每經(jīng)記者｜曾子建    每經(jīng)編輯｜袁東    

本輪行情，已經(jīng)漲得讓人目瞪口呆。

美股納斯達(dá)克指數(shù)不斷刷新歷史新高，A股創(chuàng)業(yè)板指數(shù)正在強(qiáng)勢(shì)逼近2015年的歷史高點(diǎn)。

但再看恒指（恒生指數(shù)）、恒科（恒生科技指數(shù)），確實(shí)落后太多了。如果不是IPO規(guī)模持續(xù)問(wèn)鼎全球，港股真的就輸?shù)脧貜氐椎琢恕?/p>

港股為什么大幅落后？原因在于當(dāng)前市場(chǎng)的絕對(duì)C位在半導(dǎo)體、存儲(chǔ)芯片。美股的美光科技、閃迪，韓股的三星電子、SK海力士，還有A股的寒武紀(jì)等，任何一只股票拿出來(lái)都讓人眼饞。

而在港股，絕對(duì)C位的公司并不是沒(méi)有，中芯國(guó)際、華虹半導(dǎo)體以及前不久從A股過(guò)來(lái)上市的瀾起科技、兆易創(chuàng)新等，表現(xiàn)也相當(dāng)不錯(cuò)。

但這些公司，對(duì)于港股的主要指數(shù)來(lái)說(shuō)，卻明顯貢獻(xiàn)不足。中金公司研報(bào)指出：港股長(zhǎng)期以來(lái)都不是簡(jiǎn)單復(fù)制A股，而是對(duì)A股的一種補(bǔ)充。港股的特色在于A股稀缺的互聯(lián)網(wǎng)、新消費(fèi)、創(chuàng)新藥和高分紅。

所以，港股并不是不努力，港股的落后，不是輸在市場(chǎng)情緒，只是結(jié)構(gòu)性的落后而已。簡(jiǎn)單說(shuō)，港股當(dāng)下由于絕對(duì)C位“缺失”，市場(chǎng)并不在風(fēng)口。而結(jié)構(gòu)性落后在一定程度上加深了悲觀預(yù)期，也使得整個(gè)市場(chǎng)的價(jià)值中樞不斷下移。但需要知道，一個(gè)市場(chǎng)跌著跌著就跌出了性價(jià)比。而性價(jià)比和港股自有的特色稀缺資源，正是港股的底色。

對(duì)投資而言，當(dāng)下拿著港股大票的人，拿著恒科的人，長(zhǎng)期持有確實(shí)有點(diǎn)尷尬，割肉也不是，加倉(cāng)更是不敢。就筆者自己而言，也感到很無(wú)奈。但在我看來(lái)，現(xiàn)階段非常需要保持足夠的耐心和信心。而從心態(tài)上看，確實(shí)也有必要做一些改變：從以前的短期博弈轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y產(chǎn)配置的一部分。前面說(shuō)了：港股是A股的補(bǔ)充，自始至終，很多港股資產(chǎn)在A股是買不到的?；仡櫄v史行情，不論A股、港股還是美股納斯達(dá)克市場(chǎng)，市場(chǎng)風(fēng)向都不可能永遠(yuǎn)一成不變。只要保持耐心，市場(chǎng)的絕對(duì)C位總有一天會(huì)轉(zhuǎn)到你身上來(lái)。

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