每經記者｜張梓桐    每經編輯｜余婷婷    

2月11日，網易發(fā)布2025年第四季度（Q4）及全年財報。財報顯示，網易Q4營收約為人民幣275億元，全年營收約為1126億元。

其中游戲業(yè)務仍是網易營收增長的主要支撐。2025年全年網易游戲及相關增值服務凈收入約921億元，在線游戲凈收入約896億元，同比增長11%，重回雙位數(shù)增長。運營23年的經典IP（具有商業(yè)價值的創(chuàng)意內容或品牌）《夢幻西游》電腦版全年營收再創(chuàng)新高，《天下》端游最高在線人數(shù)創(chuàng)近十年新高，用戶付費率創(chuàng)下歷史新高。《燕云十六聲》首個周年慶版本刷新了日活與營收歷史新高，全球用戶突破8000萬。《蛋仔派對》人均在線時長再創(chuàng)新高。

圖片來源：網易公告截圖

從整體游戲行業(yè)來看，網易以長線運營與新品出海穩(wěn)坐頭部位置，在大型多人在線、開放世界、派對游戲三大賽道形成差異化壁壘；米哈游、完美世界等廠商加速追趕，品類競爭更趨激烈。

在財報電話會議上，網易管理層就市場關注的AI（人工智能）技術應用、海外市場拓展、長青游戲長線運營以及新品研發(fā)進度等核心議題進行了一一回應。

堅定出海，“中國擁有全世界最多的游戲開發(fā)人才”

2025年的出海競爭進入白熱化，國產游戲海外收入連續(xù)6年超千億元，全球市場從“產品出海”升級為“研運一體化出?！?。騰訊以收購工作室與全球發(fā)行為主，網易則堅持精品自研+本地化運營。

網易游戲在海外市場的表現(xiàn)成為其重要的業(yè)務支撐之一，因此出海也成為電話會上網易管理層被反復追問的話題。根據(jù)財報，《燕云十六聲》全球上線后最高位列Steam全球暢銷榜第二，并在60多個市場登頂iOS下載榜，近期全球用戶更是突破8000萬。

圖片來源：新浪微博（@燕云十六聲）

面對分析師關于網易全球人才儲備的詢問，網易管理層表示，“中國是全世界擁有游戲開發(fā)人才最多的國家。我們非常有信心培養(yǎng)優(yōu)質的創(chuàng)意人員，打造能走向世界的精品游戲”。

在穩(wěn)固基本盤方面，網易也在進一步強化經典產品的長線運營能力。根據(jù)財報，《夢幻西游》電腦版運營23周年之際，2025年Q4營收創(chuàng)季度新高，推動全年營收再創(chuàng)新高。

針對長青游戲煥新的策略，管理層在電話會上給出了明確回應。網易管理層指出，《夢幻西游》暢玩服做了最重要的三件事：第一，還原《夢幻西游》最經典的玩法體驗，同時提供差異化；第二，重構經濟系統(tǒng)，同時保留最重要的自由交易；第三，針對暢玩服特色全面優(yōu)化過程體驗。經典體驗使得玩家上手門檻更低，差異化體驗可以讓整個IP大盤得到拓展，這個設計思路的可行性在暢玩服中被成功驗證。

針對《漫威爭鋒》這類已上線一年的產品，網易表示，團隊持續(xù)推出創(chuàng)新的玩法內容?！敖赟6新賽季推出的新英雄死侍首創(chuàng)‘三職業(yè)設定’廣受玩家歡迎。我們認為優(yōu)秀且具有創(chuàng)新體驗的內容才能持續(xù)吸引玩家，所以在維持當前基礎更新的情況下，也會持續(xù)探索新英雄、玩法模式與社交互動的創(chuàng)新體驗?！本W易管理層說。

品類卡位戰(zhàn)：派對游戲、競技射擊、英雄對戰(zhàn)成爭奪焦點

關于網易的新品儲備，備受矚目的《無限大》與《遺忘之?！返难邪l(fā)進度、商業(yè)化節(jié)奏及全球發(fā)行計劃，成為分析師問詢的焦點。

圖片來源：每日經濟新聞

網易管理層在電話會上更新了這些產品的最新進展。據(jù)介紹，《遺忘之?！纺壳伴_發(fā)順利，預計2026年第三季度正式上線。2月5日開始的本輪技術測試玩家參與度較高，前期預熱的二次曝光視頻在B站播放量快速突破千萬量級。《無限大》已在1月份進行封閉測試，測試的數(shù)據(jù)和玩家的反饋都達到了預期。目前產品還在不斷地打磨中，爭取在面向市場時有更高的完成度和更豐富的內容，并按照預定計劃上線。產品上線的目標是全球同步發(fā)行，會在PC（個人電腦）、手機、主機等全平臺上線。

而在自走棋新品上，盡管該品類已有頭部產品，管理層認為仍然有較大的市場潛力：“我們選擇‘中式妖鬼’這個文化切入，在同類產品中是獨樹一幟的，背后有非常強的敘事張力和美學空間。我們致力于通過網易一貫的高標準審美和品位，重塑民族文化經典，打造一款真正屬于中國人的神魔妖鬼共斗的精品自走棋游戲?！?/p>

由此可見，國內賽道呈現(xiàn)明顯的品類卡位戰(zhàn)。MMO（大型多人在線游戲）與開放世界仍是網易基本盤，《夢幻西游》《逆水寒》《燕云十六聲》構筑穩(wěn)固壁壘，對標騰訊《王者榮耀》《和平精英》的社交生態(tài)與流量優(yōu)勢，雙方在核心品類互不滲透，在新品類正面交鋒。

與此同時，派對游戲、競技射擊、英雄對戰(zhàn)成為爭奪焦點，《蛋仔派對》《漫威爭鋒》與騰訊系產品直接競爭，用戶時長與付費轉化成為關鍵指標。2025年行業(yè)呈現(xiàn)“老IP煥新”的主流趨勢，頭部廠商均將長線運營作為增長壓艙石，網易通過經典服+暢玩服雙輪驅動、高頻內容更新與經濟系統(tǒng)優(yōu)化，在長青游戲運營上形成可復制范式，抵御競品分流與用戶流失。

不盲目追求通用大模型  AI原生玩法已落地多款旗艦產品

隨著Genie 3等世界模型技術的爆發(fā)，AI（人工智能）對游戲行業(yè)的影響同樣已成為行業(yè)焦點。

在被問到AI是否會降低游戲開發(fā)門檻時，網易管理層表示，AI確實降低了游戲制作的“準入門檻”，但同時也極大地拔高了頭部產品的“成功門檻”。AI工具的普及雖然會促進創(chuàng)意型內容的爆發(fā)，但對于商業(yè)化大作而言，核心壁壘已經從單純的“產能”轉化為“整合能力”。

在網易看來，如何將AI技術與復雜的數(shù)值體系、長線的經濟系統(tǒng)及深度的社交生態(tài)完美融合，需要深厚的設計底蘊和運營經驗，是缺乏積累的新進入者難以逾越的護城河。

此外，針對分析師關于網易在AI領域的投資重點及差異化優(yōu)勢的提問，網易管理層表示，“我們不盲目追求通用大模型，而是致力于打造‘最懂游戲的AI專家’，實現(xiàn)全方位深度整合的高效AI應用”。

“在垂直領域，高質量的私有數(shù)據(jù)比算力更重要，應用場景比參數(shù)規(guī)模更關鍵?！本W易管理層表示，網易將繼續(xù)在垂類模型、AI原生玩法及人才梯隊上保持高強度投入，利用AI技術進一步擴大在高品質研發(fā)和長線運營上的領先優(yōu)勢。

據(jù)管理層透露，2025年，網易全面深化AI應用，AI原生管線在美術、策劃、編程、動畫及質量保障等環(huán)節(jié)實現(xiàn)大規(guī)模部署，部分環(huán)節(jié)效能提升300%。此外，在具體產品方面，網易AI能力在《逆水寒》手游、《燕云十六聲》《永劫無間》手游、《蛋仔派對》等多款旗艦產品實現(xiàn)規(guī)?；涞?。