每經(jīng)記者｜蔡鼎    每經(jīng)編輯｜魏文藝    

云南城投（SH600239，股價2.43元，市值39.02億元）擬高溢價轉讓參股公司股權。

1月23日晚間，云南城投公告稱，為優(yōu)化資產(chǎn)結構，確保及時收回投資，進一步聚焦主責主業(yè)，公司擬通過公開掛牌方式轉讓昆明七彩云南城市建設投資有限公司（以下簡稱七彩公司）10.5%股權。

公告顯示，上述轉讓事項已由云南城投于當日召開的第十屆董事會第三十九次會議全票審議通過，無需提交股東會審議。本次交易不構成重大資產(chǎn)重組，因尚未確定交易對象，暫不構成關聯(lián)交易。

《每日經(jīng)濟新聞》記者（以下簡稱每經(jīng)記者）注意到，盡管七彩公司10.5%股權在2025年7月31日的評估價值僅為6923.56萬元，但云南城投擬定的掛牌底價約為2.93億元——掛牌底價是評估值的4.2倍以上。公告稱，約2.93億元的掛牌底價是云南城投參考2018年轉讓七彩公司59.5%股權時的估值水平而得出的結論。

圖片來源：云南城投公告

掛牌底價為評估值4.2倍，定價參考8年前交易

公告援引北京中同華資產(chǎn)評估有限公司出具的標的資產(chǎn)評估報告稱，以2025年7月31日為評估基準日，股東全部權益賬面價值約-1.72億元，評估價值約6.59億元，云南城投擬轉讓的七彩公司10.5%股權評估價值為6923.56萬元。

不過，云南城投參考2018年轉讓七彩公司59.5%股權時的估值水平，得出七彩公司對應10.5%股權價值約2.93億元的結論，并擬以此作為本次公開掛牌的轉讓底價。

對于明顯高于評估值的掛牌底價，云南城投也明確提示風險：“本次交易擬采取公開掛牌轉讓的方式進行，存在交易成功與否的風險，且最終交易對方、成交價格等存在不確定性??”

公告稱，七彩公司成立于2016年8月4日，注冊資本1.2億元，主營業(yè)務為項目投資及對投資項目進行經(jīng)營管理、房地產(chǎn)開發(fā)及經(jīng)營。其開發(fā)的“古滇未來城”項目位于昆明市晉寧區(qū)晉城鎮(zhèn)新街片區(qū)，總占地面積為1171.03畝，涉及20宗土地。目前，該項目已完成海云薈、觀云府、滇池美岸、春城365一期竣備交付，春城365二、三期正在施工中，已開發(fā)土地面積399.94畝；剩余16宗土地待開發(fā)，待開發(fā)土地面積771.09畝。

除由云南城投持股10.5%外，七彩公司剩余的89.5%的股權由云南鳳宇置業(yè)有限公司持有。   

標的去年前個7月凈虧4.47億元，凈資產(chǎn)由正轉負

每經(jīng)記者注意到，七彩公司的財務狀況在2025年前7個月出現(xiàn)了斷崖式下跌，從微利變成了巨額虧損。

公告顯示，七彩公司2024年末的凈資產(chǎn)/股東權益約2.75億元，當年分別實現(xiàn)營收和凈利潤約4.02億元和421.23萬元。然而，截至2025年7月底，七彩公司的資產(chǎn)總額直接從2024年末的約21.72億元降至約14.88億元，降幅約31.5%，這導致七彩公司截至2025年7月末的凈資產(chǎn)直接轉至約-1.72億元。

七彩公司財務數(shù)據(jù) 圖片來源：云南城投公告（單位：萬元）

2025年前7個月，七彩公司的營收僅為8999.24萬元，凈虧損達約4.47億元。

公告稱，本次評估以2025年7月31日為基準日，經(jīng)資產(chǎn)基礎法評估股東全部權益評估價值約6.59億元，增值額約8.3億元，增值率達484.38%。

對于為何采用資產(chǎn)基礎法來對標的公司進行評估，云南城投稱，因七彩公司主要從事房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務，在資本市場和產(chǎn)權交易市場均難以找到足夠的與評估對象相同或相似的可比企業(yè)交易案例，故不適用市場法評估。

“另考慮剩余未開發(fā)宗地面積較大，七彩公司也未取得各項地塊的修建性詳細規(guī)劃，建設指標無法可靠確定，未來收益期限也無法合理確定，獲得未來預期收益所承擔的風險無法衡量，故不選用收益法進行評估。”云南城投補充稱。

對于本次“清倉”所持七彩公司股權的影響，云南城投稱，通過此次股權轉讓有利于優(yōu)化公司資產(chǎn)結構，確保及時收回投資，進一步聚焦主責主業(yè)；有利于減少參股公司經(jīng)營業(yè)績虧損對公司造成的影響。本次交易不會影響公司現(xiàn)有主營業(yè)務，不會對公司的持續(xù)經(jīng)營、整體發(fā)展產(chǎn)生重大影響；不存在損害公司及股東利益的情況。

免責聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風險自擔。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝