造了無廢棄物的幻想，然而當前數(shù)字化對物質的消耗速度遠高于去物質化的能力，數(shù)字經濟發(fā)展背后對原材料礦物的需求、能源的消耗、水資源的緊張、污染和廢棄物的增加，對環(huán)境造成的影響貫穿其整個生命周期。同時，根據世界銀行的評估，為滿足不斷增長的數(shù)字化需求，到2050年石墨、鋰和鈷等礦物的產量將增加500%；國際能源署的全球能源和氣候模型顯示，到2050年鉑族礦物的消耗量或比2022年高出120倍。此外，人工智能和機器學習尤其需要大量的計算資源和專用硬件，計算密集型技術發(fā)展將進一步加劇礦產資源、能源和冷卻水的消耗，如何平衡人工智能應對氣候變化的能力和自身高漲的資源消耗，將是可持續(xù)數(shù)字化技術發(fā)展的重點挑戰(zhàn)。 （四）數(shù)字化領跑國家，需承擔更多數(shù)字經濟可持續(xù)發(fā)展責任 當前，數(shù)字化發(fā)展所需的礦產資源多集中于發(fā)展中經濟體，2023年剛果民主共和國的鈷產量占全球的74%，澳大利亞和智利的鋰產量占全球的72%，加蓬和南非的錳產量占全球的59%。中國處理了全球一半以上的鋁、鈷和鋰加工，近100%的天然石墨加工。 不斷增長的礦產需求為發(fā)展中經濟體帶來了經濟機遇，但同樣需要加強價值鏈的上游治理，減少其經濟發(fā)展對原材料的依賴，降低經濟脆弱性。同時，礦物開采和加工帶來的環(huán)境和社會挑戰(zhàn)需要國際合作、可持續(xù)采購和平衡所有利益相關者需求的政策，確保關鍵礦產的穩(wěn)定和道德供應鏈。發(fā)達國家和數(shù)字化程度較高的國家可參與提供更多能力建設支持，使落后國家儲備數(shù)字化轉型發(fā)展機遇，部署全球共同體的數(shù)字解決方案以應對氣候變化等可持續(xù)發(fā)展挑戰(zhàn)。 三、中國對外投資和可持續(xù)發(fā)展視角下“四大全球倡議”落實 （一）中國對外投資規(guī)模保持全球前三 據商務部、國家統(tǒng)計局和國家外匯管理局統(tǒng)計，我國投資規(guī)模繼續(xù)保持世界前列，2024年對外投資連續(xù)13年位列全球前三，信息傳輸/軟件和信息技術服務業(yè)投資增長超200%，互利共贏效果顯著。 2025年1-11月，我國全行業(yè)對外直接投資11,314.5億元人民幣，同比增長7.5%（1,582.1億美元，增長6.9%）。其中，我國境內投資者共對全球153個國家和地區(qū)的10,165家境外企業(yè)進行了非金融類直接投資，累計投資9,446.4億元人民幣，增長3.2%（1,320.9億美元，增長2.7%）。我國企業(yè)在共建“一帶一路”國家非金融類直接投資2,555.3億元人民幣，同比增長19%（357.3億美元，增長18.4%）。對外承包工程領域，我國企業(yè)在共建“一帶一路”國家新簽承包工程合同額14,426.9億元人民幣，同比增長20.4%（2,017.3億美元，增長19.8%）；完成營業(yè)額9,193.4億元人民幣，增長10.5%（1,285.5億美元，增長9.9%）。 同時，據《2024年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》，我國對外投資領域持續(xù)多元，超八成投向五大領域。2024年，我國對外直接投資涵蓋了國民經濟的18個行業(yè)門類，其中流向批發(fā)零售、租賃和商務服務、制造、金融、采礦五領域的投資均超過百億美元；對建筑業(yè)、信息傳輸/軟件和信息技術服務業(yè)投資增長較快，增速分別為80.5%、205.5%。 （二）中國正在支持全球產業(yè)鏈升級與重構 東盟為中國制造業(yè)對外直接投資主要目的地，支持當?shù)厣鐣?、經濟、產業(yè)和技術發(fā)展。2018年至2022年期間，中國在東盟的外國直接投資平均每年580億美元（不包括2020年因新冠限制而大幅下降），2022年至2023年期間，中國在東盟的外國直接投資大幅增長61%。2024年，中國企業(yè)在東盟的制造業(yè)投資占中國在該地區(qū)直接投資總額的一半以上（達到9.35億美元的峰值）。同時，為滿足蘋果、三星和LG等全球科技巨頭的供貨需求，如京東方、歌爾股份、立訊精密在東盟發(fā)展業(yè)務，帶動了當?shù)亟洕图夹g的發(fā)展，相關技術企業(yè)均在2023-2024年進一步擴大了業(yè)務規(guī)模。 以清潔能源基礎設施建設為契機，拓展“一帶一路”貿易伙伴合作關系。2024年，“一帶一路”沿線國家占中國對外貿易總額比重首次達到50.3%?！耙粠б宦贰背h下的中國貸款使參與國能夠開發(fā)有中國企業(yè)和專業(yè)知識參與的基礎設施項目。2024年，吸引“一帶一路”參與國的重點領域包括能源（增加115億美元）、技術（增加50億美元）和金屬礦業(yè)（增加20億美元）。2024年，中國能源相關投資達118億美元，較2023年增長60%，是“一帶一路”倡議啟動以來最“綠色”的一年。同時，“一帶一路”倡議將基礎設施建設、貿易便利化和戰(zhàn)略投資相結合，使中國能夠為其商品和服務創(chuàng)造新的渠道，促進全球貿易流動的積極重塑。 （三）落實“四大全球倡議”的《企業(yè)境外履行社會責任工作指引》ESG解構 由“全球發(fā)展倡議”“全球安全倡議”“全球文明倡議”“全球治理倡議”構成的“四大全球倡議”，展示了我國堅持人類命運共同體理念，從價值理念到制度建設和實現(xiàn)路徑的行動探索。 2025年是中國可持續(xù)發(fā)展（ESG）“知行合一”元年，在國資委、證監(jiān)會和三大交易所等密集出臺監(jiān)管和標準的背景下，企業(yè)圍繞環(huán)境、社會和治理信息披露開展的ESG管理實踐得到了顯著提升，正從披露數(shù)量向質量轉變，從政策驅動向高質量市場驅動轉折。 2025年12月30日，商務部印發(fā)《企業(yè)境外履行社會責任工作指引》，標志著我國正將過往從粗放經濟模式向可持續(xù)發(fā)展轉變的改革經驗向外輸出。 “第一章 總則”中肯定企業(yè)提高國際化經營水平的關鍵作用，以ESG為工作原則提升綜合管理能力，將“中國特色和國際視野”融入履行社會責任工作，全面融入跨國經營發(fā)展戰(zhàn)略、重大決策和文化建設，助力東道國（地區(qū)）經濟、社會、環(huán)境和所屬行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。其中，第四條明確企業(yè)“走出去”需對東道國（地區(qū)）秉持“經濟貢獻”“文化交流”“守正創(chuàng)新”“互利共贏”四項社會責任原則。 “第二章 支持東道國（地區(qū)）增強經濟發(fā)展動力”強調可持續(xù)經濟形態(tài)的發(fā)展動能。第五、六、七、十、十一條明確了投資、合作和價值鏈建構的相關內容，要求順應全球信息化發(fā)展趨勢，結合東道國（地區(qū)）產業(yè)發(fā)展規(guī)劃和實際需求，通過科技創(chuàng)新帶動數(shù)字經濟轉型，縮小“數(shù)字鴻溝”。第八、九條強調企業(yè)在合同權益、建設項目、產品和服務等方面應建立負責任和風險規(guī)避制度，保障我國與東道國（地區(qū)）高質量合作的工作基礎。第十二、十三條則從支持投資和經濟發(fā)展所需的人力資源平衡和地方稅收角度出發(fā)，提高企業(yè)出海的社會責任和主動管理意識，并與第三章進行有效銜接。 第三、四、五、六章將企業(yè)不同投資和合作情形下“走出去”所需聚焦的社會、環(huán)境和治理議題進行解構，以中國擔當和中國特色為己任，以加強融合為要義，幫助企業(yè)更全面地理解和提升境外業(yè)務開展所需的高質量、可持續(xù)發(fā)展管理能力。（具體ESG議題參見表1） 第七章附則回歸“走出去”企業(yè)自身可持續(xù)發(fā)展能力的本質，強調“環(huán)境、社會和公司治理”對企業(yè)在經濟發(fā)展驅動力下社會責任的統(tǒng)籌原則，以及其對于提高企業(yè)治理能力、整體素養(yǎng)、管理績效和與國際接軌的重要性。 四、支持中國企業(yè)“走出去”的ESG展望 我國作為以數(shù)字經濟驅動可持續(xù)發(fā)展現(xiàn)代化治理的示范國家，“十五五”期間將進一步依托企業(yè)社會責任深化“走出去”，積極參與國際經貿規(guī)則和程序的交流與互動。 （一）政府部門的制度和服務完善 在法律和制度引導方面，早于2025年10月，商務部等四部委發(fā)布《關于進一步完善海外綜合服務體系的指導意見》、12月更新《中華人民共和國對外貿法》均為高水平對外開放、貿易高質量發(fā)展、規(guī)則對接和風險治理方面提供了強有力的制度供給?！镀髽I(yè)境外履行社會責任工作指引》則在上述政策指導的基礎上進一步清晰ESG現(xiàn)代化企業(yè)治理能力提升引導。 在海外綜合服務體系建設方面，當前商務部建立的“走出去”公共服務平臺已提供《對外投資合作國別（地區(qū)）指南》和覆蓋16國《對外投資合作國別（地區(qū)）綠色指南》；同時，商務部負責人明確未來將會同有關部門出臺更多公共服務產品。 同時可重點關注中國可持續(xù)發(fā)展管理技術支持的輸出。在圍繞高水平的對外貿易規(guī)則對接和氣候風險治理等方面，可進一步結合雙碳目標強化有出海能力的企業(yè)，在對外投資和合作啟動開始即進行溫室氣體排放、能源等環(huán)境足跡追蹤專業(yè)技術支持和要求，以可持續(xù)發(fā)展技術輸出綠色貿易規(guī)則中的中國標準。 （二）“走出去”企業(yè)的ESG專業(yè)支持 支持可持續(xù)發(fā)展的環(huán)境、社會和治理議題具有高度的經濟發(fā)展階段、自然資源、屬地文化、技術條件、法制環(huán)境等特色化和重大議題差異，因而中國企業(yè)在“走出去”時亟需包含法律、公司治理、語言和文化、公共關系、生態(tài)環(huán)境及企業(yè)所在行業(yè)等跨領域ESG綜合能力儲備，進行相關服務支持和分工實踐。如早在2021年，中財大綠金院發(fā)布的《中國基礎設施項目第三方市場合作：ESG操作手冊》中結合第三方那個市場合作項目開展過程中面臨的多方要素挑戰(zhàn)設計的ESG要素識別和操作手冊，通過DPSIR-ESG“驅動力（Driving Force）—壓力（Pressure）—狀態(tài)（State）—影響（Impact）—響應（Response）”模型，全因果鏈的動態(tài)風險評估方法，探索有效圈定三方市場參與下的ESG議題和項目市場風險。 ESG動態(tài)評價模型—DPSIR 資料來源：中央財經大學綠色金融國際研究院整理 （三）“走出去”企業(yè)的ESG主動管理 包含金融機構在內的“走出去”企業(yè)作為中國和東道國（地區(qū)）可持續(xù)發(fā)展的實踐主體，除亟需關注上述跨領域的ESG制度性議題外，需重點考慮在實際工作開展環(huán)節(jié)無法替代的屬地交流，包括但不限于經濟發(fā)展階段的時差、無法用文字定義的地方價值觀、不同社區(qū)的文化特點等。金融機構可強化可持續(xù)資金壓力引導和專業(yè)商業(yè)模式咨詢，企業(yè)在“走出去”過程中及時調整ESG議題、績效追蹤和管理模式，支持不發(fā)達國家和發(fā)展中國家的不同技術和經濟條件、基礎設施和數(shù)字化進程差異階段的可持續(xù)發(fā)展商業(yè)模式建設。 作者：鄧潔琳 中央財經大學綠色金融國際研究院研究員，杭州市上城區(qū)綠色價值投資研究中心研究員