1月29日，信創(chuàng)ETF（159537）收跌3%，產(chǎn)業(yè)周期與成本傳導(dǎo)值得關(guān)注，回調(diào)或可布局。

德邦證券指出，硬科技方面，存儲/邏輯芯片供給持續(xù)緊張，行業(yè)普遍價(jià)格上漲。受AI服務(wù)器需求持續(xù)提升以及其相關(guān)芯片利潤較高的影響，AI服務(wù)器正在擠壓其他應(yīng)用的半導(dǎo)體供給。從存儲芯片來看，服務(wù)器Dram的漲價(jià)有望推動HBM、PCDram和LPDDR的價(jià)格；企業(yè)級SSD價(jià)格繼續(xù)上漲，MLC NandFlash供需失衡加劇。從邏輯芯片來看，受臺積電、三星減產(chǎn)影響，全球8寸晶圓供給格局緊張。這反映了由于AI服務(wù)器需求快速增長導(dǎo)致其他應(yīng)用產(chǎn)能受到擠壓的趨勢。在此趨勢以及國產(chǎn)替代的影響下，國內(nèi)晶圓代工、存儲廠商、半導(dǎo)體設(shè)備/材料及IC設(shè)計(jì)廠商等半導(dǎo)體中上游都有望充分受益。另一方面，芯片成本的提高對于消費(fèi)級產(chǎn)品沖擊較大，可能會導(dǎo)致終端產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)、需求轉(zhuǎn)弱等連鎖反應(yīng)。此輪半導(dǎo)體周期的節(jié)奏還需進(jìn)一步觀察，核心在于AI服務(wù)器資本開支及AI技術(shù)對于宏觀經(jīng)濟(jì)的提振作用。

信創(chuàng)ETF（159537）跟蹤的是國證信創(chuàng)指數(shù)（CN5075），該指數(shù)從滬深市場中選取涉及半導(dǎo)體、軟件開發(fā)、計(jì)算機(jī)設(shè)備等信息技術(shù)領(lǐng)域的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映信息技術(shù)主題相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。該指數(shù)偏重于大盤股，行業(yè)分布以半導(dǎo)體、軟件開發(fā)為主，呈現(xiàn)顯著的成長風(fēng)格。

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