每經(jīng)記者｜陳晨    每經(jīng)編輯｜葉峰    

3月12日晚間，廣發(fā)證券發(fā)布公告，宣布擬向其全資子公司廣發(fā)控股（香港）有限公司（簡(jiǎn)稱“廣發(fā)香港”）增資不超過(guò)61.01億港元。這一重磅舉措不僅將極大增厚廣發(fā)香港的資本實(shí)力，更折射出當(dāng)前頭部券商加速布局海外市場(chǎng)的戰(zhàn)略共識(shí)。

2026年以來(lái)，中資券商“出?！辈椒ワ@著加快，包括華泰證券、東北證券、華安證券以及東吳證券在內(nèi)的多家機(jī)構(gòu)，已先后通過(guò)增資或新設(shè)香港子公司的方式密集加碼國(guó)際業(yè)務(wù)。在境內(nèi)企業(yè)出海與投資者跨境配置需求持續(xù)升溫的背景下，國(guó)際業(yè)務(wù)正從券商的邊緣業(yè)務(wù)向核心盈利引擎轉(zhuǎn)變。相關(guān)研究數(shù)據(jù)顯示，部分頭部券商的國(guó)際子公司凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)度已高達(dá)55%。面對(duì)全球龍頭券商30%以上的國(guó)際業(yè)務(wù)占比紅線，中資券商正以真金白銀的投入，全面提速國(guó)際化進(jìn)程。

廣發(fā)證券擬再增資超61億港元

3月12日晚間，廣發(fā)證券發(fā)布公告稱，根據(jù)公司業(yè)務(wù)發(fā)展需要及廣發(fā)香港的實(shí)際情況，公司擬向廣發(fā)香港增資不超過(guò)61.01億港元。公告指出，公司將根據(jù)實(shí)際情況，選擇一次性增資或分批增資的方式來(lái)完成這一計(jì)劃。關(guān)于此次增資的資金來(lái)源，廣發(fā)證券表示，為公司根據(jù)一般性授權(quán)配售新增H股與發(fā)行H股可轉(zhuǎn)換債券的募集資金及自有資金。

實(shí)際上，廣發(fā)證券為此次增資早有籌謀。今年1月6日，廣發(fā)證券根據(jù)一般性授權(quán)與配售代理和經(jīng)辦人分別簽訂了新增H股《配售協(xié)議》與可轉(zhuǎn)換債券《認(rèn)購(gòu)協(xié)議》，公司擬按每股配售價(jià)格18.15港元向符合條件的獨(dú)立投資者配售本公司新增發(fā)行的2.19億股H股，并發(fā)行本金總金額為21.50億港元的可轉(zhuǎn)換為公司H股股份的債券，兩項(xiàng)合計(jì)約61.25億港元。彼時(shí)，廣發(fā)證券就在公告中表示，本次發(fā)行所得款項(xiàng)凈額擬全部用于公司向境外子公司增資，以支持公司的國(guó)際業(yè)務(wù)發(fā)展。

從歷史動(dòng)作來(lái)看，近兩年廣發(fā)證券一直在持續(xù)為廣發(fā)香港注入資本。梳理時(shí)間線可以發(fā)現(xiàn)，2024年5月，廣發(fā)證券向廣發(fā)香港增資15億港元，使得增資后廣發(fā)香港的實(shí)繳資本增加至71億港元；緊接著在2024年7月，公司再度向廣發(fā)香港增資11億港元，實(shí)繳資本進(jìn)一步增加至82億港元；進(jìn)入2025年1月，廣發(fā)證券第三次向廣發(fā)香港增資21.37億港元，增資后實(shí)繳資本達(dá)到了103.37億港元。

資料顯示，廣發(fā)香港是廣發(fā)證券于2006年6月在香港設(shè)立的全資子公司。目前，該子公司的實(shí)繳資本為103.37億港元。針對(duì)此次增資的戰(zhàn)略意義，廣發(fā)證券表示，本次向廣發(fā)香港增資將進(jìn)一步支持公司的國(guó)際業(yè)務(wù)發(fā)展，強(qiáng)化公司的跨境服務(wù)能力，增厚廣發(fā)香港資本實(shí)力，并增強(qiáng)其抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

中資券商頻頻加碼國(guó)際業(yè)務(wù)

廣發(fā)證券此次超61億港元增資計(jì)劃是行業(yè)的一個(gè)鮮明案例。隨著國(guó)際業(yè)務(wù)的重要性在券商整體戰(zhàn)略中不斷提升，中資券商正密集以設(shè)立國(guó)際子公司、增資國(guó)際子公司的方式加碼國(guó)際業(yè)務(wù)。

進(jìn)入2026年以來(lái)，除了廣發(fā)證券的重大動(dòng)作外，先后已有華泰證券、東北證券、華安證券和東吳證券等多家機(jī)構(gòu)在境外業(yè)務(wù)上發(fā)力。2026年1月23日，頭部券商華泰證券發(fā)布公告稱，同意公司向全資子公司華泰國(guó)際金融控股有限公司增資不超過(guò)90億港元，該筆資金將專門(mén)用于支持各項(xiàng)境外業(yè)務(wù)的全面發(fā)展。

進(jìn)入2月份，中小券商也緊跟步伐，加速境外業(yè)務(wù)的牌照申請(qǐng)與資本補(bǔ)充。2026年2月10日，東北證券發(fā)布公告披露，證監(jiān)會(huì)對(duì)公司以自有資金出資5億港元在香港特別行政區(qū)設(shè)立東證國(guó)際金融控股有限公司的事項(xiàng)無(wú)異議，標(biāo)志著其正式落子香港市場(chǎng)。

同日，華安證券也發(fā)布公告稱，證監(jiān)會(huì)對(duì)公司向香港全資子公司華安證券（香港）金融控股有限公司增資5億港元表示無(wú)異議。

僅僅兩天后的2026年2月12日，東吳證券發(fā)布公告稱，證監(jiān)會(huì)對(duì)公司向東吳證券（香港）金融控股有限公司增資20億港元無(wú)異議。

這一系列密集的信息披露和資金投入，側(cè)面也反映了中資券商在香港市場(chǎng)及國(guó)際化布局上的堅(jiān)決態(tài)度。

券商國(guó)際業(yè)務(wù)收入占比快速提升

近年來(lái)，國(guó)際業(yè)務(wù)已成為券商發(fā)力的重要業(yè)務(wù)方向，尤其是頭部券商的國(guó)際業(yè)務(wù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，對(duì)券商整體利潤(rùn)的貢獻(xiàn)愈發(fā)突出。

以此次獲得增資的廣發(fā)香港為例，其近期的財(cái)務(wù)表現(xiàn)十分亮眼。按照香港會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，截至2025年9月30日，廣發(fā)香港總資產(chǎn)規(guī)模已突破千億大關(guān)，達(dá)到1075.46億港元（包含客戶資金在內(nèi)），同比增長(zhǎng)63.86%；總負(fù)債為958.02億港元，同比增長(zhǎng)66.64%；歸屬于母公司凈資產(chǎn)達(dá)117.44億港元，同比增長(zhǎng)44.26%。在盈利能力方面，2025年1-9月，廣發(fā)香港實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入35.20億港元，同比增長(zhǎng)57.49%；歸屬于母公司凈利潤(rùn)達(dá)到10.46億港元，同比大幅增長(zhǎng)189.05%。

對(duì)比來(lái)看，2025年三季報(bào)顯示，廣發(fā)證券前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入261.64億元，同比增長(zhǎng)41.04%；歸母凈利潤(rùn)為109.34億元，同比增長(zhǎng)61.64%。由此計(jì)算，廣發(fā)香港的營(yíng)業(yè)收入占到廣發(fā)證券營(yíng)業(yè)總收入的13.45%，而其歸母凈利潤(rùn)的占比也達(dá)到了9.57%。

從全行業(yè)的宏觀視角來(lái)看，國(guó)際業(yè)務(wù)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)率正在發(fā)生質(zhì)的飛躍。國(guó)泰海通的研究顯示，18家券商國(guó)際子公司對(duì)券商整體利潤(rùn)貢獻(xiàn)已從2018年的0.7%，快速提升至2025年上半年的8.2%，在券商盈利體系中的地位愈發(fā)突出。在頭部券商群體中，這一趨勢(shì)更為明顯。數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，中金公司、中信證券、華泰證券和中信建投的國(guó)際子公司凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)度分別達(dá)到了55%、20%、14%和10%。

面對(duì)未來(lái)的發(fā)展，上述國(guó)泰海通的研究報(bào)告進(jìn)一步指出，參考國(guó)際一流投行的國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)，全球龍頭券商的國(guó)際業(yè)務(wù)占比普遍在30%以上。展望未來(lái)，隨著境內(nèi)企業(yè)出海需求持續(xù)升溫、境內(nèi)投資者跨境配置需求不斷提升，疊加近年來(lái)頭部券商對(duì)國(guó)際業(yè)務(wù)資源投入的成果顯現(xiàn)，市場(chǎng)普遍看好國(guó)際業(yè)務(wù)在頭部券商中的盈利占比將穩(wěn)步提升，最終成為驅(qū)動(dòng)券商業(yè)績(jī)成長(zhǎng)的重要引擎。

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