國泰海通指出，2025年全球國防開支增長至2.63萬億美元，同比增長2.5%，占全球GDP的比例從1.89%上升至2.01%，主要受到“大國之間的競爭和曠日持久的沖突”等因素驅(qū)動。分析師認為，國際環(huán)境日益復雜嚴峻，大國博弈加劇是長期趨勢，美國及其盟友國防戰(zhàn)略重心逐步向印太轉(zhuǎn)向，軍工行業(yè)長期趨勢向好。要打贏現(xiàn)代戰(zhàn)爭，既要有先進戰(zhàn)機、導彈作為制勝手段，又要有火箭彈等高效費比裝備支撐持久消耗，還要有可靠的通信指揮體系為保障，建議重點關(guān)注航空航天等裝備建設領(lǐng)域重點板塊及衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等前沿熱點。同時，2027年要確保實現(xiàn)建軍百年奮斗目標，“十五五”期間有望加速補短板。

軍工ETF（512660）跟蹤的是中證軍工指數(shù)（399967），該指數(shù)從滬深市場中選取由主要軍工集團控股且主營業(yè)務與軍工行業(yè)相關(guān)的上市公司，以及其他主營業(yè)務為軍工行業(yè)的代表性企業(yè)作為指數(shù)樣本，覆蓋航空裝備、軍工電子等領(lǐng)域，側(cè)重中小盤風格，以反映中國軍工行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。

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