天風證券指出，AI大模型迭代提速，AI硬件與內容落地加速。模型層面，Deepseek-v4近期有望上線，原生多模態(tài)與Agent能力顯著升級。應用層面，番茄已啟動AI真人互動劇灰度測試，多模態(tài)交互能力加速落地內容場景；千問計劃發(fā)布首款AI眼鏡，大廠由模型競爭向AI入口與硬件生態(tài)延伸。我們強調大模型技術進步與AI應用入口爭奪為全年主線，看好Agent與多模態(tài)方向率先突破。此外，教育出版主業(yè)呈現(xiàn)剛性內需與高分紅特征，教輔政策逐漸進入穩(wěn)態(tài)期。游戲方面，部分重點新品測試上線持續(xù)推進。電影市場方面，近期有《藍?！?、《密探》等多部影片待上映。

影視ETF國泰（516620）跟蹤的是中證影視指數(shù)（930781），該指數(shù)從A股市場中選取涉及影視制作、發(fā)行、放映及相關服務等業(yè)務的上市公司證券作為指數(shù)樣本，覆蓋影視產(chǎn)業(yè)鏈上下游，以反映影視行業(yè)相關上市公司證券的整體表現(xiàn)。

風險提示：提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹慎投資。涉及基金費率請查閱法律文件。