每經(jīng)記者｜孫桐桐    每經(jīng)編輯｜段煉 裴健如    

2月26日，全球第四大汽車巨頭Stellantis集團發(fā)布2025年全年財務業(yè)績。

財報顯示，2025年，Stellantis集團實現(xiàn)凈營收1535.08億歐元，較2024年的1568.78億歐元同比下滑2%。

Stellantis集團表示，營收下滑主要受兩大因素影響，一是外匯波動帶來的不利影響，二是2025年上半年產(chǎn)品凈價下滑，盡管全年銷量實現(xiàn)小幅增長，卻未能抵消上述負面因素的沖擊。

去年凈虧超1800億元

CEO：高估了能源轉(zhuǎn)型速度

盈利端表現(xiàn)更為低迷。2025年，Stellantis集團凈虧損達223.32億歐元（約合人民幣1806億元），而2024年同期凈利潤為55.20億歐元，虧損主因是其2025年產(chǎn)生254億歐元異常費用，該費用源于集團以客戶需求為核心的業(yè)務戰(zhàn)略深度調(diào)整，以及監(jiān)管環(huán)境與框架變化帶來的成本支出。

圖片來源：Stellantis官微

今年2月6日，Stellantis集團宣布對其業(yè)務進行重大調(diào)整，致使集團在2025年下半年產(chǎn)生約222億歐元的費用（不包含在調(diào)整后經(jīng)營利潤中），其中約65億歐元現(xiàn)金預計將在未來四年內(nèi)完成支付。

上述費用主要用于三方面，包括調(diào)整產(chǎn)品規(guī)劃和電動汽車供應鏈以適配客戶需求與法規(guī)變化、優(yōu)化合同保修條款估算程序、以及歐洲區(qū)人員精簡相關支出等。

Stellantis集團首席執(zhí)行官安東尼奧·菲洛薩表示：“集團2025年的全年業(yè)績反映了我們高估了能源轉(zhuǎn)型速度所帶來的代價，也反映了我們需要以客戶需求為中心來重新調(diào)整業(yè)務，使所有客戶能充分自由地選擇搭載純電動、混動和內(nèi)燃機動力的各類車型。”

值得關注的是，2025年下半年成為Stellantis業(yè)績的重要轉(zhuǎn)折點，這也是新管理團隊調(diào)整后的首個完整運營半年，各核心指標均呈現(xiàn)顯著改善態(tài)勢。

數(shù)據(jù)顯示，2025年下半年，Stellantis集團凈營收792.47億歐元，同比2024年下半年增長10%；不含合資企業(yè)出貨量達282萬輛，同比增幅為11%，且全球各區(qū)域銷量均實現(xiàn)增長。其中，北美市場貢獻最為突出，2025年下半年銷量同比增加23.1萬輛，增幅39%，成為拉動整體銷量增長的核心引擎，這一表現(xiàn)得益于2024年該區(qū)域庫存削減計劃后庫存回歸正常，以及當?shù)厣虡I(yè)勢頭持續(xù)上升。

“2025年下半年，我們開始看到了初步且積極的進展跡象，我們提高產(chǎn)品和服務質(zhì)量的努力初見成效，新產(chǎn)品的推出得到了強有力的執(zhí)行，營收也恢復了同比增長?！卑矕|尼奧·菲洛薩表示。

圖片來源：視覺中國

在產(chǎn)品布局上，Stellantis集團正通過豐富產(chǎn)品系列擴大全球市場覆蓋，北美市場重啟Jeep切諾基、道奇Charger SIXPACK等車型，南美市場以Ram Dakota中型皮卡為核心，歐洲市場推出雪鐵龍C5 Aircross純電、菲亞特500混動等車型。

Stellantis集團同時明確了2025年至2027年的業(yè)績復蘇路徑，2026年預計凈營收實現(xiàn)中位個位數(shù)百分比增長，調(diào)整后經(jīng)營利潤率恢復至低位個位數(shù)百分比，工業(yè)自由現(xiàn)金流實現(xiàn)同比增長，且經(jīng)營狀況將從上半年到下半年持續(xù)改善。長期來看，集團有望在2027年實現(xiàn)工業(yè)自由現(xiàn)金流由負轉(zhuǎn)正。

安東尼奧·菲洛薩稱，2026年集團將重點彌補此前的運營執(zhí)行偏差，通過持續(xù)的產(chǎn)品優(yōu)化與效率提升，推動企業(yè)回歸盈利性增長軌道。

擬擴大與零跑合作范圍

以獲取其更先進的電池和電驅(qū)系統(tǒng)技術(shù)

與此同時，有消息稱，Stellantis集團正評估擴大與零跑汽車合資企業(yè)的合作范圍，以獲取零跑更先進的電池和電驅(qū)系統(tǒng)技術(shù)，從而降低菲亞特、歐寶和標致等歐洲主流品牌的開發(fā)成本。

據(jù)悉，Stellantis集團早在2023年便完成對零跑汽車的戰(zhàn)略投資，雙方聯(lián)合成立由Stellantis主導持股51%的合資公司零跑國際，Stellantis同時持有零跑汽車15%的股權(quán)，成為其重要戰(zhàn)略股東。依托這一合作框架，零跑C10等車型已順利進入Stellantis覆蓋歐洲的成熟經(jīng)銷網(wǎng)絡銷售，截至2025年底，零跑借由該渠道在歐洲布局超750家銷售網(wǎng)點，且雙方已敲定本地化生產(chǎn)計劃，零跑首款全球化車型B10將于2026年第四季度在Stellantis西班牙薩拉戈薩工廠投產(chǎn)，與集團旗下車型共線生產(chǎn)，該工廠擁有年產(chǎn)30萬輛的產(chǎn)能規(guī)模。

圖片來源：企業(yè)供圖

業(yè)內(nèi)分析認為，若Stellantis集團與零跑汽車的合作范圍實現(xiàn)進一步擴大，不僅能借助零跑高度垂直整合的供應鏈體系和成熟的電驅(qū)技術(shù)大幅降低自身電動化研發(fā)成本，還能快速補齊旗下歐洲品牌在純電車型核心技術(shù)上的短板。

更重要的是，這一深度技術(shù)協(xié)同將助力Stellantis集團在歐洲電動化市場中，有效提升與比亞迪、MG等快速崛起的中國新能源品牌，以及大眾、雷諾等車企的市場競爭力。

公開資料顯示，Stellantis集團是由法國標致雪鐵龍集團（PSA）與意大利-美國菲亞特克萊斯勒集團（FCA）合并成立的跨國汽車制造商，旗下?lián)碛蠮eep、瑪莎拉蒂、標致、雪鐵龍等14個品牌。

（免責聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風險自擔。）

記者|孫桐桐

編輯|段煉 裴健如 易啟江

校對|何小桃

封面圖片：視覺中國（圖文無關）

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