1月20日，三大指數(shù)集體收跌，創(chuàng)業(yè)板指一度跌超2%。截至收盤，滬指跌0.01%，深成指跌0.97%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.79%。 板塊來看，化工板塊逆勢爆發(fā)，貴金屬概念延續(xù)強(qiáng)勢，房地產(chǎn)板塊表現(xiàn)活躍。下跌方面，算力硬件、商業(yè)航天等板塊跌幅居前。 全市場超3100只個(gè)股下跌。滬深兩市成交額2.78萬億元，較上一個(gè)交易日放量694億元。 昨日稍稍修復(fù)的A股市場，今天再度陷入調(diào)整。 三大指數(shù)中，滬指早盤一度跌破4100點(diǎn)，隨后震蕩回升，繼續(xù)險(xiǎn)守關(guān)口；日K來看，5日線久違地下穿了10日線。深指、創(chuàng)業(yè)板指則紛紛收出更為明顯的陰線。 體現(xiàn)到個(gè)股上，全A平均股價(jià)收出2026年第二根陰線——前一根則是上周三（1月14日），即主動(dòng)“降溫”信號(hào)出現(xiàn)的第一天。 為什么今天市場承接力度弱于周一？綜合市場觀點(diǎn)，我們從兩方面分析： 一是，外圍來看，美股周一休市，但美股股指期貨表現(xiàn)不佳，擔(dān)憂情緒傳導(dǎo)至亞太市場。分析認(rèn)為，這受到了源于日本和格陵蘭島相關(guān)消息面的利空： 據(jù)中新網(wǎng)1月20日綜合日媒報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間19日，日本首相高市早苗在記者會(huì)上宣布，將于23日解散眾議院舉行選舉。受此影響，早間日本長期國債繼續(xù)遭到拋售，導(dǎo)致收益率不斷上揚(yáng)。 另一方面，隨著與擬議的美國對(duì)格陵蘭島征收關(guān)稅日期臨近，相關(guān)的貿(mào)易局勢日益緊張，將影響市場對(duì)美國資產(chǎn)的需求。這一影響加速了全球債券價(jià)格下跌，并影響到了權(quán)益端。 二是，從A股市場自身來看，目前資金面和短線情緒面都還有一定壓力。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，本周一，也就是A股下調(diào)融資保證金首個(gè)交易日，融資買入金額出現(xiàn)回落，為新年以來首降。 東方財(cái)富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，1月19日A股融資買入金額合計(jì)為2674億元，較上周五3357億元下降20.35%。而如果對(duì)比1月14日峰值的4508億元，下降幅度則達(dá)到40.68%。 同時(shí)，借道寬基ETF，近期大資金的“壓盤”仍在繼續(xù)。今天盤中，上證50、滬深300、中證500等指數(shù)相關(guān)ETF再度出現(xiàn)密集賣單。 比如9:50~10:00，滬深300ETF的一波連續(xù)拋盤之下，滬指順勢跌破4100點(diǎn)，隨后才漸漸觸底回升。 有統(tǒng)計(jì)顯示，1月19日，全市場股票ETF（含跨境ETF）資金凈流出超400億元，為股票ETF市場連續(xù)第三天出現(xiàn)上百億元資金凈流出。過去三個(gè)交易日，股票ETF合計(jì)凈流出超1900億元。 此外還有一則與投資“大V”有關(guān)的消息。 據(jù)報(bào)道，在最新一則浙江證監(jiān)局發(fā)布的罰單里，一位長期活躍在雪球等平臺(tái)的大V“金浤”，因操縱證券市場被沒收違法所得約4162萬元，并處以同額罰款，合計(jì)罰沒約8325萬元，同時(shí)被采取三年證券市場禁入措施。 決定書披露的細(xì)節(jié)顯示，其一邊在雪球發(fā)文推薦多只個(gè)股，一邊控制賬戶組在薦股當(dāng)日或次日大筆反向賣出，總成交金額超過6.3億元，共涉及32只股票，閱讀量動(dòng)輒上百萬，最高單篇達(dá)到數(shù)百萬級(jí)。 而今天盤中，雪球平臺(tái)連續(xù)發(fā)布公告，永久封禁多個(gè)違規(guī)賬號(hào)。分析認(rèn)為，在“涉資本市場違規(guī)信息專項(xiàng)整治行動(dòng)”高壓下，一些大V的言行受到嚴(yán)格檢視，違規(guī)的將被封禁賬號(hào)，觸碰法律紅線的將受到法律嚴(yán)懲。 回顧上周三以來市場的走勢，我們總結(jié)如下三點(diǎn)： （1）指數(shù)此前單邊上漲的勢頭被止住，但調(diào)整是相對(duì)溫和的。 比如滬指收盤點(diǎn)位仍維持在4100點(diǎn)上，而其他主要股指的趨勢，呈“大盤權(quán)重弱于小微盤”的特點(diǎn)。 （2）量能方面，1月14日當(dāng)天幾乎4萬億元的成交額，基本確定為近期的“天量”。此后至今，A股成交額連續(xù)在3萬億元上下波動(dòng)，實(shí)際上是“縮量”。 因此，必然有一部分資金在近期選擇了離場或“休息”。 （3）至于個(gè)股，一方面，前兩周最為激進(jìn)的短線連板風(fēng)格降溫最為明顯，除了仍在一字連板的鋒龍股份外，連板高度逐步由6板降至3板； 另一方面，活躍資金仍在調(diào)倉換股，試圖找到更符合價(jià)值投資也更具賺錢效應(yīng)的方向。 行情軟件數(shù)據(jù)顯示，今天科技股普遍回調(diào)，算力硬件、AI應(yīng)用和商業(yè)航天均表現(xiàn)不佳。上漲一側(cè)，貴金屬、化工板塊漲幅居前，大消費(fèi)、房地產(chǎn)和高股息資產(chǎn)也有一定漲幅。 消息面上，現(xiàn)貨黃金站上4700美元/盎司，日內(nèi)漲0.67%，再創(chuàng)歷史新高。昨日COMEX白銀期貨漲6.49%，再創(chuàng)新高。 至于化工板塊，據(jù)“工信微報(bào)”微信公眾號(hào)消息，近日，工信部、發(fā)改委、生態(tài)環(huán)境部、國資委、國家能源局五部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于開展零碳工廠建設(shè)工作的指導(dǎo)意見》提出，將零碳工廠建設(shè)拓展至石化化工等行業(yè)，為行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型與高質(zhì)量發(fā)展提供了政策支持。 國海證券表示，反內(nèi)卷有望重估中國化工行業(yè)，后續(xù)措施有望使全球化工行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張大幅放緩。中國化工行業(yè)具有充沛的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額，一旦擴(kuò)張放緩，潛在股息率將大幅提升，有望實(shí)現(xiàn)從吞金獸到搖錢樹的轉(zhuǎn)變。重點(diǎn)關(guān)注石油化工、煤化工、有機(jī)硅、磷化工、草甘膦等。