興業(yè)證券指出，近期受中東沖突影響，電解鋁供應(yīng)端擾動不斷，推升鋁價(jià)高位運(yùn)行。海外產(chǎn)能受沖突影響縮減；需求端，節(jié)后下游開工率穩(wěn)步回升，“金三銀四”需求旺季即將到來，同時(shí)下游受光伏、電池出口退稅取消后的搶出口以及汽車訂單放量影響，對需求形成支撐。短期若沖突延續(xù)，有望支撐鋁價(jià)高位運(yùn)行。對于銅，短期銅價(jià)受強(qiáng)美元及宏觀避險(xiǎn)情緒影響高位震蕩，但銅礦加工費(fèi)深度負(fù)值、國內(nèi)庫存去化、下游開工率快速回升等供需矛盾未解。中期看，銅礦供應(yīng)緊張問題難緩解，資源民族主義敘事疊加供需錯配有望推升銅價(jià)中樞剛性上移。錫方面，雖然供應(yīng)邊際轉(zhuǎn)向?qū)捤?，但預(yù)計(jì)供需仍偏向緊平衡，緊供需對錫價(jià)仍有較強(qiáng)支撐。

礦業(yè)ETF國泰（561330）跟蹤的是有色礦業(yè)指數(shù)（931892），該指數(shù)主要涵蓋有色金屬礦采選業(yè)相關(guān)企業(yè)，從市場中選取從事銅、鋁、鉛鋅等金屬礦產(chǎn)資源開采與加工業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映有色金屬礦產(chǎn)業(yè)的整體表現(xiàn)。該指數(shù)整體上具有較強(qiáng)的周期性和大宗商品價(jià)格敏感性。

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