煤炭ETF國(guó)泰（515220）場(chǎng)內(nèi)交投活躍，資金持續(xù)凈流入中，根據(jù)wind數(shù)據(jù)，近10個(gè)交易日凈流入額超11億元。

中東地緣擾動(dòng)反復(fù)背景下，資金或向高確定性、低估值、強(qiáng)現(xiàn)金流的防御型資產(chǎn)再平衡，煤炭ETF或成為投資者捕捉資源品“安全邊際+彈性修復(fù)”雙重機(jī)會(huì)的重要載體。

中泰證券強(qiáng)調(diào)，“能源替代”與“資源自主”已升維為與“科技通脹”并行的另一條核心主線，尤其在火電與水泥需求增速轉(zhuǎn)正、國(guó)際煤炭貿(mào)易量前兩月同比下滑1.0%、印尼與澳洲出口承壓的供需緊平衡格局下，動(dòng)力煤價(jià)格淡季不淡，港口價(jià)穩(wěn)中有升，焦煤亦迎五一補(bǔ)庫(kù)驅(qū)動(dòng)。

更值得關(guān)注的是，煤炭ETF國(guó)泰的資金流入具有持續(xù)性特征：4月以來(lái)累計(jì)凈流入已達(dá)4.93億元，且4月22日以來(lái)連續(xù)三周實(shí)現(xiàn)資金凈流入。這表明資金行為已從短期博弈轉(zhuǎn)向中期配置邏輯，契合當(dāng)前“業(yè)績(jī)驗(yàn)證主導(dǎo)、估值修復(fù)讓位于業(yè)績(jī)彈性”的新均衡市場(chǎng)特征。

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